Trump harus bertindak atas utang AS sebesar $39 triliun, risiko global meningkat

Dengan utang nasional AS yang kini mendekati $39 triliun, Trump perlu fokus pada potensi dampak dari utang ekonomi terbesar di dunia yang dapat memicu krisis keuangan global, peringatan dari CEO salah satu organisasi penasihat keuangan independen terbesar di dunia.

Komentar Nigel Green dari deVere Group muncul saat data Treasury terbaru menunjukkan kewajiban pemerintah AS melonjak melewati $38,4 triliun pada awal Januari, meningkat lebih dari $2,2 triliun dalam setahun terakhir saja dan dalam jalur untuk melampaui $39 triliun dalam beberapa bulan.

AS telah menambah lebih dari $10 triliun utangnya dalam lima tahun saja, menegaskan percepatan laju pinjaman.

Dia mengatakan: “Hanya bulan ini, Trump dan pemerintahannya telah fokus pada Venezuela, tindakan hukum terhadap Ketua Federal Reserve, pengambilalihan Greenland, tarif terhadap sekutu Eropa, dan sekarang menggugat CEO JPMorgan Chase.

“Di balik layar, utang nasional AS terus melonjak dengan kecepatan yang seharusnya mendominasi agenda ekonomi.”

CEO deVere memperingatkan bahwa skala dan kecepatan pinjaman saat ini mewakili risiko sistemik global daripada sekadar poin pembicaraan politik domestik.

Dia mengatakan: “Akumulasi utang telah menjadi rutinitas di Washington, tetapi pasar tidak akan memperlakukannya sebagai rutinitas selamanya.

“AS meminjam triliunan setiap tahun sementara biaya bunga saja mendekati atau melebihi level yang melebihi pengeluaran pertahanan dan Medicare.

“Ini adalah kerentanan struktural yang tidak dapat diabaikan oleh investor, pembuat kebijakan, dan mitra global.”

Data fiskal AS menunjukkan bahwa pemerintah federal menjalankan defisit anggaran sekitar $1,8 triliun di tahun fiskal 2025, dengan pembayaran bunga mendekati atau melampaui $1 triliun untuk pertama kalinya dalam sejarah. Biaya bunga bersih hampir tiga kali lipat dalam lima tahun terakhir, didorong oleh tingkat bunga yang lebih tinggi dan peningkatan jumlah utang.

Nigel Green mengatakan: “Bunga sekarang menjadi salah satu item terbesar dalam anggaran federal. Membayar kreditur menghabiskan sumber daya yang seharusnya dapat digunakan untuk meningkatkan produktivitas, inovasi, atau pengurangan pajak.

“Ini adalah dinamika spiral utang klasik yang ditakuti oleh setiap pasar berkembang, namun kini terlihat di ekonomi terbesar di dunia.”

Dia menambahkan bahwa AS menikmati keistimewaan keuangan yang tak tertandingi karena dolar adalah mata uang cadangan global, tetapi keistimewaan itu tidak boleh disalahartikan sebagai imun.

“Investor global membeli Surat Utang karena mereka percaya pada sistem AS. Jika kepercayaan itu melemah, hasilnya akan naik, dolar bisa menjadi lebih volatil, dan biaya pinjaman global akan meningkat. Setiap pemilik hipotek, peminjam perusahaan, dan pemerintah pasar berkembang akan merasakan guncangan tersebut.”

Dia berargumen bahwa trajektori utang AS memiliki implikasi langsung terhadap inflasi, kebijakan moneter, dan pasar aset global.

“Ketika utang menjadi tidak bisa disentuh secara politik, pemerintah bergantung pada bank sentral untuk menjaga suku bunga tetap rendah dan menggelembungkan liabilitas.

“Ini mengikis daya beli dan mendistorsi alokasi modal. Investor harus memahami bahwa utang tinggi mengubah seluruh rezim makro.”

CEO deVere menegaskan bahwa utang meningkat di saat AS menghadapi tekanan demografis dan geopolitik yang meningkat. Pengeluaran Jaminan Sosial dan perawatan kesehatan meningkat seiring bertambahnya usia populasi, sementara pengeluaran pertahanan dan ambisi kebijakan industri terus berkembang.

Dia melanjutkan: “Realitas fiskal sangat keras. Pengeluaran wajib meningkat secara otomatis, pengeluaran diskresioner menjadi sensitif secara politik, dan pendapatan pajak tidak cukup untuk menutup celah.

“Tanpa reformasi yang kredibel, pinjaman tetap menjadi opsi default.”

Dia memperingatkan bahwa pasar sering kali merasa puas, sampai mereka tidak lagi.

Nigel Green mengatakan: “Krisis utang jarang mengumumkan diri bertahun-tahun sebelumnya. Mereka muncul saat kepercayaan bergeser, saat pembeli menuntut kompensasi lebih tinggi, atau saat disfungsi politik merusak kredibilitas fiskal.

“Utang AS adalah tulang punggung cadangan global, jaminan perbankan, dan penetapan harga risiko. Jika tulang punggung itu melemah, konsekuensinya akan menyebar melalui ekuitas, mata uang, komoditas, dan pasar kredit di seluruh dunia.”

Meskipun ada risiko, CEO deVere menekankan bahwa situasinya belum menjadi krisis tetapi sebuah peristiwa makro yang bergerak lambat yang menuntut kepemimpinan.

Dia mengatakan: “AS masih memiliki waktu untuk menstabilkan jalur fiskalnya. Ini membutuhkan penanganan pertumbuhan pengeluaran, kebijakan pajak, reformasi tunjangan, dan biaya pelayanan utang.

“Mengabaikan masalah ini sambil mengejar proyek geopolitik yang menarik perhatian atau hal-hal pribadi adalah kesalahan strategis.”

Dia menyimpulkan: “Utang dalam skala ini membentuk ulang geopolitik dan pasar keuangan. AS memiliki tanggung jawab tidak hanya kepada warganya tetapi juga kepada sistem global yang bergantung pada stabilitasnya.

“Semakin lama Washington menunda reformasi fiskal yang serius, semakin tinggi biaya akhirnya bagi semua orang.”