Pemulihan Kuat Terakhir Bitcoin Menimbulkan Pertanyaan tentang Kekuatan Tren

Sumber: Coindoo Judul Asli: Rebound Kuat Terakhir Bitcoin Menimbulkan Pertanyaan tentang Kekuatan Tren Tautan Asli:

Pergerakan harga Bitcoin baru-baru ini mengirim sinyal campuran setelah gagal mempertahankan reboundnya menuju $95.000 dan kembali turun di bawah angka $90.000.

Langkah ini memperkuat perdebatan tentang apakah lonjakan sebelumnya merupakan awal dari tren naik yang diperbarui atau hanya bounce kontra tren yang singkat dan sudah kehabisan tenaga.

Poin Utama

• Bitcoin gagal mempertahankan rebound ke $95.000 dan kini kembali di bawah $90.000.
• Penurunan minat terbuka futures dan aliran ETF yang lebih lemah menunjukkan bounce tersebut kurang keyakinan.
• Emas terus mengikuti pertumbuhan pasokan uang global, berbeda dari setup Bitcoin yang berombak.

Jurrien Timmer, yang memimpin strategi makro global di Fidelity, menyoroti pertanyaan ini dalam komentar terbarunya. Timmer membandingkan pemulihan Bitcoin yang melemah dengan kemajuan emas yang jauh lebih stabil, berargumen bahwa divergensi antara kedua aset ini menjadi semakin nyata.

Emas Mengikuti Likuiditas, Bitcoin Kehilangan Momentum

Emas terus naik seiring dengan bertambahnya pasokan uang global, yang saat ini sekitar $116,5 triliun dan tumbuh sekitar 11,4% per tahun. Timmer menunjukkan bahwa keselarasan emas dengan tren likuiditas tetap utuh, membantu menjelaskan mengapa rally-nya terlihat tertib dan berkelanjutan daripada spekulatif.

Perilaku Bitcoin jauh kurang meyakinkan. Sementara rebound dari area sekitar $80.000-an ke sekitar $95.000 awalnya menunjukkan kekuatan, kegagalan mempertahankan level tersebut mengubah nada. Dengan Bitcoin kini diperdagangkan kembali di bawah $90.000, pergerakan sebelumnya semakin terlihat seperti bounce korektif daripada kelanjutan tren naik yang bersih.

Rebound $95K dalam Pandangan

Timmer mencatat bahwa dorongan menuju $95.000 kurang konfirmasi dari dinamika pasar yang mendasarinya. Minat terbuka futures menurun secara signifikan selama dan setelah rebound, menunjukkan bahwa leverage sedang dikurangi alih-alih dibangun kembali. Pada saat yang sama, aliran ETF dan ETP melemah, menghilangkan salah satu sumber permintaan stabil yang sebelumnya mendukung harga lebih tinggi.

Penurunan kembali di bawah $90.000 memperkuat bahwa kehati-hatian masih ada. Alih-alih menarik pembeli momentum baru, rebound tampaknya telah menemui tekanan jual, menunjukkan bahwa pasar mungkin masih dalam fase pencernaan setelah kenaikan sebelumnya.

Kurva Momentum Memberi Tanda Bahaya

Elemen lain yang membebani penilaian Timmer adalah profil momentum Bitcoin. Dibandingkan dengan aset utama lainnya, kurva momentum Bitcoin telah menjadi outlier yang jelas selama siklus terakhir, berjalan jauh lebih panas daripada saham atau bahkan emas.

Secara historis, ekstrem seperti ini cenderung diikuti oleh rebalancing atau konsolidasi. Ketidakmampuan baru-baru ini untuk mempertahankan harga di dekat $95.000, diikuti oleh penurunan kembali di bawah $90.000, lebih cocok dengan pola tersebut daripada breakout yang diperbarui.

Momentum emas, sebaliknya, tetap lebih halus dan lebih konsisten dengan periode pertumbuhan pasokan uang yang meningkat.

Sebuah Istirahat, Bukan Keputusan

Timmer berhenti sebentar sebelum menyebutkan pembalikan tren. Sebaliknya, dia memandang pengaturan saat ini sebagai belum terselesaikan. Narasi jangka panjang Bitcoin mungkin masih utuh, tetapi pasar belum membuktikan bahwa koreksi telah selesai. Gagal mempertahankan di atas $95.000 dan kembali di bawah $90.000 menunjukkan bahwa jalan ke depan kemungkinan besar akan melibatkan konsolidasi lebih lanjut daripada dorongan langsung ke level tertinggi baru.

Untuk saat ini, kontrasnya jelas: emas terus mendapatkan manfaat dari kekuatan makro secara langsung, sementara Bitcoin berjuang untuk mendapatkan kembali momentum setelah rebound yang, sejauh ini, belum bertahan.