Rentang Harga Bitcoin Terbatas Dekat $88K Di Tengah Kekeringan Likuiditas Liburan

Harga Bitcoin terhenti di sekitar angka $88.000 selama jeda perdagangan liburan saat ini, dengan mata uang kripto ini berjuang untuk menemukan momentum yang berkelanjutan meskipun ada upaya terbaru untuk merebut level yang lebih tinggi. Saat ini, BTC diperdagangkan di $88,21K dengan kenaikan 24 jam sebesar 2,08%, meskipun kenaikan modest ini menyembunyikan tantangan struktural yang lebih dalam yang dihadapi pasar. Volume perdagangan tetap terbatas di angka $1,09B selama sehari terakhir, mencerminkan kekurangan yang telah menjadi ciri periode musiman ini.

Kapitalisasi pasar berada di angka $1,76 triliun berdasarkan pasokan beredar hampir 20 juta BTC. Meskipun mata uang kripto ini tetap di atas dasar $86.000 selama sesi perdagangan terakhir, setiap upaya untuk mempertahankan gerakan menuju $90.000 gagal tanpa partisipasi dan volume yang dibutuhkan untuk menetapkan breakout yang nyata.

Kekurangan Likuiditas Musim Liburan Batasi Penemuan Harga Bitcoin

Masalah utama yang membatasi aksi harga bitcoin adalah tidak adanya permintaan spot yang berarti selama kekosongan perdagangan musiman ini. Banyak peserta pasar telah mundur ke pinggiran, menciptakan lingkungan di mana bahkan reli modest pun kekurangan dukungan institusional yang diperlukan untuk pergerakan ke atas yang berkelanjutan. Dinamika ini menjadi sangat jelas setelah berakhirnya opsi terakhir Jumat lalu, ketika open interest turun hampir 50%—penarikan besar-besaran yang langsung mengubah posisi struktural di seluruh pasar derivatif leverage.

Tanpa volume perdagangan yang memadai, reli berisiko berbalik hampir secepat mereka dimulai. Fenomena ini mencerminkan pola perdagangan liburan yang khas, di mana buku pesanan yang tipis memperbesar volatilitas sekaligus membatasi keyakinan arah. QCP Capital mencatat bahwa kondisi seperti ini menciptakan rasa momentum yang palsu; fluktuasi harga jangka pendek bisa terasa signifikan meskipun mewakili volume absolut yang relatif kecil dibandingkan kondisi pasar normal.

Expiry Opsi Mengubah Struktur Gamma Pasar

Tanggal kadaluarsa opsi terakhir menandai titik balik penting dalam bagaimana dealer memposisikan diri terhadap pergerakan harga bitcoin. Sebelumnya, dealer memegang eksposur gamma panjang menjelang acara ini, yang berarti mereka mendapatkan keuntungan dari pergerakan volatil. Sejak expiry, mereka beralih ke posisi gamma pendek ke atas—sebuah pembalikan yang secara fundamental mengubah mikrostruktur pasar.

Dengan dealer sekarang berada dalam posisi gamma pendek di atas level saat ini, kenaikan harga bitcoin memaksa mereka untuk melakukan lindung nilai dengan membeli BTC spot atau opsi call jangka pendek. Dinamika ini dapat memperkuat reli dan menciptakan umpan balik yang memperkuat selama kenaikan harga. Mekanisme ini bekerja secara tepat bulan ini ketika harga bitcoin mendekati $90.000, dengan tingkat pendanaan yang melonjak tajam saat dealer bergegas menyesuaikan posisi mereka. Tingkat pendanaan perpetual Deribit melonjak di atas 30% dalam siklus terbaru, naik dari hampir nol sebelum expiry—sebuah sinyal jelas dari posisi panjang yang padat dan biaya carry yang tinggi bagi bullish leverage.

Aktivitas opsi call yang besar terpusat pada kontrak BTC-2JAN26-94K, menunjukkan bahwa peserta pasar memandang strike tersebut sebagai titik balik teknis utama. QCP Capital menyoroti bahwa break decisif di atas $94.000 dapat memicu pembelian tambahan yang didorong gamma, meskipun perusahaan memperingatkan bahwa langkah seperti itu memerlukan permintaan spot yang nyata dan bukan aliran lindung nilai berbasis derivatif.

Hambatan Makroekonomi Tambah Ketidakpastian pada Aset Risiko

Pergerakan harga bitcoin baru-baru ini terjadi di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik dan kekhawatiran inflasi. Serangan militer yang diperbarui terhadap infrastruktur energi di Rusia dan Ukraina telah meredam harapan perdamaian jangka pendek dan meningkatkan harga minyak mentah, menambah tekanan inflasi di seluruh pasar global. Meski harga bitcoin sempat mendapat manfaat dari dinamika risiko-asing ini selama sesi perdagangan Asia, mata uang kripto ini menyerahkan semua kenaikan selama jam-jam awal AS—pengingat bahwa aliran safe-haven tetap tidak konsisten dan rapuh.

Dalam jangka panjang, para pendukung bitcoin terus memandang aset ini sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan asuransi terhadap ketidakseimbangan fiskal. Utang nasional AS kini telah melebihi $37,65 triliun, menciptakan latar belakang struktural yang mendukung alternatif penyimpan nilai. Namun, narasi makro ini saja terbukti tidak cukup untuk mengatasi kekeringan likuiditas jangka pendek.

Level Kritis Menentukan Arah Harga Bitcoin ke Depan

Menurut analis Bitcoin Magazine, pengaturan teknikal saat ini lebih menguntungkan bullish meskipun terjadi konsolidasi. Pasar yang lebih luas terus menolak level yang lebih rendah dalam pola wedge yang melebar, menunjukkan bahwa momentum downside secara bertahap melemah. Agar bullish dapat menguasai kembali, harga bitcoin harus terlebih dahulu menembus resistance di $91.400, tetapi yang lebih penting, harus secara tegas menembus di atas $94.000.

Penutupan mingguan di atas $94.000 dapat membuka jalan menuju reli besar ke arah $101.000 dan berpotensi $108.000, meskipun resistance signifikan diharapkan sepanjang jalur tersebut. Di sisi downside, $84.000 tetap menjadi dasar support yang kritis. Jika harga bitcoin menembus di bawah level ini, kemungkinan besar mata uang kripto ini akan menargetkan kisaran $72.000–$68.000, dengan kerugian yang lebih dalam jika zona tersebut juga gagal bertahan.

Kondisi perdagangan jangka pendek kemungkinan akan tetap tipis selama sisa periode liburan, tetapi expiry opsi besar yang terkonsentrasi di dekat $100.000 dapat mempengaruhi penemuan harga dan fluktuasi intraday. Sentimen secara keseluruhan tetap berhati-hati, dengan bullish menunjukkan ketahanan tetapi masih menunggu konfirmasi melalui break yang berkelanjutan di atas resistance utama. Momentum harga bitcoin pada akhirnya bergantung pada apakah volume pasca-liburan normal dan permintaan spot kembali sebelum Januari berakhir.