#TheWorldEconomicForum

Percakapan seputar kripto dan aset digital di Forum Ekonomi Dunia tahun ini di Davos terasa jauh lebih matang dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Yang paling mencolok bagi saya adalah pergeseran nada yang jelas: kripto tidak lagi dibahas sebagai eksperimen sampingan yang spekulatif, tetapi sebagai lapisan infrastruktur keuangan global yang sedang berkembang. Perdebatan telah beralih dari apakah aset digital harus ada dan menuju bagaimana mereka harus diintegrasikan secara bertanggung jawab ke dalam sistem ekonomi yang ada.
Salah satu tema yang paling kuat yang berulang adalah regulasi sebagai penggerak, bukan hambatan. Banyak pembuat kebijakan dan pemimpin institusi menekankan bahwa kumpulan modal besar tidak disingkirkan karena kurangnya minat, tetapi karena ketidakpastian hukum. Aturan yang jelas tentang kustodian, klasifikasi aset, stablecoin, dan kepatuhan secara berulang kali disorot sebagai prasyarat untuk partisipasi institusional yang lebih luas. Pada saat yang sama, ada pengakuan bahwa regulasi harus dirancang dengan hati-hati—terutama untuk keuangan terdesentralisasi—agar dapat mengatasi risiko tanpa memaksa sistem terdesentralisasi ke dalam kerangka warisan yang tidak sesuai dengan arsitekturnya.
Stablecoin mendapatkan perhatian yang signifikan, dan memang seharusnya. Mereka semakin dipandang sebagai infrastruktur penting untuk pembayaran, transfer lintas batas, dan likuiditas di blockchain—terutama di pasar berkembang. Beberapa diskusi mengakui bahwa stablecoin kini berfungsi sebagai ekstensi digital dari dolar dan mata uang fiat lainnya, yang meningkatkan pentingnya dari sudut pandang regulasi dan geopolitik. Kesepakatan tampaknya bahwa stablecoin terlalu relevan secara sistemik untuk dibiarkan diatur secara ringan, tetapi aturan yang terlalu ketat dapat mengurangi kompetisi dan inovasi jika tidak diterapkan dengan bijaksana.
Salah satu pelajaran utama lainnya adalah meningkatnya fokus pada tokenisasi aset dunia nyata. Percakapan tentang obligasi tokenized, surat berharga, dana, dan komoditas memposisikan blockchain bukan sebagai pengganggu yang menggantikan keuangan tradisional, tetapi sebagai lapisan penyelesaian dan efisiensi yang meningkatkannya. Narasi ini terasa sangat penting karena mengubah proposisi nilai kripto menjadi utilitas nyata—biaya lebih rendah, penyelesaian lebih cepat, dan transparansi yang meningkat—daripada spekulasi harga. Jika adopsi berlanjut ke arah ini, tokenisasi bisa menjadi salah satu pendorong pertumbuhan jangka panjang yang paling berpengaruh di ruang aset digital.
Keuangan terdesentralisasi dibahas dengan nuansa yang lebih halus dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Meskipun kekhawatiran tentang perlindungan konsumen dan risiko sistemik tetap ada, ada pengakuan yang lebih luas bahwa DeFi mewakili model keuangan yang benar-benar baru daripada tren sementara. Tantangan yang disoroti oleh beberapa pembicara adalah bagaimana mengatur hasil—seperti penipuan, manipulasi, dan penyalahgunaan—tanpa mengatur kode sumber terbuka itu sendiri. Perbedaan ini menunjukkan bahwa regulator perlahan-lahan mendapatkan pemahaman yang lebih dalam tentang bagaimana sistem terdesentralisasi berfungsi, meskipun solusi kebijakan yang jelas masih dalam proses berkembang.
Dari perspektif pasar yang lebih luas, Davos memperkuat gagasan bahwa kripto memasuki fase baru—yang kurang didorong oleh siklus yang didorong ritel dan lebih oleh integrasi institusional. Volatilitas masih diperkirakan akan ada, dan ketidakpastian jangka pendek tetap ada, tetapi arah jangka panjang tampak semakin konstruktif. Infrastruktur sedang dibangun secara diam-diam, dialog regulasi menjadi lebih canggih, dan aset digital kini secara tegas tertanam dalam diskusi ekonomi global.
Pelajaran utama saya adalah bahwa kripto sedang bertransisi dari fase eksperimen ke masa kedewasaan institusional. Pertumbuhan mungkin terlihat lebih lambat dan kurang meledak dibandingkan siklus sebelumnya, tetapi kemungkinan akan lebih berkelanjutan. Proyek dan protokol yang berhasil dalam lingkungan ini akan menjadi yang menggabungkan utilitas nyata, tata kelola yang kuat, dan kemampuan untuk beroperasi dalam kerangka regulasi yang berkembang—tanpa mengorbankan prinsip inti yang membuat teknologi blockchain berharga sejak awal.
Penasaran mendengar perspektif orang lain: apakah Anda melihat Davos sebagai titik balik menuju kejelasan dan integrasi, atau Anda pikir gesekan regulasi akan terus memperlambat adopsi dalam jangka pendek?