Harga Bitcoin Berfluktuasi dalam Rentang Ketat karena Resistensi $90K Terus Menggagalkan Pedagang

Harga Bitcoin kesulitan membangun momentum yang berkelanjutan di atas level resistansi kritis, berosilasi dalam pita perdagangan yang terbatas karena musim liburan menjaga likuiditas pasar yang sangat tipis. Data terbaru menunjukkan cryptocurrency diperdagangkan di sekitar $88.220 pada sesi terakhir, naik 1,05% dalam 24 jam dengan volume perdagangan yang modest sebesar $1,02 miliar. Harga bitcoin tetap sekitar $2.000 di bawah puncak jangka pendeknya sebesar $88.860, sambil mempertahankan kapitalisasi pasar sekitar $1,76 triliun terhadap pasokan beredar sekitar 20 juta BTC.

Apa yang mencegah harga bitcoin membuat langkah tegas ke atas? Struktur pasar menceritakan kisah yang menarik. Sebuah acara penyelesaian derivatif utama di bursa memicu apa yang trader sebut sebagai “gamma flip”—pergeseran teknis yang secara fundamental mengubah cara dealer profesional mengelola posisi mereka.

Kadaluarsa Opsi Membentuk Ulang Struktur Pasar Harga Bitcoin

Rekor penyelesaian opsi menandai titik balik dalam posisi pasar. Dealer yang sebelumnya long gamma menjelang acara kini beralih ke short gamma, yang berarti dinamika dasar yang sebelumnya mendukung kenaikan harga telah berbalik. QCP Capital, analis pasar crypto terkemuka, menyoroti bahwa pergeseran struktural ini memerlukan tekanan beli yang berbeda.

Dalam konfigurasi baru ini, kenaikan harga bitcoin sekarang memaksa dealer untuk melakukan lindung nilai dengan membeli bitcoin spot atau opsi call jangka pendek. Meskipun ini dapat memperkuat pergerakan harga selama rally, hal ini membutuhkan momentum beli yang konsisten untuk memicu loop umpan balik. QCP mengamati pola serupa awal bulan ini ketika harga bitcoin mendekati $90.000—tingkat pendanaan melonjak dengan cepat saat dealer menyesuaikan posisi lindung nilai mereka, berkontribusi pada tekanan kenaikan jangka pendek.

Data terbaru dari Deribit, bursa derivatif utama, menunjukkan tingkat pendanaan perpetual meningkat di atas 30% setelah penyelesaian opsi, kontras tajam dengan tingkat datar yang terlihat sebelum kadaluarsa. Biaya pendanaan yang tinggi membuat trader enggan mempertahankan posisi long dan biasanya menandakan posisi bullish yang penuh sesak. Upaya rally terbaru memusatkan aktivitas pada opsi call BTC-2JAN26-94K, menunjukkan minat trader pada level $94.000. QCP menekankan bahwa melewati $94.000 dapat memperpanjang dukungan beli yang didorong gamma, tetapi menegaskan bahwa ini memerlukan permintaan pasar spot yang nyata daripada sekadar posisi derivatif.

Likuiditas Dangkal Tetap Menjadi Tantangan Utama Momentum Harga Bitcoin

Masalah mendasar yang membatasi harga bitcoin adalah sederhana: volume perdagangan benar-benar tidak ada. Setelah penyelesaian opsi, open interest turun hampir 50%, menandakan bahwa banyak peserta telah keluar dari pasar. Tanpa tekanan beli yang berkelanjutan dari aktivitas pasar spot nyata, setiap kenaikan harga berisiko cepat memudar.

Kekurangan likuiditas ini menjelaskan mengapa harga bitcoin sulit mempertahankan kenaikan meskipun ada sinyal teknikal jangka pendek yang positif. Periode liburan biasanya melihat partisipasi institusional yang berkurang, dan kondisi saat ini tampak sangat akut. Bahkan tekanan jual kecil dapat memicu pembalikan tajam saat volume sangat langka seperti ini.

Ketegangan Geopolitik dan Pasar Energi Menambah Kompleksitas

Latar belakang makroekonomi yang lebih luas turut menyumbang volatilitas terhadap pergerakan harga bitcoin. Bitcoin awalnya naik mendekati $90.000 saat harga minyak yang meningkat mengikuti operasi militer yang intensif yang mempengaruhi infrastruktur energi di Rusia dan Ukraina. Kekhawatiran tentang negosiasi damai yang tertunda mendorong biaya energi lebih tinggi, memperkuat kekhawatiran inflasi di pasar global.

Harga bitcoin menguat selama jam perdagangan Asia saat ketidakpastian geopolitik meningkat, tetapi mengembalikan semua kenaikan selama sesi perdagangan awal AS, mencerminkan kekuatan yang saling bertentangan yang sedang berlangsung. Sementara itu, pendukung bitcoin jangka panjang terus menekankan cryptocurrency sebagai lindung nilai terhadap ketidakseimbangan fiskal. Utang nasional AS telah mencapai sekitar $37,65 triliun, mendukung narasi bahwa harga bitcoin dapat memperoleh manfaat dari kekhawatiran ekspansi moneter.

Level Teknik Menentukan Jalur Harga Bitcoin ke Depan

Analis Bitcoin Magazine mengamati bahwa pasar yang lebih luas terus menolak level harga yang lebih rendah dalam pola wedge yang melebar, menunjukkan bahwa dukungan dasar tetap utuh. Agar harga bitcoin dapat membangun tren kenaikan yang lebih meyakinkan, para bullish harus mencapai beberapa tujuan.

Pertama, menembus resistansi $91.400 akan menandakan momentum yang terbentuk. Lebih penting lagi, langkah tegas di atas $94.000 diperlukan untuk menguasai pasar. Penutupan mingguan di atas $94.000 berpotensi membuka jalan menuju $101.000 dan bahkan $108.000, meskipun resistansi signifikan diperkirakan akan ditemui di sepanjang jalan.

Di sisi bawah, $84.000 merupakan level support kritis. Penurunan di bawah level ini kemungkinan akan mengirim harga bitcoin ke kisaran $72.000–$68.000, dengan potensi kerugian lebih dalam jika zona tersebut gagal bertahan. Likuiditas perdagangan jangka pendek mungkin tetap terbatas selama jendela liburan saat ini, tetapi kadaluarsa opsi besar yang terkonsentrasi di dekat $100.000 kemungkinan akan mempengaruhi aksi harga bitcoin ke depan.

Konsensus di antara para analis tetap berhati-hati. Sementara bullish telah menunjukkan ketahanan dalam mempertahankan level support yang lebih rendah, harga bitcoin memerlukan konfirmasi melalui peningkatan volume dan pembelian yang berkelanjutan sebelum tren kenaikan yang lebih kuat dapat terbentuk. Pada level saat ini, jalur resistansi terendah untuk harga bitcoin sepenuhnya bergantung pada apakah permintaan pasar spot dapat mengatasi hambatan struktural yang diciptakan oleh perubahan posisi derivatif baru-baru ini.