Guncangan Geopolitik Memicu Keruntuhan Pasar Crypto: Memahami Mengapa Kekhawatiran Perang Dagang Memicu Penurunan Tajam Bitcoin

Ketika pasar kripto jatuh pada 19 Januari 2026, sebagian besar pengamat awalnya menyalahkan faktor-faktor khusus blockchain. Tetapi kenyataannya berbeda—ini bukan tentang fundamental yang gagal atau altcoin yang melemah. Keruntuhan tersebut berasal dari tekanan geopolitik dan makroekonomi yang mengirimkan gelombang kejut ke seluruh aset berisiko, dan kripto hanyalah salah satu korban. Memahami mengapa pasar kripto jatuh hari itu mengungkapkan sesuatu yang penting tentang seberapa dalam aset digital telah terhubung dengan ketidakpastian ekonomi global.

Ketegangan Perang Dagang Memicu Penjualan Awal

Katalis langsung bukanlah dari dalam kripto sama sekali. Laporan muncul bahwa Uni Eropa sedang menyiapkan hingga $100 miliar dalam langkah balasan terhadap Amerika Serikat, sebagai tanggapan terhadap ancaman perdagangan yang diperbarui dari Presiden Donald Trump yang terkait dengan Greenland. Pengumuman ini menghidupkan kembali ketakutan akan perang dagang yang meningkat—sebuah skenario yang sebagian besar pasar sudah berhenti memperhitungkan selama bulan-bulan sebelumnya.

Efek domino berlangsung cepat. Ketika futures AS dibuka dalam wilayah negatif, selera risiko menghilang di seluruh ekuitas, komoditas, dan kripto. Bitcoin turun sekitar $3.600 dalam waktu singkat. Lebih dramatis lagi, total pasar kripto kehilangan sekitar $130 miliar dalam kapitalisasi pasar hanya dalam 90 menit. Kecepatan ini bukan distribusi bertahap—ini adalah penyesuaian ulang tajam terhadap risiko sistemik yang mengejutkan banyak trader.

Respon tarif yang dinyatakan UE, dikombinasikan dengan ancaman Trump terhadap tarif 10% pada impor UE dengan potensi peningkatan menjadi 25% pada Juni, menandakan bahwa ketegangan perdagangan bukan lagi bersifat hipotetis. Investor dengan cepat menilai kembali eksposur mereka terhadap aset berisiko secara keseluruhan, dan kripto, yang secara inheren volatil, menanggung beban tekanan jual tersebut.

Leverage dan Likuidasi Memperkuat Kerugian Pasar

Sementara geopolitik menyulut api, ledakan sebenarnya berasal dari posisi leverage yang berlebihan. Menurut data CoinGlass, posisi long Bitcoin senilai $124,32 juta menghadapi likuidasi selama periode 24 jam—menggambarkan lonjakan mencengangkan sebesar 2.615% dibandingkan volume likuidasi hari sebelumnya. Lonjakan ini menunjukkan seberapa jauh posisi pasar telah meregang menjelang volatilitas.

Yang membuat situasi semakin buruk adalah lonjakan dalam open interest derivatif. Open interest futures melonjak hampir 27% menjadi $688 miliar, menunjukkan bahwa trader telah memusatkan eksposur long secara besar-besaran tepat sebelum pergerakan. Rangkaian penjualan paksa ini menjadi semakin memperkuat diri sendiri: penurunan Bitcoin memicu likuidasi, yang memicu tekanan jual tambahan, yang kemudian memicu keluar paksa lebih banyak lagi. Lingkaran umpan balik ini mempercepat penurunan jauh melampaui apa yang seharusnya didukung oleh fundamental saja.

Kumpulan likuidasi di level support utama menjadi sangat penting. Dengan perkiraan lebih dari $200 juta dalam likuidasi tambahan di bawah level $92.5K, risiko penjualan mekanis meningkat tajam setiap kali harga mendekati zona tersebut. Memahami ambang batas $92.5K ini mengungkapkan mengapa level ini penting untuk menentukan apakah pergerakan tersebut merupakan flush leverage sementara atau awal dari koreksi yang lebih dalam.

$92.5K Menjadi Support Kritis: Implikasi Teknis

Dari perspektif struktur pasar, $92.5K muncul sebagai level teknis yang penting. Jika Bitcoin bertahan di atas zona tersebut, keruntuhan 19 Januari masih dapat diklasifikasikan sebagai koreksi yang didorong leverage daripada pembalikan tren. Namun, jika menembus di bawah level itu, risiko memicu likuidasi besar dan penjualan mekanis yang lebih banyak.

Pada 27 Januari, pasar kripto telah cukup stabil. Bitcoin diperdagangkan sekitar $87.87K dengan pergerakan 24 jam hanya -0.16%, menunjukkan bahwa pembeli telah mempertahankan level yang lebih rendah dan sentimen secara bertahap pulih. Ethereum menunjukkan ketahanan dengan kenaikan harian +0.24%, sementara Dogecoin mencatat +0.43%, menunjukkan kekuatan selektif di altcoin utama. Meski XRP tetap di bawah tekanan ringan dengan -0.21%, jalur pemulihan secara keseluruhan menunjukkan fase penjualan tajam telah berlalu.

Pemulihan ini menegaskan poin penting: keruntuhan itu bukan tentang kelemahan kripto, tetapi tentang kekuatan eksternal yang sementara mengatasi kemampuan pasar untuk menyerapnya secara mulus.

Risiko Makro Kini Menguasai Sentimen Kripto

Selain kerusakan mekanis dari likuidasi, cerita yang lebih luas berpusat pada risiko makro yang kembali masuk ke kesadaran investor. Berbulan-bulan, kripto diperdagangkan seolah-olah risiko geopolitik terkendali. Pengumuman tarif Trump dan ancaman balasan UE menghancurkan asumsi tersebut.

Menariknya, korelasi kripto dengan Nasdaq 100—tolok ukur teknologi tradisional—berbalik menjadi negatif selama periode ini, mendekati -0.41 dalam basis rolling 7 hari. Korelasi negatif ini mengungkapkan pergeseran dalam cara trader menafsirkan dinamika pasar. Alih-alih hanya mengikuti saham teknologi, pasar kripto bereaksi langsung terhadap ketidakpastian makroekonomi dan politik. Dengan kata lain, ini bukan tentang Bitcoin atau Ethereum gagal secara teknologi atau fundamental—ini tentang pasar yang dengan cepat menilai kembali risiko politik dan ekonomi.

Pelajarannya jelas: meskipun kripto independen dari infrastruktur keuangan tradisional, ia tetap sangat terkait dengan sentimen risiko global. Ketika risiko makro meningkat, kripto menyerap dampak yang tidak proporsional karena leverage dan dinamika posisi. Memahami mengapa pasar kripto jatuh pada 19 Januari akhirnya berakar pada pengakuan bahwa aset digital kini menjadi komponen sah dari penilaian portofolio yang lebih luas saat ketegangan geopolitik muncul kembali.