Kemenangan Esensial Adopsi Sistem Bitcoin: Michael Saylor Bicara tentang Perubahan Besar Tahun 2025

Tahun 2025 akan dicatat sebagai tahun di mana “revolusi制度” yang jauh lebih penting daripada fluktuasi harga Bitcoin terjadi. Dari apa yang diungkapkan oleh pendiri sekaligus ketua MicroStrategy, Michael Saylor, dalam podcast “What Bitcoin Did”, muncul pertanyaan tentang apa arti kemenangan sejati Bitcoin. Berdasarkan pengalaman masa lalu di mana individu mengasuransikan kekayaan pribadi mereka melalui perusahaan, Saylor secara rinci menjelaskan perjalanan dari perubahan struktural saat ini.

Percepatan adopsi制度 menunjukkan perubahan mendasar

Titik balik terbesar di pasar Bitcoin bukanlah harga jangka pendek, melainkan integrasi ke dalam neraca perusahaan. Pada tahun 2024, sekitar 30-60 perusahaan diketahui memiliki Bitcoin, dan diperkirakan jumlah ini akan meningkat menjadi sekitar 200 perusahaan pada akhir 2025. Percepatan ini bukan sekadar peningkatan spekulasi, tetapi menunjukkan perubahan kualitatif dalam pengambilan keputusan manajemen.

Latar belakang adopsi制度 yang disoroti Saylor adalah peningkatan cepat dalam lingkungan regulasi seluruh sistem keuangan. Menambahkan Bitcoin ke neraca perusahaan telah beralih dari “pilihan tidak rasional” menjadi “strategi manajemen yang rasional”.

Kebangkitan asuransi dan revisi standar akuntansi membawa perubahan struktural

Ketika membeli Bitcoin pada tahun 2020, perusahaan asuransi secara sepihak membatalkan kontrak asuransi tersebut. Selama empat tahun terakhir, Saylor harus menanggung biaya asuransi perusahaan dari kekayaan pribadi, dan jika situasi ini tidak membaik, MicroStrategy mungkin tidak akan bertahan. Kembalinya perlindungan asuransi ini pada tahun 2025 melambangkan perubahan persepsi di seluruh industri.

Selain itu, penerapan prinsip akuntansi nilai wajar memungkinkan perusahaan mengakui keuntungan modal dari kepemilikan Bitcoin. Sebelumnya, keuntungan yang belum direalisasi tidak dapat diakui, dan perusahaan menghadapi masalah pajak minimum alternatif. Berkat panduan aktif dari pemerintah, tantangan ini telah teratasi. Perubahan ini tidak hanya berlaku untuk perusahaan tertentu, tetapi juga menandai perubahan struktural seluruh sistem keuangan.

Mekanisme baru pinjaman bank dan jaminan Bitcoin

Yang lebih menarik adalah mulai masuknya bank-bank utama di AS ke dalam pinjaman berbasis jaminan Bitcoin. Pada awal tahun, pinjaman sekitar 5 sen untuk setiap Bitcoin yang dijaminkan dari total Bitcoin senilai 1 miliar dolar hanya bisa diperoleh. Menjelang akhir tahun, sejumlah bank mulai menawarkan pinjaman dengan jaminan IBIT (Bitcoin ETF), dan sekitar seperempat dari bank mengumumkan rencana pinjaman berbasis Bitcoin (BTC).

JP Morgan Chase dan Morgan Stanley dilaporkan sedang menegosiasikan perdagangan dan pengelolaan Bitcoin pada awal 2026. Departemen Keuangan juga menunjukkan panduan positif terkait integrasi aset kripto ke dalam neraca, dan ketua CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) serta SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa) menyatakan dukungan terhadap Bitcoin.

Di Chicago Mercantile Exchange (CME), proses komersialisasi pasar derivatif Bitcoin sedang berlangsung, dengan diperkenalkannya mekanisme penerbitan dan pelunasan fisik yang menukar Bitcoin senilai 1 juta dolar dengan IBIT senilai jumlah yang sama. Sistem pertukaran tanpa pajak ini menjadi insentif penting untuk mempercepat adopsi制度.

Ketidakberartian fluktuasi harga jangka pendek dan penilaian nilai jangka panjang

Pernyataan yang sering diulang Saylor adalah ketidakberartian prediksi harga jangka pendek. Meskipun Bitcoin mencapai harga tertinggi 95 hari yang lalu, pelaku pasar masih terpengaruh oleh fluktuasi harga beberapa hari terakhir. Jika melihat sejarah 10.000 tahun, orang yang berdedikasi terhadap sesuatu biasanya menghabiskan sekitar 10 tahun. Jika tujuan utama adalah komersialisasi Bitcoin, analisis keberhasilan dalam 10 minggu atau 10 bulan secara esensial salah.

Dengan menilai performa Bitcoin menggunakan rata-rata pergerakan 4 tahun, tren optimisme cukup terlihat. Penting untuk tidak terjebak dalam fluktuasi jangka pendek dan sebaliknya fokus pada evolusi jaringan dan penerimaan制度 yang mendalam. Saylor menyoroti bahwa 90 hari terakhir adalah “kesempatan terbaik” bagi investor yang memiliki visi ke depan untuk membeli lebih banyak Bitcoin.

Bitcoin sebagai kapital universal di era digital

Saylor berpendapat bahwa kritik terhadap perusahaan yang mengadopsi strategi pembelian Bitcoin adalah tidak relevan. Misalnya, perusahaan yang mengalami kerugian tahunan sebesar 10 juta dolar dan memiliki Bitcoin senilai 100 juta dolar di neraca yang menghasilkan keuntungan modal sebesar 30 juta dolar, apa yang harus dikritik dari perusahaan tersebut?

Kritik seharusnya diarahkan pada kerugian berkelanjutan, bukan pada kepemilikan Bitcoin. Sebaliknya, perusahaan yang terus mengalami kerugian tetapi tidak memiliki Bitcoin justru patut dipertanyakan.

Di dunia ini, ada sekitar 400 juta perusahaan. Kekhawatiran bahwa pasar akan jenuh jika sekitar 200 perusahaan membeli Bitcoin adalah kesalahan logika yang setara dengan anggapan bahwa pasar akan penuh jika 200 orang membeli Bitcoin. Perusahaan yang memegang Bitcoin mirip dengan pabrik yang memiliki infrastruktur listrik. Bukan sekadar instrumen spekulatif, tetapi alat untuk meningkatkan produktivitas. Seperti listrik adalah kapital universal, Bitcoin adalah kapital universal di era digital.

Strategi kredit digital dan skala pasar

Yang diincar MicroStrategy bukanlah pasar perbankan, melainkan pasar “kredit digital”. Membangun produk kredit berbasis Bitcoin adalah visi utama perusahaan ini, dan berpotensi memiliki skala pasar yang jauh lebih besar daripada pasar produk keuangan konvensional.

Jumlah perusahaan yang menerbitkan kredit senior dan kredit korporat, potensi pasar derivatif berbasis Bitcoin, hingga bisnis asuransi berbasis Bitcoin, semuanya menunjukkan bahwa industri ini adalah wilayah besar yang belum dieksplorasi. Saat ini, tidak ada perusahaan asuransi di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan atau modal, yang menunjukkan potensi pertumbuhan sektor ini.

Alasan menetapkan cadangan dolar adalah untuk meningkatkan kepercayaan terhadap kekuatan kredit perusahaan dan kepercayaan investor kredit. Investor saham menginginkan peningkatan kepemilikan Bitcoin dan volatilitasnya, sementara investor kredit mencari aset dengan kekuatan kredit tertinggi. Untuk menjadi pemain terbesar di bidang pinjaman digital, memanfaatkan cadangan dolar untuk meningkatkan kepercayaan perusahaan dan daya tarik produk adalah strategi yang tak terelakkan.

Filosofi bisnis Saylor sangat sederhana. Bitcoin adalah modal digital, dan Strategy adalah kredit digital. Jika perusahaan mampu merebut 10% dari pasar obligasi AS, itu berarti pasar sebesar 10 triliun dolar. Untuk memaksimalkan potensi ini, fokus yang tajam sangat penting. Jika visi sejati adalah mengubah sistem mata uang dunia, sistem perbankan, dan pasar kredit, maka kompetisi dengan bisnis dan pelanggan lain adalah tindakan paling bodoh.