TVL Ethena telah turun 55% sejak mencapai rekor tertinggi di awal Q4 2025

Ethena, sebuah protokol stablecoin utama, mengalami kontraksi tajam dalam total nilai terkunci (TVL), menurut data yang diungkapkan oleh platform analitik DeFi terkemuka unfolded dan dilaporkan oleh PANews. TVL proyek ini telah turun dari rekor tertinggi sebesar $14,98 miliar yang dicapai pada 3 Oktober 2025, menjadi $6,63 miliar, mewakili penurunan lebih dari 55% dari puncaknya.

Penurunan Signifikan dari Puncak Sejarah

Penurunan besar dalam TVL ini menandai salah satu penarikan yang paling mencolok yang diamati di sektor DeFi. Pengeluaran sebesar ( $8,35 miliar—yang mewakili besarnya penurunan—mencerminkan perubahan sentimen pasar dan kemungkinan kekhawatiran yang lebih luas tentang keberlanjutan protokol atau kepercayaan pengguna. Penarikan ini sejalan dengan pola volatilitas pasar yang lebih luas yang diamati di seluruh lanskap cryptocurrency selama kuartal terakhir tahun 2025.

Apa Artinya Ini untuk Protokol

Kontraksi TVL ini membawa implikasi penting bagi kapasitas operasional Ethena dan jalur pertumbuhan masa depannya. Meskipun fluktuasi semacam ini tidak jarang terjadi di ekosistem DeFi di mana modal pengguna tetap cair, tingkat keparahan penarikan ini memerlukan perhatian dari investor maupun pengamat protokol. Penurunan dari hampir @E5@ $15 miliar menjadi di bawah $7 miliar menunjukkan bahwa likuiditas yang signifikan telah bermigrasi ke platform pesaing atau telah ditarik dari ruang DeFi sepenuhnya. Pelaku pasar terus memantau apakah metrik Ethena akan stabil atau apakah TVL telah turun lebih jauh dalam minggu-minggu setelah pengumpulan data Desember.