Sinyal menyerah penambang Bitcoin, hash rate turun 15% dibandingkan Oktober

Hashrate, yang mewakili kekuatan komputasi jaringan Bitcoin, telah mengalami penurunan tajam baru-baru ini. Kapitulasi yang meluas oleh penambang sedang berlangsung, yang dibaca sebagai sinyal signifikan bagi pasar kripto global.

Profitabilitas penambangan yang memburuk mempercepat penjualan penambang

Daya komputasi penambang yang bertanggung jawab untuk mengamankan jaringan telah turun dari puncak sekitar 1,1 zetahash per detik (ZH/s) pada bulan Oktober ke tingkat saat ini 977 exahash per detik (EH/s). Ini mewakili penurunan sekitar 15% dari puncaknya pada bulan Oktober, yang menunjukkan penurunan profitabilitas pertambangan yang signifikan.

Margin yang berkurang menyulitkan penambang untuk mengoperasikan peralatan penambangan yang kurang menguntungkan. Banyak penambang telah mulai menjual kepemilikan Bitcoin mereka untuk mengumpulkan dana, dan volume penjualan penambang ini memberikan tekanan pasokan pada pasar jangka pendek.

Tingkat kesulitan terus menurun, 7 dari 8 periode penyesuaian negatif

Kesulitan penambangan secara otomatis disesuaikan untuk menjaga waktu pembuatan blok sekitar 10 menit. Pada awal Januari, tingkat kesulitan diperkirakan akan turun sebesar 4% menjadi sekitar 139 triliun (T). Ini adalah koreksi negatif ketujuh dalam delapan siklus koreksi terakhir, yang menunjukkan kerusakan lingkungan pertambangan yang berkelanjutan.

Penurunan kesulitan yang terus menerus berarti bahwa jumlah penambang yang berpartisipasi dalam jaringan dan peralatan menurun. Sementara operasi penambangan yang tidak efisien adalah jalan keluar alami dari pasar, dalam jangka pendek, itu juga berarti kapitulasi besar-besaran dari komunitas penambang.

Arti Kapitulasi Penambang Seperti Dilihat Indikator Pita Hash

Indikator Hash Ribbon Glassnode membandingkan rata-rata pergerakan 30 hari dengan rata-rata pergerakan 60 hari untuk melacak sinyal kapitulasi penambang. Indikator ini berbalik pada bulan November, menandakan tak lama setelah harga Bitcoin mencapai level terendah mendekati sekitar $80.000.

Ketika pita hash dibalik, penambang dipaksa untuk menjual Bitcoin dalam skala besar untuk mendanai operasi. Ini menempatkan beban pasokan yang berat di pasar dalam jangka pendek, tetapi ini adalah sinyal penting dari perspektif kontrarian.

Secara historis, periode kapitulasi penambang ini tidak berlangsung lama. Pada saat rata-rata pergerakan 30 hari menembus di atas rata-rata pergerakan 60 hari lagi, itu adalah tanda bahwa fase terburuk dari keputusasaan penjualan telah berakhir, dan sejak itu, pola pemulihan momentum harga telah terulang. Tampaknya saat ini ada sekitar 60 hari tersisa dalam periode perdagangan.

Tekanan Jual Tambahan dari Penambang Sakelar AI

Faktor tekanan penjualan lainnya adalah perusahaan pertambangan yang beralih ke bisnis AI dan komputasi kinerja tinggi (HPC). Perusahaan pertambangan besar seperti Riot Platforms secara aktif menjual Bitcoin untuk berinvestasi dalam infrastruktur AI padat modal.

Restrukturisasi portofolio perusahaan-perusahaan ini melampaui sekadar masalah efisiensi penambangan dan mencerminkan pergeseran struktur industri. Institusi yang percaya bahwa nilai masa depan komputasi berkinerja tinggi lebih tinggi daripada penambangan Bitcoin memindahkan aset, memberikan tekanan jual struktural pada pasar Bitcoin.

Keterbatasan peran Bitcoin sebagai lindung nilai di tengah dolar yang lemah

Menariknya, terlepas dari pelemahan dolar AS baru-baru ini, Bitcoin belum menunjukkan kekuatan yang luar biasa kuat. Ahli strategi JPMorgan menganalisis bahwa pelemahan dolar saat ini bukan karena tren makro yang berkelanjutan, melainkan perubahan likuiditas jangka pendek dan faktor psikologis.

Di tengah prospek stabilisasi mata uang seiring dengan penguatan ekonomi AS, pasar merasa sulit untuk mempercayai pelemahan dolar. Akibatnya, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset risiko yang sensitif terhadap likuiditas daripada lindung nilai dolar yang andal, dan penerima manfaat utama diversifikasi dolar adalah emas dan pasar pasar negara berkembang.

Peluang Paradoks untuk Penyerahan Penambang

Sementara penurunan hashrate saat ini dan kapitulasi penambang di jaringan Bitcoin tampak seperti tanda bearish jangka pendek, pola historis menunjukkan bahwa mereka pada akhirnya bisa menjadi awal dari bullish run. Setelah keluarnya infrastruktur pertambangan yang tidak efisien dan kelelahan tekanan jual selesai, jaringan kemungkinan akan memulai kembali di atas fondasi yang lebih kokoh. Saat ini, harga BTC terbentuk di sekitar level $88,090, dan periode perdagangan mendatang sekitar 60 hari diperkirakan akan menjadi interval pengambilan keputusan yang kritis.