Ang Tumataas na Bungang Pang-araw ng Treasury Yield: Mga Hamon para sa Bitcoin at Merkadong Pandaigdig

Dalam beberapa minggu terakhir, pasar menghadapi perubahan kritis. Imbal hasil Treasury 10-tahun AS mencapai 4,27 persen—tingkat tertinggi dalam lebih dari empat bulan. Kenaikan ini secara langsung mempengaruhi tidak hanya para pedagang Amerika tetapi juga investor di seluruh dunia. Bagi para investor, ini berarti penghasilan harian yang lebih rendah dari portofolio mereka, terutama yang fokus pada aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency dan saham teknologi.

Pasar tampaknya mulai melakukan penilaian risiko yang lebih ketat, menawarkan kompensasi yang lebih sedikit bagi para investor. Ini adalah pergeseran yang tidak boleh diabaikan oleh siapa pun yang tertarik pada Bitcoin, XRP, atau aset digital lainnya.

Apa yang Mendorong Imbal Hasil Treasury 10-tahun AS Hingga 4,27%?

Imbal hasil Treasury meningkat dengan cepat, dan penyebab utamanya terletak pada ketegangan geopolitik dan faktor keamanan di Washington. Ancaman dari Presiden Donald Trump untuk memberlakukan pajak 10 persen pada produk Eropa mulai 1 Februari—yang akan meningkat menjadi 25 persen pada 1 Juni jika tidak ada kesepakatan—mendorong kekhawatiran di kalangan investor Eropa tentang kepemilikan mereka.

Secara khusus, langkah Trump untuk mendapatkan Greenland memicu spekulasi bahwa Eropa mungkin akan melakukan retaliasi dengan menjual sejumlah besar obligasi dan saham Treasury AS mereka. Meski analis mengatakan ini lebih mudah diucapkan daripada dilakukan—karena sebagian besar aset dimiliki oleh investor swasta dan bukan dana negara—ketakutan ini cukup untuk mendorong imbal hasil naik agar menarik pembeli obligasi.

Imbal hasil obligasi asing juga meningkat. Jepang, misalnya, mengalami kenaikan imbal hasil sebagai respons terhadap proposal Perdana Menteri baru untuk mengurangi pajak makanan, yang meningkatkan pengeluaran pemerintah yang diharapkan dan tingkat bunga yang mereka butuhkan.

Bagaimana Imbal Hasil Treasury yang Lebih Tinggi Mempengaruhi Investasi Anda

Imbal hasil Treasury 10-tahun menjadi fondasi bagi semua tingkat bunga lainnya di seluruh ekonomi global. Ketika ini naik, semuanya mengikuti—mulai dari tingkat hipotek hingga tingkat pinjaman korporasi dan bahkan kartu kredit.

Ini karena imbal hasil Treasury mewakili tingkat “tanpa risiko”. Jika pemerintah AS menawarkan 4,27 persen tanpa risiko, mengapa bank komersial menawarkan lebih rendah untuk hipotek atau pinjaman bisnis yang lebih berisiko? Oleh karena itu, bank secara otomatis menyesuaikan tingkat mereka agar tetap kompetitif dan terlindungi dari risiko.

Dampaknya kuat di seluruh ekonomi. Tingkat bunga yang lebih tinggi memperlambat pengeluaran konsumen, menyulitkan bisnis untuk meminjam guna ekspansi, dan mengurangi nafsu investor terhadap aset berisiko. Ini sering disebut sebagai “pengetatan keuangan”—fenomena yang umum terjadi selama bull run cryptocurrency dan saham teknologi.

Tekanan Geopolitik: Tarif Trump dan Retaliasi Eropa

Situasi geopolitik turut berkontribusi besar terhadap stres pasar saat ini. Ancaman Trump bukan hanya soal ekonomi; ini soal siapa yang mengendalikan tatanan keuangan global.

Pemimpin Eropa merespons dengan hati-hati. Namun, sebagian besar pakar mengatakan bahwa menjual portofolio aset AS senilai $12,6 triliun (termasuk obligasi Treasury) lebih sulit dari yang terdengar. Pertama, ini akan menyebabkan kerugian besar bagi Eropa sendiri jika harga obligasi melambat. Kedua, banyak dari kepemilikan ini berada di tangan swasta, bukan di bawah kendali pemerintah.

Namun, ketakutan ini cukup. Pasar keuangan bereaksi terhadap sentimen dan ekspektasi, bukan hanya tindakan nyata. Jadi, ketakutan akan retaliasi mendorong imbal hasil naik dan menarik modal dari aset berisiko.

Dampak Global: Dari Wall Street Hingga Shanghai

China dan Jepang adalah dua pemilik terbesar obligasi Treasury AS di dunia. Ketika imbal hasil Treasury naik, ini berarti obligasi baru menawarkan pengembalian yang lebih tinggi—namun obligasi yang sudah ada nilainya menurun. Ini adalah kekuatan dengan implikasi mendalam.

Di Shanghai dan seluruh Asia, kenaikan tingkat bunga AS menarik lebih banyak modal asing ke aset denominasi dolar, yang memperlambat pertumbuhan lokal. Ini adalah pengetatan keuangan global yang dirasakan di seluruh benua.

Wall Street juga terkena dampaknya. Futures Nasdaq turun lebih dari 1,6 persen, menunjukkan peningkatan aversi risiko terhadap sektor teknologi. Ini adalah kaitan langsung dengan kenaikan imbal hasil Treasury.

Cryptocurrency dan Pasar Saham di Tengah Pengetatan Keuangan

Bagi Bitcoin dan cryptocurrency lain, kenaikan imbal hasil Treasury berdampak negatif langsung. Pada awal sesi perdagangan Asia saat ini, Bitcoin turun ke $87.99K, menunjukkan penurunan 1,49 persen dalam 24 jam. Harga ini lebih rendah dibandingkan kuartal sebelumnya, mencerminkan peningkatan aversi risiko.

Bagi pemilik Bitcoin, kekhawatiran utama sederhana: jika imbal hasil Treasury menawarkan pengembalian 4,27 persen yang dijamin, mengapa harus berinvestasi di cryptocurrency yang lebih volatil tanpa pengembalian yang dijamin? Pertanyaan ini menjadi inti mengapa Bitcoin dan aset berisiko tinggi lainnya naik ketika suku bunga kembali.

XRP menunjukkan performa yang lebih baik dalam konteks yang lebih luas. Dalam 30 hari terakhir, XRP naik 0,48 persen, meskipun pasar secara umum lesu. ETF XRP spot menerima arus masuk bersih sebesar $91,72 juta dalam bulan ini, yang mencerminkan sentimen positif dari investor institusional. Ini menunjukkan bahwa XRP mungkin akan memainkan peran lebih besar dalam infrastruktur pembayaran di masa depan.

Proyek cryptocurrency lain seperti Pudgy Penguins terus berusaha memperluas ekosistem mereka, dengan lebih dari $13 juta penjualan ritel dan lebih dari satu juta unit terjual. Namun, bahkan pertumbuhan mereka tidak kebal terhadap pengetatan keuangan. Tokenomics dan utilitas akan menjadi semakin penting seiring meningkatnya tingkat bunga.

Masa Depan: Bagaimana Pasar Akan Beradaptasi

Dalam beberapa bulan ke depan, investor harus bersiap menghadapi volatilitas yang lebih tinggi. Imbal hasil Treasury cukup tinggi untuk menyulitkan aset berisiko tinggi mendapatkan modal. Pasar cryptocurrency akan menjadi lebih sensitif terhadap data ekonomi dan keputusan Federal Reserve.

Hasil jangka pendek bagi pemilik Bitcoin mungkin akan lebih rendah di masa depan, tetapi ini bukan berarti tesis jangka panjangnya rusak. Sebaliknya, ini adalah pengingat bahwa ketegangan geopolitik dan pergeseran makroekonomi benar-benar mempengaruhi valuasi dan sentimen crypto.

Kunci dalam menghadapi musim ini bukanlah memprediksi arah secara tepat, melainkan memahami mekanisme dasar bagaimana imbal hasil Treasury menggerakkan pengembalian di seluruh pasar.