Perbedaan kinerja antara Bitcoin dan emas semakin melebar, kemungkinan pasar bearish akan berlanjut lebih lama

Dalam tren bearish yang luas, perbedaan kinerja antara Bitcoin dan emas semakin melebar ke tingkat yang bersifat historis. Data terbaru menunjukkan bahwa perbedaan ini kemungkinan besar bukan sekadar fluktuasi jangka pendek, melainkan sebuah tren struktural, dan sinyal menunjukkan bahwa tren ini dapat berlanjut dalam waktu yang cukup lama ke depan.

Rasio BTC dan emas, mendekati titik terendah historis

Saat ini, rasio harga Bitcoin terhadap emas berada di sekitar 18.46, yang sekitar 17% lebih rendah dari rata-rata 200 minggu berdasarkan data empat tahun terakhir, yaitu 21.90. Melihat data masa lalu, ketika rasio ini mencapai sekitar 40.9 pada puncak akhir tahun 2024, Bitcoin telah mengalami penurunan sekitar 55% dibandingkan emas.

Penurunan ini tidak kecil jika dibandingkan dengan siklus bearish sebelumnya. Selama periode pasar bearish tahun 2022, rasio ini turun hingga 77%, dan selama siklus dari 2017 hingga 2018, mencatat koreksi ekstrem sebesar 84%. Hal ini menunjukkan kemungkinan bahwa tren penurunan saat ini mengikuti pola yang serupa dengan siklus bearish sebelumnya.

Perbandingan siklus pasar bearish, potensi koreksi yang lebih dalam

Perhatikan pada rata-rata 200 minggu. Ketika rasio ini turun lebih dari 30% di bawah rata-rata selama akhir siklus pasar bearish tahun 2022, tercatat bahwa rasio ini tetap di bawah rata-rata selama lebih dari satu tahun. Jika tren penurunan saat ini yang dimulai sejak November berulang, ada kemungkinan bahwa rasio ini akan tetap di bawah level tersebut hingga akhir tahun 2026.

Ini menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin harus meninjau kembali narasi “Emas Digital” karena tertinggal dari emas. Pada awal tahun ini, emas naik sekitar 12% dari harga per ons sekitar $4,900, sementara Bitcoin hanya mengalami kenaikan kecil dan saat ini berada di sekitar $88.13K, turun 13.08% dari awal tahun.

Perbedaan kinerja jangka panjang, mencerminkan perubahan preferensi investor

Perbedaan yang lebih jelas terlihat dari perspektif 1 tahun dan 5 tahun. Dalam lima tahun terakhir, Bitcoin naik sekitar 150%, sementara emas naik sekitar 160%, menunjukkan keunggulan emas. Ini bukan sekadar perbedaan tingkat pengembalian, tetapi juga mencerminkan perubahan prioritas alokasi aset dari para investor.

Indikator psikologi pasar juga mendukung hal ini. Indikator seperti indeks ketakutan dan keserakahan JM Bullion menunjukkan optimisme ekstrem terhadap emas, sementara indikator cryptocurrency yang sama tetap berada dalam fase ketakutan. Perbedaan kondisi psikologis ini tampaknya mempengaruhi aliran dana nyata.

Makna perbedaan preferensi alat penyimpan nilai

Perbedaan utama adalah bahwa Bitcoin diperdagangkan seperti aset berisiko tinggi dengan beta tinggi. Meskipun narasi “Aset Riil” tetap ada, para investor yang mencari aset aman lebih memilih emas dan perak fisik daripada token digital. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin masih dipandang sebagai aset berisiko dengan volatilitas berlebihan.

Harga emas per ons yang melonjak melewati $5,500 menunjukkan nilai nominal yang meningkat sekitar 1,6 triliun dolar dalam satu hari, menandai kondisi perdagangan yang sangat panas. Dalam konteks ini, perbedaan kinerja antara Bitcoin dan emas kemungkinan besar akan terus berlanjut, dan para investor perlu mengevaluasi kembali peran relatif kedua aset ini dalam portofolio mereka.