Bankir Amerika Menghadapi Tantangan Baru: Perdebatan Hasil Stablecoin

Industri keuangan berada di persimpangan jalan. CEO Bank of America, Brian Moynihan, baru-baru ini memperingatkan bahwa sebanyak $6 $6 triliun( bisa berpindah dari bank-bank tradisional ke stablecoin yang membayar bunga, sebuah proyeksi yang telah mengguncang sektor perbankan. Bagi para bankir Amerika, skenario ini merupakan ancaman eksistensial terhadap model bisnis inti mereka. Asosiasi Bankir Amerika (ABA) telah menjadikan penanganan krisis ini salah satu prioritas utamanya untuk tahun 2026, menandakan betapa seriusnya industri ini menghadapi tantangan aset digital yang menghasilkan yield.

Mengapa Bankir Tradisional Takut Stablecoin yang Membayar Bunga

Kekhawatiran utama di kalangan bankir berpusat pada prinsip ekonomi sederhana: jika stablecoin menawarkan bunga sementara bank-bank tradisional menghadapi regulasi yang lebih ketat, deposit secara alami akan mengalir ke arah yang lebih menguntungkan tersebut. ABA berpendapat bahwa mengizinkan bunga atau hasil pada stablecoin pembayaran mengubahnya menjadi pengganti deposito, secara langsung merusak kapasitas pinjaman bank komunitas. Menurut pimpinan asosiasi, pergeseran ini bisa secara fundamental melemahkan kemampuan bank untuk mendanai ekonomi lokal dan menjalankan peran tradisional mereka dalam sistem keuangan.

Rob Nichols, CEO dan Presiden ABA, menegaskan bahwa prioritas regulasi ini berasal dari konsultasi ekstensif dengan bank dari berbagai ukuran dan model bisnis. Melawan penipuan keuangan, menentang batas suku bunga yang sewenang-wenang, dan mendukung kerangka perbankan berbasis misi menjadi bagian dari agenda asosiasi, tetapi mencegah hasil stablecoin tetap menjadi perhatian utama.

Tembok Regulasi dan Celah Hukum: Kontroversi Undang-Undang GENIUS

Tahun lalu, para pembuat undang-undang mengesahkan Undang-Undang GENIUS, yang secara eksplisit melarang penerbit stablecoin menawarkan bunga, hasil, atau imbalan kepada pemegangnya. Namun, para bankir Amerika dengan cepat mengidentifikasi kekurangan kritis dalam legislasi tersebut. Dewan Bankir Komunitas ABA, dalam surat kepada pembuat undang-undang pada awal Januari, menyoroti sebuah celah hukum: penerbit bisa menghindari larangan tersebut dengan menawarkan hasil melalui pihak ketiga, secara efektif mencapai hasil yang sama sambil secara teknis mematuhi hukum.

Dewan tersebut mendesak Senat untuk memperkuat legislasi struktur pasar dengan menutup area abu-abu hukum ini dan mencegah penerbit menawarkan hasil melalui pihak terkait. Tanpa perlindungan tersebut, para bankir berpendapat bahwa kerangka regulasi akan terbukti tidak efektif dalam melindungi lembaga pemberi pinjaman tradisional.

Pemimpin Kripto Melawan: Apakah Stablecoin yang Membayar Bunga Benar-Benar Merugikan?

Eksekutif kripto menyajikan perspektif yang sangat berbeda. Jeremy Allaire, CEO Circle, menolak kekhawatiran bahwa stablecoin yang membayar bunga dapat memicu bank run sebagai “sangat absurd.” Dalam pidatonya di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Allaire mengubah seluruh isu, berargumen bahwa hasil stablecoin memiliki tujuan komersial: meningkatkan keterikatan dan keterlibatan pelanggan. “Mereka membantu dengan keterikatan, mereka membantu dengan daya tarik pelanggan,” katanya, menyarankan bahwa alih-alih mengganggu sistem, fitur ini justru memperkuat loyalitas pengguna dan adopsi platform.

Posisi industri kripto ini mencerminkan kepercayaan yang lebih luas bahwa stablecoin yang membayar hasil mewakili pilihan konsumen dan inovasi keuangan, bukan ancaman terhadap stabilitas sistemik.

Taruhan Global: Bankir Amerika vs. Digital Yuan China

Di luar debat domestik, dimensi geopolitik menambah urgensi diskusi ini. Anthony Scaramucci, pendiri SkyBridge Capital, berpendapat bahwa pendekatan AS secara tidak sengaja dapat memberikan keunggulan kompetitif kepada China. Digital yuan Beijing, sebuah mata uang digital bank sentral yang menghasilkan hasil, menawarkan pengembalian kepada pengguna—sebuah kemampuan yang secara aktif sedang dibatasi oleh bankir Amerika untuk stablecoin swasta. Jika pembuat kebijakan Amerika terus memperketat pembatasan sementara negara pesaing mengadopsi mekanisme hasil, Scaramucci memperingatkan, dolar AS bisa menghadapi daya saing global yang melemah.

Lensa internasional ini menambahkan lapisan lain ke dalam kalkulasi regulasi, memaksa bankir dan pembuat kebijakan untuk menyeimbangkan kekhawatiran stabilitas keuangan domestik dengan posisi strategis jangka panjang dalam ekonomi global yang semakin digital.

Masa Depan

Perdebatan hasil stablecoin tetap belum terselesaikan, dengan bankir Amerika dan eksekutif kripto terjebak dalam ketidaksepakatan mendasar tentang sifat risiko dan respons regulasi yang tepat. Seiring berjalannya tahun 2026, para pembuat undang-undang akan menghadapi tekanan yang meningkat dari kedua kubu untuk mendefinisikan aturan yang lebih jelas—baik dengan memperketat pembatasan seperti yang diminta bankir maupun membuka pintu untuk inovasi seperti yang didukung sektor kripto. Hasilnya akan membentuk tidak hanya masa depan stablecoin tetapi juga posisi kompetitif lembaga keuangan Amerika dalam ekosistem aset digital yang lebih luas.