Bagaimana Pedagang Pasar Mengalahkan Wall Street dalam Perkiraan Inflasi

Studi komprehensif oleh platform pasar prediksi Kalshi menunjukkan bahwa trader independen yang beroperasi dalam sistem berbasis pasar secara konsisten mengungguli konsensus Wall Street dalam meramalkan inflasi. Temuan ini menantang asumsi tradisional tentang peramalan ahli dan mengungkapkan keunggulan kompetitif dari pengumpulan informasi terdesentralisasi, memposisikan trader dan pasar sebagai alat yang semakin berharga bagi pengambil keputusan institusional yang menavigasi ketidakpastian ekonomi.

Trader Memberikan Akurasi Lebih Unggul: Data

Selama periode 25 bulan dari Februari 2023 hingga pertengahan 2025, trader yang menggunakan platform pasar prediksi Kalshi mencapai tingkat kesalahan rata-rata 40% lebih rendah dibandingkan perkiraan konsensus Wall Street konvensional saat meramalkan perubahan Indeks Harga Konsumen (CPI) tahun-ke-tahun. Keunggulan akurasi ini menjadi lebih nyata selama periode volatilitas ekonomi yang signifikan. Ketika pembacaan CPI menyimpang tajam dari ekspektasi, trader Kalshi mengungguli perkiraan konsensus hingga 67%, menurut studi berjudul “Crisis Alpha: When Do Prediction Markets Outperform Expert Consensus?”

Penelitian ini juga menemukan indikator prediktif dengan potensi implikasi kebijakan: ketika perkiraan CPI trader menyimpang dari konsensus lebih dari 0,1 poin persentase satu minggu sebelum data dirilis, probabilitas penyimpangan signifikan dalam pembacaan CPI aktual melonjak hingga sekitar 80%, dibandingkan dengan baseline 40% saat perkiraan sejajar.

Keunggulan Informasi Trader: Pengumpulan Berbasis Pasar

Keunggulan perkiraan trader berasal dari mekanisme pengumpulan dan sintesis informasi yang secara fundamental berbeda. Berbeda dengan perkiraan konsensus tradisional yang sering mengandalkan model standar dan kerangka analisis bersama di seluruh institusi, platform pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket mengumpulkan perkiraan dari trader yang beragam yang beroperasi dengan insentif keuangan langsung. Setiap trader membawa sumber data yang berbeda, metodologi alternatif, dan pengetahuan sektor khusus ke dalam prediksi mereka.

Struktur ini menciptakan apa yang disebut para peneliti sebagai efek “kebijaksanaan kerumunan”—keunggulan informasi alami yang muncul ketika peserta independen menyumbangkan perspektif mereka yang berbeda terhadap tujuan bersama. Sistem peramalan tradisional, sebaliknya, dapat menjadi homogen, dengan banyak institusi tanpa sadar menggabungkan asumsi dan metodologi yang serupa, membatasi kemampuan mereka untuk mendeteksi perubahan yang muncul dalam kondisi ekonomi.

Mengapa Trader Beradaptasi Lebih Cepat Daripada Konsensus Ahli

Peramal institusional beroperasi di bawah kendala yang biasanya dihindari trader. Analis profesional dan ekonom menghadapi risiko reputasi dan politik organisasi yang dapat menghalangi prediksi berani atau kontra, bahkan ketika data yang tersedia menunjukkan bahwa perkiraan tidak konvensional mungkin lebih akurat. Sebaliknya, trader di pasar prediksi beroperasi di bawah insentif berbasis kinerja murni—mereka mendapatkan keuntungan saat benar dan kehilangan saat salah, menciptakan lingkungan di mana akurasi lebih diutamakan daripada konservatisme institusional.

Selain itu, harga pasar prediksi diperbarui secara terus-menerus secara real-time, menyesuaikan segera saat informasi baru masuk ke ekosistem. Perkiraan konsensus, sebaliknya, biasanya diselesaikan beberapa hari sebelum data resmi dirilis, menciptakan keterlambatan bawaan yang dapat merugikan peramal tradisional selama lingkungan ekonomi yang berubah cepat.

Adopsi Pasar Meningkat Pesat di Tengah Pengakuan yang Semakin Luas

Pasar untuk peramalan berbasis prediksi mengalami ekspansi institusional yang cepat. Kalshi mengumpulkan dana sebesar $1 miliar dengan valuasi $11 miliar pada Desember 2025, sementara Polymarket dilaporkan sedang menjajaki putaran pendanaan dengan valuasi mencapai $15 miliar. Perluasan akses trader ke pasar prediksi semakin intensif setelah Kalshi diintegrasikan ke Phantom, dompet cryptocurrency utama dengan sekitar 20 juta pengguna, menandai pengakuan mainstream yang semakin besar terhadap kemampuan peramalan berbasis pasar.

Mendukung tren ini, penelitian independen dari awal tahun ini menemukan bahwa trader Polymarket mencapai akurasi 90% dalam meramalkan peristiwa besar satu bulan sebelumnya, dan 94% akurasi dalam jam-jam menjelang peristiwa nyata.

Peramalan Berbasis Pasar sebagai Alat Institusional

Meskipun mengakui bahwa peristiwa kejutan tetap secara inheren jarang dan sulit diprediksi secara konsisten, penulis penelitian Kalshi menekankan bahwa data sangat menunjukkan peran trader dan sistem berbasis pasar sebagai komponen pelengkap dalam kerangka manajemen risiko dan perencanaan kebijakan institusional yang lebih luas. Studi ini mencatat: “Meskipun ukuran sampel kejutan kecil (seperti seharusnya dalam dunia di mana mereka sebagian besar tidak terduga), pola ini jelas—ketika lingkungan peramalan menjadi paling menantang, keunggulan pengumpulan informasi dari pasar menjadi paling berharga.”