Pasar investor institusional on-chain yang dibangun oleh R3 dan Solana: Perluasan volume perdagangan mengubah masa depan alokasi modal

Perusahaan pembangunan infrastruktur keuangan berbasis teknologi blockchain R3 menempatkan kemitraan strategis dengan jaringan Solana dan berupaya mewujudkan pasar modal on-chain untuk lembaga keuangan konvensional. Perubahan ini bukan sekadar pilihan blockchain, melainkan perubahan strategi mendasar yang berarti menyediakan lingkungan hasil stabil yang dicari oleh investor institusional melalui tokenisasi aset riil secara on-chain.

Arah Perubahan yang Ditunjukkan Pasar: Konsolidasi ke Solana

Sekitar 1 tahun yang lalu, R3 melakukan reset strategis. Pertanyaan yang diajukan perusahaan sangat sederhana: jaringan mana yang paling optimal untuk memindahkan aset pelanggan secara penuh ke on-chain? Dalam prosesnya, perusahaan mempertimbangkan beberapa jaringan Layer 1 dan Layer 2. Alasan utama memilih Solana adalah struktur jaringan, throughput, dan desain yang mengutamakan transaksi.

Co-founder R3, Todd McDonald, menempatkan Solana sebagai “NASDAQ versi blockchain”. Ini bukan sekadar tempat eksperimen umum, melainkan platform yang dirancang khusus untuk pasar modal berkinerja tinggi. Menurut pandangannya, keyakinan jangka panjang bahwa semua pasar akan beralih ke pasar on-chain mendukung keputusan ini.

Volume Perdagangan dan Likuiditas Menarik Perhatian Investor Institusional

Ekosistem Solana telah menunjukkan pertumbuhan yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Data terbaru menunjukkan bahwa bagian DeFi (Decentralized Finance) dari Solana memiliki total nilai terkunci (TVL) lebih dari 9 miliar dolar, menjadikannya salah satu jaringan utama selain Ethereum dan layer 2-nya. Terutama dari segi volume perdagangan dan jumlah dompet aktif, Solana menunjukkan pertumbuhan pesat dalam perdagangan frekuensi tinggi dan penggunaan aplikasi.

Latar belakang perhatian R3 terhadap Solana adalah perubahan kesadaran pasar. Peralihan dari perdagangan spekulatif konvensional ke arah pencarian hasil stabil oleh investor institusional menjadi faktor utama. Perusahaan menempatkan produk seperti kredit privat dan pembiayaan perdagangan sebagai langkah inti untuk memenuhi permintaan ini.

Mengatasi Kendala Likuiditas: Esensi Pasar Modal On-Chain

Yang ditekankan Todd McDonald dari R3 adalah pentingnya likuiditas, bukan tokenisasi itu sendiri. Inti DeFi adalah fungsi pinjam-meminjam, dan nilai intrinsik muncul saat aset riil yang telah ditokenisasi diperlakukan setara sebagai jaminan aset native kripto.

Saat ini, likuiditas terbatas dan pembatasan izin yang ketat menghambat penggunaan produk untuk investor institusional secara on-chain. Dalam keuangan konvensional, likuiditas kredit privat biasanya dilakukan secara kuartalan atau berdasarkan reservasi. Mengimplementasikan ini secara on-chain memerlukan keseimbangan antara hasil, likuiditas, dan komposabilitas.

Pendekatan R3 dimulai dari permintaan yang sudah ada. Banyak investor canggih mencari hasil yang stabil dan tidak berkorelasi dengan pasar kripto, dan produk yang dirancang untuk memenuhi kebutuhan ini sedang dikembangkan. Hasil yang diharapkan sekitar 10%, dan ini diyakini menarik bagi investor on-chain di pasar aset kripto.

Kredit Privat dan Pembiayaan Perdagangan: Peluang yang Meningkat

Produk utama yang diprioritaskan R3 adalah kredit privat, didasarkan pada prospek hasil tinggi dan tingkat kematangan pasar off-chain yang sudah ada.

Selain itu, R3 juga memfokuskan perhatian pada bidang pembiayaan perdagangan. McDonald menunjukkan bahwa permintaan dan penawaran di pasar ini sangat elastis. Jika dana DeFi benar-benar masuk, pasokan dari dunia keuangan konvensional akan melonjak secara besar-besaran. Saat ini, meskipun pasar sangat besar, ketidakpastian, fragmentasi yurisdiksi, kontrak kustom, dan standar data yang tidak seragam menyebabkan penetapan harga risiko menjadi sulit dan memperlambat perluasan likuiditas.

Untuk mengatasi tantangan ini, R3 bekerja sama dengan perusahaan manajemen aset besar dan berbagai pemilik aset dari manufaktur hingga perusahaan pelayaran. Tokenisasi bukan sekadar digitalisasi produk konvensional, melainkan redesain agar dapat diperdagangkan, diperdagangkan, dan dikombinasikan secara on-chain.

Protokol Corda: Infrastruktur yang Mengintegrasikan Volume Perdagangan dan Likuiditas

Protokol Corda yang baru diumumkan oleh R3 dirancang sebagai respons langsung terhadap tantangan ini. Dengan integrasi lapisan likuiditas native, aset yang memiliki likuiditas rendah atau terbatas dapat segera di-swap. Hal ini memungkinkan penggunaan jaminan secara instan saat skala diperluas.

Protokol ini terintegrasi dengan kurator utama dan protokol pinjam, mendukung struktur pinjaman dan pembangunan posisi leverage. Sejak pengumuman, Corda telah mengumpulkan lebih dari 30.000 pendaftaran awal, menunjukkan minat pasar yang besar.

Percepatan Perpindahan Modal On-Chain: Menuju Masuknya Modal Off-Chain

Visi R3 adalah memindahkan aset riil bernilai triliunan dolar ke on-chain. Saat ini, sebagian besar hasil untuk investor institusional tetap berada di off-chain, dan perpindahan modal secara penuh ke on-chain masih dalam tahap awal.

Pendekatan perusahaan tidak memaksa permintaan, melainkan memulai dari permintaan on-chain yang sudah ada. Dalam siklus pasar, banyak investor canggih beralih ke hasil stabil yang tidak berkorelasi, dan produk yang dirancang untuk menyesuaikan dengan tren ini sedang dikembangkan.

McDonald menyatakan, “Tujuan kami adalah mengonversi aset berkualitas Wall Street ke dalam DeFi secara rasional, dan secara besar-besaran mengalihkan modal off-chain ke pasar on-chain.” Kemitraan yang dibangun R3 dengan Solana adalah langkah penting menuju pencapaian ini. Ke depan, perhatian akan tertuju pada sejauh mana volume transaksi on-chain akan berkembang dan seberapa jauh keuangan konvensional akan beralih ke pasar modal digital.