#USGovernmentShutdownRisk Pasar Crypto di Bawah Tekanan Makro

Penutupan pemerintah AS terjadi ketika Kongres gagal mengesahkan—atau Presiden tidak menandatangani—peraturan pendanaan seperti RUU alokasi atau resolusi lanjutan sebelum dana yang ada habis. Ini menciptakan celah pendanaan, dan berdasarkan interpretasi Undang-Undang Antideficiency, operasi federal yang tidak penting harus sebagian besar dihentikan. Hasilnya adalah pemangkasan luas terhadap pegawai federal, penutupan taman nasional, penundaan layanan publik, dan efek riak ekonomi yang lebih luas yang merambat ke pasar keuangan, termasuk cryptocurrency.
Konteks Historis Penutupan
Sebelum tahun 1980-an, penutupan jarang terjadi, karena lembaga sering melanjutkan operasi terbatas selama celah pendanaan. Sejak saat itu, penutupan menjadi lebih sering dan mengganggu, sering dipicu oleh deadlock partisan terkait tingkat pengeluaran, rider kebijakan, imigrasi, pendanaan kesehatan, atau negosiasi batas utang daripada perhitungan anggaran yang ketat. Penutupan besar menyoroti tekanan ekonomi yang disebabkan oleh kebuntuan politik: penutupan 1995–1996 berlangsung selama 21 hari, penutupan 2013 berlangsung selama 16 hari, dan penutupan parsial 2018–2019 berlangsung selama 35 hari, mem-PHK sekitar 800.000 pekerja dan menelan biaya sekitar $11 miliar. Penutupan 2025 memecahkan rekor baru selama 43 hari, mempengaruhi hampir 900.000 pegawai federal dan menghasilkan kerugian ekonomi miliaran dolar.
Situasi Saat Ini (31 Januari 2026)
Per akhir Januari 2026, AS telah memasuki penutupan parsial pemerintah lainnya setelah berakhirnya dana untuk departemen termasuk Keamanan Dalam Negeri. Meskipun tidak semua lembaga terdampak secara sama, perkembangan ini sekali lagi menyuntikkan ketidakpastian politik dan ekonomi ke pasar global, terutama mempengaruhi aset risiko seperti cryptocurrency. Pedagang dan investor bereaksi hati-hati, mencerminkan perilaku risiko-berhenti yang lebih luas yang dipicu oleh makro.
Pergerakan Harga Crypto
Pasar crypto merespons dengan penurunan di seluruh bidang. Bitcoin diperdagangkan mendekati $78.000, turun sekitar 7–8% dalam seminggu. Ethereum turun sekitar 9–10%, berada di sekitar $2.300, sementara altcoin utama seperti XRP turun sekitar 10%. Token dengan kapitalisasi menengah dan kecil mengalami penurunan lebih tajam berkisar antara 12% hingga 25%. Pergerakan ini mencerminkan retraksi klasik yang dipicu makro dari aset bergejolak tinggi selama periode ketidakpastian.
Likuiditas dan Kedalaman Pasar
Kondisi likuiditas telah memburuk secara signifikan. Ketidakpastian terkait penutupan mempengaruhi operasi Treasury dan aliran dolar, mengurangi prediktabilitas dan melemahkan kedalaman pasar di seluruh bursa crypto. Spread bid-ask melebar, slippage meningkat, dan pelaksanaan perdagangan besar menjadi lebih sulit. Outflow besar dari ETF Bitcoin dan Ethereum spot AS memperburuk masalah ini, karena investor institusional memutar modal ke kas dan instrumen pendapatan tetap jangka pendek. Likuiditas yang berkurang memperbesar pergerakan ke arah downside, terutama selama penjualan cepat.
Volume dan Aktivitas Paksa
Meskipun likuiditas memburuk, volume perdagangan meningkat pesat. Volume harian Bitcoin melonjak mendekati $70–$75 miliar, sebagian besar didorong oleh likuidasi paksa, margin call, dan penjualan defensif daripada akumulasi organik. Altcoin, dengan buku pesanan yang lebih tipis, mengalami volatilitas intraday yang lebih tajam, semakin menyoroti kerentanan aset risiko dalam krisis yang dipicu makro.
Sentimen dan Derivatif
Sentimen pasar telah melemah tajam. Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto telah jatuh ke wilayah ketakutan ekstrem. Tingkat pendanaan derivatif telah berbalik netral ke negatif, leverage sedang dilikuidasi, dan volatilitas intraday meningkat sekitar 20–30% dibandingkan kondisi normal. Dalam lingkungan ini, Bitcoin tetap rentan terhadap pergerakan downside tambahan, terutama jika likuiditas terus menyusut.
Kekosongan Data dan Ketidakpastian Ekonomi
Penutupan pemerintah juga menunda rilis data ekonomi utama, termasuk laporan ketenagakerjaan, angka CPI, dan data penggajian. Ini menciptakan kekosongan informasi sementara, meningkatkan ketidakpastian dan mendorong pedagang mengurangi eksposur. Kombinasi likuiditas yang tipis dan penundaan sinyal makro memperkuat aksi harga yang didorong berita utama dan pasar yang tidak stabil.
Prospek dan Pertimbangan Taktis
Secara historis, setelah risiko penutupan terselesaikan, likuiditas cenderung kembali dengan cepat dan dapat memicu reli pemulihan di aset risiko. Jika kesepakatan politik tercapai dan Federal Reserve mempertahankan sikap mendukung di tengah perlambatan momentum ekonomi, pasar crypto bisa rebound tajam. Sampai saat itu, level psikologis dan teknis penting—terutama kisaran $75.000–$80.000 untuk Bitcoin—tetap menjadi fokus. Volatilitas yang tinggi kemungkinan akan bertahan, menekankan perlunya posisi hati-hati, manajemen risiko disiplin, dan eksposur yang terukur.
Kesimpulan
Penutupan pemerintah AS berfungsi sebagai uji stres bagi pasar crypto. Ini mempersempit likuiditas, meningkatkan volume melalui aktivitas panik, dan mendorong penurunan persentase tajam di seluruh BTC, ETH, dan altcoin. Bahkan setelah terselesaikan, volatilitas mungkin membutuhkan waktu untuk kembali normal. Dalam lingkungan ini, manajemen risiko lebih penting daripada spekulasi, dan strategi yang berfokus pada kelangsungan hidup sangat penting untuk menavigasi pasar yang rapuh dan dipengaruhi berita utama.