Saham Netflix Anjlok dalam Perdagangan Setelah Jam Kerja Setelah Laporan Q4 dan Pembaruan Akuisisi

Saham Netflix mengalami tekanan signifikan selama perdagangan setelah jam kerja setelah pengumuman hasil keuangan kuartal keempat tahun 2025 dan perubahan pada perjanjian akuisisi Warner Bros. Discovery. Pada perdagangan malam hari, harga saham telah turun 4,9% dari harga penutupan sesi reguler sebesar $87,26, menandakan kekhawatiran investor meskipun kinerja operasional perusahaan yang kuat.

Pendapatan Kuat Gagal Mengimbangi Langkah Strategis

Hasil keuangan raksasa streaming ini sebenarnya melebihi ekspektasi pasar. Netflix melaporkan pendapatan kuartal keempat 2025 sebesar $12,05 miliar, melampaui perkiraan konsensus analis sebesar $11,97 miliar, sementara laba per saham mencapai $0,56 dibandingkan perkiraan $0,55. Ke depan, manajemen memandu pendapatan tahun 2026 berkisar antara $50,7 miliar dan $51,7 miliar, mencerminkan pertumbuhan tahunan sebesar 12% hingga 14%.

Meskipun metrik positif ini, reaksi pasar berubah menjadi sangat negatif. Ketidaksesuaian antara fundamental yang kuat dan kinerja saham menegaskan betapa signifikan keputusan alokasi modal dapat mempengaruhi sentimen investor.

Penangguhan Buyback dan Kesepakatan Warner Bros. Tunai Semua

Pendorong utama dari respons negatif pasar berpusat pada pivot strategis Netflix terkait pengembalian kepada pemegang saham. Dalam surat kepada pemegang saham, Netflix mengumumkan penangguhan program pembelian kembali sahamnya karena perusahaan memprioritaskan akumulasi kas untuk mempertahankan kekuatan keuangan selama proses akuisisi Warner Bros. Discovery.

Perjanjian akuisisi itu sendiri mengalami revisi material. Struktur transaksi awal mencakup baik kas maupun saham Netflix; perjanjian yang diubah kini menyediakan transaksi tunai semua senilai $27,75 per saham Warner Bros. Discovery. Perubahan ini merupakan perubahan signifikan dalam struktur kesepakatan dan menegaskan komitmen perusahaan untuk mempertahankan likuiditas selama periode transaksi.

Perspektif Penilaian: Apakah Ini Peluang Membeli?

Dari sudut pandang penilaian, Netflix menunjukkan posisi yang menarik. Saham saat ini diperdagangkan pada 39 kali arus kas operasional, yang merupakan diskon berarti terhadap rata-rata multipel arus kas lima tahun sebesar 59,2. Secara historis, kompresi penilaian seperti ini sering kali mendahului periode kinerja saham yang kuat.

Keputusan perusahaan untuk menangguhkan buyback, meskipun mengecewakan beberapa investor dalam jangka pendek, mencerminkan pengelolaan keuangan yang bijaksana. Membangun posisi kas yang lebih kuat memberi Netflix fleksibilitas strategis yang lebih besar dan mengurangi risiko keuangan selama periode integrasi akuisisi besar. Kepercayaan manajemen terhadap pertumbuhan masa depan, sebagaimana dibuktikan oleh panduan pendapatan 2026 yang kuat, menunjukkan bahwa periode pengembalian modal yang terbatas ini mungkin bersifat sementara.

Bagi investor yang mengevaluasi Netflix pada level harga saat ini, kombinasi hasil keuangan yang melampaui ekspektasi, metrik penilaian yang masuk akal, dan posisi keuangan strategis layak dipertimbangkan secara cermat terkait potensi investasi jangka panjang perusahaan.