Logam mulia mengalami penurunan besar kemarin (“Senin Hitam”), dengan pemicu langsung adalah berita “Washington diusulkan untuk posisi penting di Federal Reserve”. Dia mendukung pengurangan likuiditas melalui pengurangan neraca, yang memicu kekhawatiran pasar tentang kemungkinan berkurangnya likuiditas dolar AS, sehingga indeks dolar menguat dengan cepat, menyebabkan daya tarik emas dan perak yang dihitung dalam dolar AS menurun, memicu aksi jual.

Alasan langsung lainnya adalah penguatan aturan perdagangan: Chicago Mercantile Exchange menaikkan margin untuk kontrak berjangka emas dan perak, sehingga investor membutuhkan lebih banyak dana untuk mempertahankan posisi, sebagian trader leverage terpaksa menutup posisi, memperburuk tekanan penurunan.
Namun, di balik penurunan besar ini ada risiko struktural yang lebih dalam: kenaikan harga emas yang terlalu cepat sebelumnya, konsentrasi dana leverage yang besar, dan struktur pasar yang rapuh. Setelah berita keluar, mekanisme perdagangan algoritmik dan derivatif memperbesar aksi jual, membentuk “penindasan bullish”.
Dalam jangka panjang, logika dasar yang mendorong harga emas—yaitu risiko kredit dolar dan restrukturisasi tatanan global—belum berubah, sehingga setelah penurunan tajam, logam mulia mungkin memasuki fase konsolidasi di posisi tinggi, setelah kejutan emosional jangka pendek mereda, logika jangka menengah dan panjang akan terus berperan secara bertahap.
Singkatnya: katalis berita + tekanan aturan + kerentanan struktural = penurunan besar jangka pendek; logika jangka panjang tetap sama, kemungkinan konsolidasi akan berlanjut$XAU ‌$XAG ‌