Mengapa Obligasi Pasar Berkembang Menarik Perhatian Investor di Tahun 2026

Minggu-minggu pembukaan tahun 2026 telah membawa fokus baru pada investasi pendapatan tetap karena ketegangan geopolitik membentuk ulang dinamika pasar. Dengan sengketa perdagangan yang menambah tekanan pada investasi pertumbuhan tradisional, portofolio semakin membutuhkan posisi defensif. Obligasi pasar berkembang muncul sebagai pilihan menarik bagi investor yang mencari pendapatan sekaligus perlindungan portofolio. Sekuritas ini menawarkan kombinasi menarik antara potensi hasil dan manfaat diversifikasi yang layak dipertimbangkan secara serius dalam lingkungan saat ini.

Alasan Makroekonomi untuk ETF Obligasi Pasar Berkembang

Pasar pendapatan tetap sedang mengalami apa yang analis sebut sebagai reset struktural. Menurut outlook terbaru Morningstar, dana yang diperdagangkan di bursa obligasi diperkirakan akan menguasai sekitar 33% dari alokasi pasar obligasi total pada akhir tahun, didorong oleh redistribusi modal dari cadangan kas. Perpindahan ini mengikuti penyelesaian siklus pelonggaran bank sentral, menandai transisi penting setelah arus masuk rekord pada tahun 2025.

Dalam lanskap yang lebih luas ini, obligasi pasar berkembang menempati posisi yang sangat menarik. Riset dari Schroders menyoroti tiga kekuatan pendorong utama: moderasi tekanan inflasi, tingkat riil yang tinggi dibandingkan pasar maju, dan penguatan keuangan publik di ekonomi berkembang. Kondisi ini menciptakan latar belakang yang mendukung untuk instrumen utang dalam mata uang lokal yang diterbitkan oleh negara-negara EM, yang kemungkinan akan mendorong arus masuk yang berkelanjutan ke ETF obligasi pasar berkembang sepanjang tahun.

Daya tarik utama terletak pada spread hasil. Ketika utang berperingkat investasi dari AS dan Jerman diperdagangkan mendekati level yang secara historis terkompresi—sekitar 70 basis poin—utang pasar berkembang terus menawarkan pengembalian yang secara substansial lebih tinggi. Ditambah dengan melemahnya dolar AS dan membaiknya metrik kredit di Asia Tenggara dan Amerika Latin, obligasi pasar berkembang telah menjadi tempat pilihan bagi investor yang sadar hasil. Penerbit berkualitas tinggi dari wilayah ini kini memberikan pengembalian yang jauh lebih baik dibandingkan rekan-rekan mereka dari pasar maju.

Keunggulan Hasil: Mengapa Obligasi Pasar Berkembang Mengungguli Pasar Maju

Perhitungan bagi investor cukup sederhana: penyempitan selisih hasil di pasar maju meninggalkan sedikit kompensasi untuk risiko. Alokasi obligasi tradisional menghadapi hambatan dari spread yang terkompresi dan ketidakpastian geopolitik yang berpusat pada hubungan transatlantik. Sebaliknya, obligasi pasar berkembang menawarkan beberapa keunggulan untuk konstruksi portofolio.

Pertama, profil pengembalian sangat menarik. Kinerja masa lalu menunjukkan potensi: investasi obligasi pasar berkembang telah memberikan pengembalian yang solid dalam beberapa tahun terakhir, dengan momentum yang diperkirakan akan berlanjut seiring modal berputar dari pasar maju yang jenuh. Diversifikasi geografis yang melekat dalam obligasi pasar berkembang juga mengurangi risiko konsentrasi—investor mendapatkan eksposur ke berbagai penerbit dan wilayah daripada tetap terlalu berat ke negara-negara Barat.

Kedua, pergerakan mata uang bekerja secara menguntungkan. Perkiraan melemahnya dolar AS terhadap mata uang EM memberikan lapisan pengembalian tambahan untuk kepemilikan obligasi pasar berkembang yang tidak dilindungi. Sementara itu, negara-negara seperti di Amerika Selatan dan Asia telah memperkuat posisi fiskal mereka, mengurangi risiko ekor dan meningkatkan kualitas kredit.

Ketiga, keunggulan carry tetap ada. Sementara spread pasar maju telah menyempit ke tingkat yang tidak nyaman, utang pasar berkembang terus memberikan hasil hasil yang menarik tanpa mengorbankan kualitas. Ini menjadikan obligasi pasar berkembang posisi yang optimal bagi investor yang fokus pada pendapatan dalam menghadapi ketidakpastian makro.

Dana Obligasi Pasar Berkembang Teratas dalam Pengawasan

Bagi investor yang mempertimbangkan implementasi, tiga kendaraan utama layak dibandingkan:

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) merupakan opsi terbesar di bidang ini, dengan aset sekitar $16,70 miliar. Dana ini memberikan eksposur terhadap obligasi berdenominasi dolar AS dari negara-negara pasar berkembang, dengan alokasi signifikan ke Turki (4,29%), Meksiko (3,83%), dan Brasil (3,70%). Dalam periode dua belas bulan terakhir, EMB menguat 11,7%. Struktur biaya dana ini sebesar 39 basis poin mencerminkan portofolio lengkap dan pendekatan manajemen aktif.

VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC) mengambil pendekatan berbeda, fokus pada instrumen utang dalam mata uang lokal. Dengan aset sebesar $4,32 miliar, struktur ini menarik bagi investor yang mencari diversifikasi mata uang selain eksposur obligasi pasar berkembang. Brasil (0,86%), Afrika Selatan (0,84%), dan Meksiko (0,82%) adalah pemegang utama. EMLC mengungguli EMB, dengan kenaikan 17,1% selama setahun terakhir, sementara mengenakan biaya lebih rendah sebesar 31 basis poin—menawarkan keunggulan biaya bagi investor yang sadar mata uang.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB) menawarkan opsi paling hemat biaya, dengan biaya hanya 15 basis poin per tahun. Mengelola dana sebesar $5,7 miliar, dana ini menekankan obligasi dari pemerintah EM dan entitas yang didukung negara di Argentina (2,02%) dan Meksiko (0,77%). Meskipun biaya yang lebih rendah biasanya terkait dengan implementasi pasif, VWOB memberikan pengembalian 11,7% selama dua belas bulan, menunjukkan bahwa efisiensi biaya tidak harus mengorbankan kinerja.

Membangun Posisi Anda: Pendekatan Strategis

Pilihan di antara kendaraan ini tergantung pada tujuan individu. Eksposur lindung nilai USD (EMB) cocok untuk investor yang tidak nyaman dengan fluktuasi mata uang. Strategi mata uang lokal (EMLC) menarik bagi mereka yang mencari pengembalian total termasuk apresiasi mata uang. Investor yang sadar biaya dan mengutamakan kesederhanaan mungkin tertarik pada tawaran Vanguard yang lebih murah (VWOB).

Terlepas dari pemilihan kendaraan tertentu, alasan utama untuk obligasi pasar berkembang tetap meyakinkan. Konvergensi kondisi makroekonomi yang mendukung, spread hasil yang menarik, dan manfaat diversifikasi geografis menempatkan obligasi pasar berkembang sebagai komponen penting dari alokasi pendapatan tetap yang berorientasi ke depan. Dalam iklim investasi yang ditandai oleh kompleksitas geopolitik dan kejenuhan pasar maju, obligasi pasar berkembang layak mendapatkan perhatian utama.