CITIC Securities: Pada tahun 2026, kapasitas penyimpanan energi domestik diperkirakan akan tumbuh pesat. Mengunggulkan perusahaan terkemuka terkait rantai industri penyimpanan energi

CITIC Securities menunjukkan bahwa pada 30 Januari, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional dan Biro Energi mengusulkan untuk membentuk mekanisme harga kapasitas penyimpanan energi baru yang independen di sisi jaringan. Diyakini bahwa penerapan kebijakan harga listrik kapasitas nasional akan membantu menstabilkan ekspektasi pendapatan penyimpanan energi dan merangsang antusiasme investasi pemilik, yang sangat penting bagi implementasi keputusan investasi BUMN dan pelanggan lainnya. Dengan penghapusan distribusi dan penyimpanan wajib dalam Surat Edaran 136, industri penyimpanan energi telah bergeser dari persaingan biaya ke penciptaan nilai, dan nilai investasi secara bertahap muncul. CITIC Securities meyakini bahwa kapasitas terpasang penyimpanan energi domestik diperkirakan akan tumbuh pesat pada tahun 2026, dan optimis dengan produsen terkemuka yang terkait dengan rantai industri penyimpanan energi.

Teks lengkapnya ada di bawah ini

**Implementasi kebijakan harga listrik kapasitas nasional,**Optimis dengan pertumbuhan penyimpanan energi yang cepat

▍Tetapkan mekanisme harga kapasitas di sisi pembangkit listrik dan berikan harga yang wajar untuk kapasitas yang diatur.

Inti dari Surat Edaran No. 114 adalah untuk mengklasifikasikan dan meningkatkan mekanisme tarif kapasitas di sisi pembangkit listrik, dan menetapkan mekanisme tarif kapasitas yang mencakup empat jenis energi: tenaga batu bara, pembangkit listrik gas alam, penyimpanan pompa dan penyimpanan energi baru. 1) Untuk tenaga batu bara: dokumen tersebut mengharuskan bahwa proporsi biaya tetap unit tenaga batu bara yang dipulihkan melalui kapasitas harga listrik akan ditingkatkan menjadi tidak kurang dari 50%, yang dapat ditingkatkan lebih lanjut dalam kombinasi dengan situasi aktual konstruksi pasar lokal dan jam pemanfaatan tenaga batubara; 2) Untuk gas alam: otoritas harga provinsi dapat menetapkan mekanisme harga listrik kapasitas untuk pembangkit listrik gas alam, dan harga listrik kapasitas ditentukan dengan memulihkan proporsi tertentu dari biaya tetap genset gas alam; 3) Untuk penyimpanan pompa: Untuk proyek yang memulai konstruksi sebelum diumumkannya Dokumen Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional No. 633, harga listrik kapasitas akan terus dihargai oleh pemerintah. Untuk proyek yang memulai konstruksi setelah penerbitan dokumen, otoritas harga provinsi harus merumuskan harga listrik kapasitas terpadu untuk pembangkit listrik baru di jaringan listrik provinsi setiap 3-5 tahun sesuai dengan prinsip menebus biaya rata-rata selama masa operasional. 4) Untuk penyimpanan energi baru: Untuk pembangkit listrik penyimpanan energi baru independen di sisi jaringan yang melayani pengoperasian sistem tenaga yang aman dan tidak berpartisipasi dalam distribusi dan penyimpanan, pemerintah daerah dapat memberikan harga listrik kapasitas. Biaya listrik kapasitas dan biaya kompensasi kapasitas yang andal dari catu daya yang diatur. Sertakan biaya operasi sistem lokal, yaitu mengirimkan ke sisi pengguna.

▍ Harga listrik kapasitas penyimpanan energi dikonversi sesuai dengan harga listrik kapasitas tenaga batu bara, dan setiap provinsi menentukan tingkat kompensasi sesuai dengan kondisi setempat.

Secara kuantitatif, tingkat harga listrik dari kapasitas penyimpanan energi baru didasarkan pada standar harga kapasitas tenaga batubara lokal, dan dikonversi sesuai dengan proporsi tertentu sesuai dengan kapasitas puncak (rasio konversi adalah waktu pelepasan terus menerus pada daya penuh dibagi dengan durasi puncak beban bersih terpanjang dalam setahun, hingga tidak lebih dari 1), dan mempertimbangkan kemajuan konstruksi pasar listrik, permintaan sistem tenaga listrik, dan faktor lainnya. Pada tahun 2023, biaya tetap unit tenaga batu bara yang ditentukan oleh Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional adalah 330 yuan/kW per tahun, dan dokumen tersebut mensyaratkan bahwa rasio daur ulang unit pembangkit listrik berbahan bakar batu bara pada tahun 2026 tidak akan kurang dari 50%, dan harga listrik kapasitas tenaga batu bara yang sesuai di setiap provinsi tidak akan kurang dari 165 yuan/kW. Mengambil durasi puncak beban bersih terpanjang tahun ini sebagai contoh, harga listrik kapasitas yang sesuai dengan pembangkit listrik penyimpanan energi 2 jam / 4 jam tidak akan kurang dari 55/110 yuan / kW per tahun.

▍Kapasitas harga listrik membawa kepastian pendapatan yang tinggi, yang diharapkan dapat mendorong instalasi penyimpanan energi domestik secara signifikan.

Mengambil pembangkit listrik penyimpanan energi 100MW/200MWh sebagai contoh, total sistem + EPC dihitung pada 1 yuan/Wh, dan belanja modal tetap yang sesuai dari proyek ini adalah sekitar 200 juta yuan. Berdasarkan harga listrik berkapasitas 55 yuan/kW, kompensasi kapasitas tahunan dari satu pembangkit listrik adalah 5,5 juta yuan, dan jumlah total 110 juta yuan dalam 20 tahun operasi adalah 110 juta yuan, terhitung 55% dari belanja modal tetap, memulihkan sebagian besar biaya tetap. Dari perspektif hasil proyek, kami memperkirakan bahwa harga listrik berkapasitas 55 yuan/kW dapat meningkatkan laba atas investasi proyek dari 4,1% menjadi 6,3%, dan hasilnya meningkat secara signifikan. Menurut data yang diungkapkan oleh Administrasi Energi Nasional, 183GWh kapasitas penyimpanan energi baru akan dipasang di China pada tahun 2025, +84% tahun-ke-tahun, mempertahankan pertumbuhan yang pesat. Kami percaya bahwa dengan ditetapkannya mekanisme harga kapasitas penyimpanan energi domestik, penyimpanan energi domestik akan terus mempertahankan tren pertumbuhan yang pesat pada tahun 2026.

▍Keandalan kapasitas telah menjadi indikator penilaian, dan kami optimis dengan optimalisasi lanskap kompetitif industri penyimpanan energi.

Dokumen tersebut mengusulkan bahwa setelah pembentukan mekanisme kompensasi kapasitas yang andal, penilaian akan lebih diperkuat secara ketat dan peran panduan harga listrik kapasitas akan diberikan permainan penuh. Untuk unit yang gagal memenuhi persyaratan penilaian, biaya listrik kapasitas atau biaya kompensasi kapasitas terpercaya harus dipotong, yang harus diklarifikasi oleh otoritas harga provinsi bersama dengan pihak terkait. Mengambil “Pemberitahuan tentang Pembentukan Mekanisme Kompensasi Kapasitas yang Andal di Sisi Pembangkit Listrik (Uji Coba)” yang dikeluarkan oleh Provinsi Gansu sebagai contoh, selama pengoperasian unit pembangkit listrik tenaga batu bara dan penyimpanan energi baru independen di sisi jaringan listrik, jika waktu output atau debit maksimum yang dinyatakan tidak dapat diberikan sesuai dengan instruksi yang dikeluarkan sebelumnya oleh pengiriman, biaya listrik kapasitas bulan tersebut akan dipotong sebesar 50% dan pengurangan kedua akan menjadi 100%. Jika ada tiga bulan dalam setahun ketika tagihan listrik kapasitas bulanan dipotong, tagihan listrik kapasitas tahunan akan dipotong. Kami percaya bahwa penilaian keandalan kapasitas akan memungkinkan pemilik untuk meningkatkan persyaratan mereka untuk kualitas sel penyimpanan energi, sistem, dan produk lainnya, yang kondusif untuk penetapan harga yang wajar dari produk penyimpanan energi berkualitas tinggi dan mempromosikan konsentrasi industri ke kepala.

▍Faktor risiko:

permintaan industri penyimpanan energi kurang dari ekspektasi; Kebijakan domestik dan luar negeri berubah lebih dari yang diharapkan; anti-globalisasi meningkat, dan ekspansi bisnis di luar negeri kurang dari ekspektasi; persaingan industri semakin intensif, dan lanskap persaingan memburuk; Risiko fluktuasi besar harga bahan baku hulu.

▍Saran investasi:

Kami percaya bahwa penerapan kebijakan harga listrik kapasitas nasional akan membantu menstabilkan ekspektasi pendapatan penyimpanan energi dan merangsang antusiasme investasi pemilik, yang sangat penting bagi implementasi keputusan investasi nasabah seperti BUMN. Dengan penghapusan distribusi dan penyimpanan wajib dalam Surat Edaran 136, industri penyimpanan energi telah bergeser dari persaingan biaya ke penciptaan nilai, dan nilai investasi secara bertahap muncul. Kami percaya bahwa kapasitas terpasang penyimpanan energi domestik diperkirakan akan tumbuh pesat pada tahun 2026, dan kami optimis dengan produsen terkemuka yang terkait dengan rantai industri penyimpanan energi: 1) integrator sistem penyimpanan energi; 2) Pemasok sel baterai; 3) Pemasok PCS.

(Sumber artikel: People’s Financial News)