Kenaikan Harga Lithium Menembus Resistance Dua Tahun Saat Momentum Pasar Meningkat

Pasar litium sedang mengalami perubahan besar setelah berbulan-bulan melemah. Patokan harga litium telah melonjak ke nilai tertinggi sejak akhir 2023, didorong oleh ketatnya pasokan dan meningkatnya permintaan di seluruh manufaktur baterai. Pelaku industri dengan cepat menyesuaikan pandangan mereka seiring kondisi pasar yang berubah secara decisif mendukung produsen komoditas.

Bahan Baku Berkualitas Baterai Dorong Harga Litium Lebih Tinggi

Penilaian litium karbonat dan hidroksida berkualitas baterai telah naik secara signifikan minggu ini, dengan kutipan patokan Fastmarkets untuk pengiriman CIF ke China, Jepang, dan Korea Selatan kini melebihi US$20.000 per ton. Sementara itu, spodumene—mineral yang mengandung litium yang diekstraksi oleh produsen Australia—telah menembus batas US$2.000 untuk pertama kalinya sejak Oktober 2023, menandai terobosan teknis yang penting.

Bell Potter, broker komoditas terkemuka, minggu ini menaikkan target harga spodumene menjadi US$1.750 per ton pada akhir tahun, meningkat 89 persen dari panduan sebelumnya sebesar US$925. Meskipun peningkatan ini tetap konservatif dibandingkan peserta pasar yang lebih optimis yang memperkirakan harga puncak mendekati US$3.250, hal ini mencerminkan pergeseran konsensus secara luas di komunitas investasi. Recalibrasi ini menandakan bahwa pelaku pasar memandang lingkungan saat ini sebagai berbeda secara fundamental dari periode kelebihan pasokan yang melanda tahun 2024 dan 2025.

Kebijakan Pajak Ekspor China Mengubah Permintaan Litium Karbonat

Perubahan kebijakan di China muncul sebagai katalis penting bagi apresiasi harga litium baru-baru ini. Beijing mengumumkan modifikasi terhadap struktur insentif ekspor untuk produk baterai, dengan pengembalian pajak pertambahan nilai (PPN) yang dijadwalkan menurun dari 9 persen menjadi 6 persen mulai April, sebelum dihapus sepenuhnya mulai 1 Januari 2027. Meski litium karbonat sendiri tidak langsung dikenai insentif ini, pelaku pasar memperkirakan bahwa produsen baterai akan mempercepat jadwal ekspor mereka untuk memanfaatkan insentif yang ada sebelum tenggat waktu. Respons perilaku ini diharapkan akan meningkatkan produksi baterai jangka pendek dan secara konsekuen memperkuat permintaan litium.

Pengumuman kebijakan ini memicu aktivitas perdagangan langsung di Bursa Berjangka Guangzhou. Kontrak litium karbonat paling aktif mencapai batas perdagangan harian selama minggu tersebut, akhirnya ditutup pada 156.060 yuan per ton (sekitar US$22.300)—nilai tertinggi sejak November 2023 dan meningkat lebih dari 160 persen dari titik terendah tahun lalu. Pergerakan tajam kontrak ini menegaskan betapa responsifnya pelaku pasar terhadap pengumuman kebijakan dan sinyal pasokan-permintaan.

Deplesi Inventaris Tingkatkan Sensitivitas Pasar

Inventaris litium di China telah menyusut ke level terlemah sejak pertengahan 2024, menciptakan kondisi struktural di mana pasar bereaksi tajam terhadap fluktuasi permintaan. Lingkungan yang terbatas inventaris ini sangat berbeda dari dua tahun sebelumnya, ketika kelebihan stok menekan upaya pemulihan harga. Analis menyarankan bahwa dengan stok cadangan yang kini habis, bahkan variasi permintaan yang kecil dapat menghasilkan pergerakan harga yang besar, memperbesar volatilitas ke arah atas maupun bawah.

Pasar Derivatif Mencerminkan Minat Harga Litium yang Meluas

Perluasan partisipasi dalam derivatif harga litium menyoroti perubahan struktur pasar. Chicago Mercantile Exchange melaporkan bahwa volume perdagangan berjangka hidroksida litium mencapai 8.296 ton selama minggu penuh pertama tahun 2026, mencatat rekor baru dan melampaui puncak sebelumnya dari awal 2025. Menurut Przemek Koralewski, kepala pengembangan pasar global di Fastmarkets, “Apa yang dianggap trader sebagai volume bulanan yang sangat kuat hanya satu tahun lalu sekarang dapat diselesaikan dalam satu minggu, menunjukkan likuiditas pasar dan aksesibilitas yang jauh lebih baik bagi peserta yang mencari eksposur harga litium.”

Lonjakan aktivitas derivatif ini menunjukkan bahwa investor institusional, hedge fund, dan peserta keuangan lainnya menanamkan modal ke posisi litium, memperluas basis investor di luar trader komoditas tradisional dan pelaku pasar fisik.

Jalan ke Depan: Pertanyaan Keberlanjutan Masih Mengemuka

Pemulihan pasar litium memiliki konteks jika dilihat dari penurunan sebelumnya. Dari 2023 hingga 2025, sektor ini mengalami apa yang banyak analis gambarkan sebagai salah satu periode paling keras dalam ingatan baru-baru ini. Tahun-tahun penambahan kapasitas yang agresif telah membanjiri pasar dengan pasokan, sementara permintaan kendaraan listrik mengecewakan dibandingkan dengan prediksi bullish sebelum pandemi. Dinamika kelebihan pasokan ini memaksa produsen mengurangi output, menunda proyek, dan menerima depresiasi harga yang signifikan.

Litium karbonat di Asia Utara turun ke level terendah empat tahun selama 2025, mencerminkan tekanan akumulatif dari kelebihan kapasitas. Pemulihan mulai mempercepat selama paruh kedua 2025 saat produsen menunjukkan disiplin pasokan dan inventaris mulai menormalisasi. Pada akhir Desember 2025, harga litium karbonat telah naik sekitar 56 persen dari titik terendah Januari 2025—pemulihan yang berarti tetapi masih awal.

Apakah kekuatan harga litium saat ini akan bertahan tergantung pada dua variabel penting: waktu masuknya kapasitas tambang dan pemurnian yang baru dikembangkan ke dalam produksi, dan apakah pertumbuhan permintaan nyata di manufaktur baterai dan adopsi kendaraan listrik sesuai dengan asumsi pasar saat ini. Jika kapasitas pasokan masuk dengan cepat, dukungan harga mungkin akan terkikis. Sebaliknya, jika permintaan meningkat lebih cepat dari ekspektasi saat pasokan baru tetap terbatas, lingkungan harga litium bisa bertahan atau bahkan memperpanjang kenaikan baru-baru ini. Pelaku pasar tampaknya optimistis untuk saat ini, tetapi keberlanjutan jangka panjang akan bergantung pada bagaimana dinamika pasokan dan permintaan ini berkembang melalui 2026 dan seterusnya.