Pasar prediksi memasuki kompetisi yang semakin memanas, Hyperliquid dengan 「Outcomes」 masuk dengan kekuatan penuh

Penulis asli: Seed.eth, Bitpush News

Hyperliquid yang kokoh di jalur derivatif kripto, sedang berusaha memperluas cakupannya ke pasar bernilai triliunan yang sedang meledak: pasar prediksi.

Hari ini, Hyperliquid resmi mengumumkan pengujian fitur baru bernama 「Outcomes」. Berita ini langsung memanaskan pasar sekunder, dengan token asli HYPE mencatat kenaikan lebih dari 10% dalam 24 jam, dan harga menembus angka 30 dolar.

Di tengah dominasi Polymarket di jaringan, kolaborasi Kalshi dan Coinbase dalam mengakuisisi pasar yang sesuai regulasi, kehadiran Hyperliquid bukan sekadar mengikuti tren, melainkan memanfaatkan keunggulan performa dasar token asli untuk mendefinisikan ulang aturan permainan.

Apa itu Outcomes

Berdasarkan proposal resmi HIP-4, Outcomes (kontrak hasil) bukan sekadar antarmuka judi biasa, melainkan dirancang dengan tiga logika inti berikut:

1. Margin penuh, risiko likuidasi

Berbeda dengan kontrak perpetual berleverage, Outcomes mengikuti prinsip 「berapa banyak uang, sebanyak itu yang bisa dilakukan」. Menggunakan margin penuh dan diselesaikan dalam rentang tetap. Ini berarti, selama belum hari penyelesaian, posisi trader tidak akan mengalami likuidasi paksa, secara fundamental menghilangkan risiko likuidasi.

2. Penyelesaian non-linier, ruang strategi lebih besar

Outcomes memperkenalkan mekanisme penyelesaian non-linier. Bagi trader, ini setara dengan mendapatkan fleksibilitas mendekati opsi. Anda dapat menggunakannya untuk membangun alat lindung nilai yang lebih kompleks, tidak lagi terbatas pada permainan biner sederhana 「ya」 atau 「tidak」, sehingga membuka ruang lebih besar dalam manajemen risiko dan strategi portofolio.

3. Integrasi asli, membuka likuiditas

Outcomes terintegrasi secara mendalam di blockchain dasar Hyperliquid, HyperCore, dan dihargai dengan stablecoin asli USDH. Lebih penting lagi, dapat berbagi margin penuh dengan produk spot dan kontrak perpetual yang ada di platform. Ini memungkinkan pengguna untuk mengelola berbagai strategi trading dalam satu akun margin secara seamless, mewujudkan interoperabilitas dan reuse likuiditas yang sesungguhnya.

Multi-faksi: Siapa yang akan menjadi akhir dari pasar prediksi?

Saat ini, pasar prediksi berada di masa 「perang browser tahun 1995」, membentuk empat jalur bisnis yang sangat berbeda:

• Polymarket menjual 「opini」, menjadi indikator tren isu sosial;
• Kalshi menjual 「kepatuhan」, menarik dana domestik AS yang menghindari risiko hukum;
• Coinbase adalah 「serangan dimensi rendah」, menjadikan pasar prediksi sebagai produk konsumsi massal melalui fitur bawaan aplikasi;
• Hyperliquid dengan logika paling keras: tidak perlu klik Yes atau No di web, melainkan membiarkan Anda melakukan short BTC sekaligus membeli kontrak Outcomes 「data non-farm yang sangat melebihi ekspektasi」 untuk lindung risiko makro.

Saat ini, komunitas paling memperhatikan sinergi antara HIP-3 (listing tanpa izin) dan HIP-4 (Outcomes).

Dalam kerangka ini, jalur evolusi Hyperliquid sangat jelas: pertama, oleh tim resmi meluncurkan pasar 「resmi」 berbasis data objektif (Canonical Markets), seperti suku bunga dan indikator ekonomi makro; kemudian, membuka peluncuran tanpa izin.

Di balik strategi ini, ada keunggulan tim Hyperliquid yang sangat legendaris. Sulit membayangkan, perusahaan besar yang menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari 11 miliar dolar dan volume trading setara CEX utama, ternyata didukung oleh tim inti yang hanya sekitar 11 orang. Tim ini, terdiri dari lulusan Harvard, MIT, dan para elite hedge fund kuantitatif top, menciptakan efisiensi luar biasa dengan kontribusi pendapatan tahunan per orang lebih dari 1 juta dolar. Karena tim yang sangat ramping dan jalur pengambilan keputusan yang singkat, Hyperliquid mampu melakukan iterasi cepat.

Seorang pengamat DeFi senior mengatakan: 「Kehadiran Coinbase membuktikan model bisnis ini, tetapi tetap bersifat terpusat. Outcomes dari Hyperliquid menantang sebuah proposisi: akhir dari pasar prediksi bukan lagi di media sosial, melainkan di finansialisasi. Ketika hasil prediksi menjadi lancar seperti jual beli saham, dan dapat berbagi margin dengan futures, ruang imajinasi keuangan on-chain akan benar-benar terbuka.」

HYPE masih terlalu diremehkan?

Seiring pasar opsi kripto yang semakin matang, open interest (OI) pasar HIP-3 Hyperliquid telah menembus 1 miliar dolar, dan volume trading platform 24 jam mencapai 4,8 miliar dolar, memecahkan rekor baru.

Menanggapi langkah ini, peneliti Blockworks Shaunda Devens berpendapat bahwa langkah ini semakin mendukung potensi kenaikan valuasi Hyperliquid.

Devens menunjukkan bahwa, meskipun HIP-4 menyerap 100% volume trading Polymarket, kontribusinya terhadap pendapatan Hyperliquid hanya sekitar 5%.

Data ini tampak mengejutkan pada pandangan pertama, tetapi logika mendalamnya adalah: pasar kontrak perpetual (termasuk aset jangka panjang yang dibawa HIP-3) sangat besar volumenya. Devens berpendapat bahwa valuasi Hyperliquid sekitar 7 miliar dolar saat ini, dibandingkan dengan valuasi terbaru Polymarket sebesar 10 miliar dolar (berdasarkan data pendanaan 2025), jelas berada dalam kondisi undervalued. Peluncuran Outcomes terutama bertujuan melengkapi matriks keuangan lengkap mereka.

Meskipun suasana pasar sedang tinggi, perlu diingat bahwa Outcomes saat ini masih dalam tahap pengujian jaringan, dan jadwal peluncuran resmi di mainnet belum diumumkan. Namun, dengan ledakan ekosistem HyperEVM, di masa depan layanan utama seperti Kalshi atau Crypto.com secara teori dapat memanfaatkan protokol HIP-4 untuk migrasi ke jaringan Hyperliquid.

Secara ringkas, pasar prediksi sedang memasuki era terbaiknya. Di AS, berkat kemajuan regulasi yang transparan, kolaborasi Kalshi dan Coinbase telah menjangkau seluruh 50 negara bagian; di UE dan Asia, tren pertumbuhan serupa juga sangat kuat. Bagi Hyperliquid, Outcomes bukan sekadar 「perjudian」, melainkan bagian penting dari pembangunan 「Wall Street on-chain」 yang tak tergantikan.