Xingye Securities: Tren pemulihan laba saham A semakin dikonfirmasi, petunjuk kinerja terkonsentrasi pada tiga garis utama

**　　Tren pemulihan laba A saham semakin dikonfirmasi**

Menurut aturan pengungkapan laporan kinerja terbaru dari bursa, saat ini semua sektor mengungkapkan prakiraan kinerja tahunan sesuai dengan kondisi (Gambar 1). Hingga 30 Januari 2026, dari total 5352 perusahaan tercatat di A saham (tidak termasuk perusahaan yang baru terdaftar dalam satu tahun terakhir, sama di bawah), sebanyak 2982 perusahaan telah mengumumkan laporan tahunan/ laporan cepat/ prakiraan kinerja tahun 2025, tingkat pengungkapan aktual (jumlah proporsi) adalah 55,72%. Di antaranya, 1646 dari 3151 perusahaan di papan utama mengungkapkan, tingkat pengungkapan adalah 52,24%; 844 dari 1359 perusahaan di papan penciptaan usaha baru mengungkapkan, tingkat pengungkapan 62,10%; 371 dari 581 perusahaan di papan teknologi inovatif mengungkapkan, tingkat pengungkapan 63,86%; 121 dari 261 perusahaan di Bursa Utara mengungkapkan, tingkat pengungkapan 46,36%.

Prakiraan kinerja laporan tahunan 2025 menunjukkan peningkatan dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Kami membagi jenis prakiraan berdasarkan tipe kinerja menjadi dua kelompok: prakiraan positif (termasuk peningkatan sedikit, kerugian kecil, keberlanjutan laba, kenaikan perkiraan) dan prakiraan negatif (termasuk penurunan sedikit, kerugian pertama, kerugian berkelanjutan, penurunan perkiraan), tingkat prakiraan positif adalah proporsi perusahaan yang memperkirakan laba. Dari perusahaan yang telah mengungkapkan tipe prakiraan kinerja, terdapat 1069 perusahaan dengan prakiraan positif dan 1846 perusahaan dengan prakiraan negatif[1]; tingkat prakiraan positif seluruh A saham adalah 36,67%, meningkat dari 33,38% tahun 2024.

[1] Selain itu, ada 67 perusahaan yang langsung mengumumkan laporan tahunan/laporan cepat

Dari perusahaan yang telah mengungkapkan laporan tahunan dengan kinerja, pertumbuhan YoY rata-rata median dari laba bersih secara kumulatif untuk seluruh A saham tahun 2025 adalah 17,94%/37,26%, terus membaik dari 14,15% (metode keseluruhan) pada tiga kuartal pertama, tren pemulihan laba semakin dikonfirmasi.

Petunjuk prospek industri: AI, kenaikan harga, ekspor

Dari situasi prakiraan kinerja industri dan alasan perubahan kinerja pemimpin industri, tren kinerja utama tahun 2025 terutama terkonsentrasi pada tiga garis utama: permintaan AI (elektronik, komunikasi, komputer, mesin, dll.), kenaikan harga (logam non-ferrous, kimia, dll.), ekspor (obat-obatan, baterai, tenaga angin, game, dll.).

Industri tingkat satu: dari segi tingkat prakiraan positif, keuangan non-perbankan (87,5%), logam non-ferrous (65,8%), perawatan kecantikan (53,8%), mobil (53,7%) dan utilitas umum (50,9%) menempati posisi lima teratas. Dari segi median pertumbuhan kinerja, logam non-ferrous (69,0%), keuangan non-perbankan (67,6%), baja (59,2%), mobil (43,6%) dan tekstil pakaian (40,8%) menempati posisi lima teratas.

Industri tingkat dua Shenvan (proporsi pengungkapan>40%): dari segi tingkat prakiraan positif, logam mulia (100%), sekuritas (100%), perlengkapan militer darat (77,8%), peralatan tenaga angin (68,4%), logam energi (66,7%), elektronik lainnya (66,7%), sepeda motor dan lainnya (66,7%), peralatan pelayaran (57,1%), komponen (56,7%), logam kecil (54,5%) dan produk pertanian kimia (54,5%, seri sama) menempati posisi sepuluh besar. Dari segi median pertumbuhan kinerja, perlengkapan militer darat (111,7%), bandara penerbangan (93,6%), produk pertanian kimia (84,2%), peralatan pelayaran (84,1%), gas alam (76,2%), logam mulia (75,7%), sekuritas (73,2%), layanan medis (71,1%), logam industri (69,4%), baja khusus (64,5%) dan kesehatan hewan (62,8%) menempati posisi sepuluh besar.

Peringatan risiko

Data statistik tidak lengkap atau berbeda dalam definisi dapat menyebabkan deviasi; tingkat pengungkapan prakiraan kinerja yang rendah tidak dapat sepenuhnya mewakili kondisi kinerja aktual, dll.

(Sumber artikel: Xingye Securities)