Morgan Stanley: Federal Reserve di bawah kepemimpinan Waller mungkin akan memperbesar volatilitas pasar obligasi pemerintah

Pada 3 Februari, Morgan Stanley menyatakan bahwa Federal Reserve yang dipimpin oleh Kevin Warsh mungkin akan meningkatkan volatilitas pasar obligasi AS karena pengurangan komunikasi kebijakan terbuka mereka. Warsh, yang diusulkan oleh Trump dan akan menggantikan Powell sebagai ketua pada Mei, pernah menjabat sebagai anggota Federal Reserve dari 2006 hingga 2011. Sebuah tinjauan terhadap catatan rapat Federal Open Market Committee (FOMC) saat itu menunjukkan bahwa Warsh ingin agar investor membentuk pandangan mereka sendiri tentang pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan kebijakan moneter. Di Morgan Stanley, orang-orang seperti Thornbach dan Tobias berpendapat bahwa mantan anggota dewan tersebut lebih menyukai “skala neraca yang lebih kecil,” yang dapat mendorong imbal hasil obligasi jangka panjang naik relatif terhadap imbal hasil jangka pendek, yaitu kurva hasil yang curam. Namun, bank tersebut berpendapat bahwa di bawah kepemimpinan Warsh, Federal Reserve mungkin akan mengubah cara komunikasi mereka, yang dapat memperburuk ketidakpastian investor, dan ini adalah hal yang penting. Termasuk di dalamnya adalah pengurangan interaksi pejabat Fed dengan media, terutama sebelum rapat FOMC, serta kemungkinan penghapusan “dot plot” prediksi atau ringkasan prediksi ekonomi. (Jin Shi)