Tencent Holdings sempat turun 6% lagi, apakah rumor "penambahan pajak" hanyalah angin lalu?

2 Februari 3 pagi, dipengaruhi oleh rumor kenaikan pajak dan faktor lainnya, Tencent Holdings (00700.HK) sempat turun lebih dari 6%, mencapai titik terendah di 561 HKD, dan penutupan siang hari memperkecil penurunan menjadi 3,09%, dengan harga penutupan di 580 HKD.

Tencent Holdings telah mengalami penurunan selama lebih dari 4 bulan berturut-turut, dan baru-baru ini aktivitas angpao Yuanbao juga gagal meningkatkan harga saham.

Hingga saat berita ini ditulis, belum ada pihak terkait yang memberikan tanggapan terhadap rumor kenaikan pajak tersebut. Seorang analis industri berpendapat bahwa kemungkinan kebenaran rumor kenaikan pajak cukup rendah, dan rumor ini merupakan gangguan pasar yang khas, yang diperbesar saat suasana hati rapuh; di sisi lain, dari situasi aktivitas angpao Yuanbao, Tencent memang tidak bisa sepenuhnya menghindari pola kompetisi industri yang ketat, dan dalam jangka pendek, harga saham kekurangan katalis untuk mendorong kenaikan, sehingga pengembangan bisnis baru seperti kecerdasan buatan dapat lebih memenuhi ekspektasi pasar.

Manajer investasi dari Dana Keju, Pan Jun, mengatakan kepada First Financial bahwa penurunan Tencent di bawah batas 600 HKD disebabkan oleh ketidaksesuaian antara pengeluaran modal tinggi untuk kecerdasan buatan dan ketidakpastian realisasi jangka pendek. Meskipun aktivitas angpao Yuanbao menarik perhatian pasar, pasar menafsirkannya sebagai sinyal putaran pembakaran uang baru dalam kompetisi, ditambah data Januari yang tidak sesuai ekspektasi, menyebabkan meningkatnya sentimen perlindungan risiko. Di sisi lain, Tencent memang tidak bisa sepenuhnya menghindari kompetisi industri yang ketat, meskipun valuasi saat ini berada di posisi terendah dalam sejarah dan memiliki sifat defensif, harga saham dalam jangka pendek kekurangan katalis untuk kenaikan.

Presiden Eksekutif Boda Capital International, Wen Tianna, mengatakan kepada wartawan First Financial bahwa penurunan Tencent baru-baru ini ke titik terendah dalam hampir enam bulan, dan meskipun aktivitas angpao Yuanbao memicu peningkatan unduhan dan diskusi hangat, tidak mampu mendorong kenaikan harga saham. Logika utamanya adalah pasar sudah waspada terhadap pola kompetisi “bakar uang demi pertumbuhan”. Angpao membawa lalu lintas jangka pendek, tetapi perhatian investor tertuju pada retensi pengguna dan ketahanan kecerdasan buatan, bukan pengguna aktif harian sesaat. Kompetisi kecerdasan buatan di kalangan raksasa internet China (Tencent Yuanbao, Baidu Wenxin, Alibaba Qianwen, dll) juga memperburuk tekanan margin keuntungan, yang menyebabkan dana beralih ke perlindungan risiko jangka pendek.

Direktur Investasi Ant Capital, Li Zeming, menyatakan bahwa pada pagi hari tanggal 3 Februari, penurunan saham teknologi dan internet secara signifikan dipengaruhi oleh rumor kenaikan pajak, karena tidak hanya Tencent yang turun, saat ini semua komentar menganggap tingkat kepercayaan terhadap rumor tersebut sangat rendah, dan tidak akan ada perubahan terkait PPN. Namun, karena belum ada pernyataan resmi, pasar juga melihat bahwa sebelumnya perusahaan telekomunikasi seperti China Mobile (600941.SH) mengalami penurunan harga saham akibat kenaikan PPN, dan kecenderungan pasar saat ini adalah menghindar risiko terlebih dahulu, kecuali ada klarifikasi resmi setelah penutupan atau hari itu, yang dapat mengembalikan kepercayaan pasar. Jika tidak, masalah ini akan terus mengganggu seluruh sektor internet dalam jangka pendek.

Konsultan dari Pusat Riset Hong Kong Stock 100, Yu Fenghui, menyatakan bahwa untuk perusahaan besar seperti Tencent, kunci utamanya adalah bagaimana melakukan penyesuaian strategi dan inovasi bisnis untuk memulihkan kepercayaan investor dan mencapai pertumbuhan jangka panjang. Seiring dengan kematangan industri internet dan perkembangan teknologi, Tencent perlu terus menginvestasikan sumber daya di bidang baru seperti kecerdasan buatan, komputasi awan, dan big data untuk mempertahankan posisi teknologi terdepan.

“Terutama di bidang kecerdasan buatan, ini tidak hanya membantu Tencent mengembangkan produk dan layanan baru, tetapi juga meningkatkan efisiensi dan pengalaman pengguna dari bisnis yang sudah ada,” katanya.

Seorang analis internet dari sebuah perusahaan sekuritas di Hong Kong juga menyatakan bahwa rumor kenaikan pajak saat ini bertentangan dengan logika kebijakan dan arah saat ini. Fokus kebijakan saat ini adalah “stabilitas pertumbuhan, mendorong inovasi, dan mendukung peningkatan industri”, dan ekonomi platform internet serta ekspansi game ke luar negeri termasuk bidang utama yang didukung. Melakukan kenaikan pajak secara seragam terhadap industri utama saat ini bertentangan dengan arah kebijakan secara keseluruhan, dan rumor ini seharusnya hanyalah gangguan pasar, yang mungkin berasal dari interpretasi berlebihan dan penyebaran salah satu dokumen kebijakan. Saat suasana hati rapuh, hal ini diperbesar. “Harga saham perusahaan rintisan internet utama tetap didorong oleh pertumbuhan bisnis mereka sendiri, proses komersialisasi kecerdasan buatan, dan peningkatan profitabilitas, dan gangguan emosi jangka pendek tidak mengubah logika jangka panjang,” kata analis tersebut.

（Sumber artikel: First Financial）