Mengapa Wall Street Melihat Risiko Penurunan 70% dan 60% pada Dua Superstars AI selama 2026

Dua dari saham kecerdasan buatan terbaik tahun 2025 kini menarik perhatian intens dari para ahli strategi utama Wall Street. Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) dan Intel (NASDAQ: INTC) keduanya memberikan pengembalian yang luar biasa tahun lalu—melonjak 145% dan 84%, masing-masing—namun beberapa analis percaya kedua perusahaan menghadapi hambatan signifikan yang dapat memicu koreksi besar tahun ini.

Teori utama dari para pakar pasar ini: keuntungan telah melampaui realitas fundamental. Bagi investor yang memegang saham ini, memahami mengapa analis papan atas menjadi berhati-hati sangat penting. Skenario downside yang diproyeksikan sangat dramatis—dan layak untuk diperiksa secara mendalam.

Masalah Valuasi Ekstrem Palantir Bisa Memicu Keruntuhan 70%

Palantir mengembangkan perangkat lunak analisis data berbasis AI yang digunakan oleh lembaga pemerintah, institusi keuangan, dan perusahaan Fortune 500. Perusahaan ini telah berhasil beralih dari kontraktor pemerintah murni menjadi perusahaan yang terdiversifikasi, dengan divisi komersial AS-nya kini menjadi segmen dengan pertumbuhan tercepat.

Namun meskipun momentum bisnisnya kuat, valuasi saham ini menjadi hampir tidak dapat dipertahankan. Menurut analisis dari 20 Januari 2026, Palantir diperdagangkan pada 169 kali laba yang diproyeksikan untuk 12 bulan ke depan—multipel yang sangat tinggi menurut ukuran apa pun. Ini bahkan melebihi valuasi premium yang diberikan kepada beberapa perusahaan perangkat lunak dan semikonduktor paling dominan di dunia.

Seorang analis di RBC Capital Markets mengeluarkan target yang menyedihkan: mereka percaya PLTR bisa turun ke sekitar $50 per saham, mewakili penurunan 70% dari harga terakhir sekitar $171.

Inilah masalahnya: untuk membenarkan valuasinya saat ini, Palantir harus mempertahankan tingkat pertumbuhan laba tiga digit secara konsisten selama bertahun-tahun—skenario yang sangat tidak mungkin. Bahkan perusahaan perangkat lunak paling sukses pun akhirnya matang dan pertumbuhan mereka melambat. Kesenjangan antara apa yang dihargai pasar dan apa yang secara realistis dapat dicapai tampaknya sangat besar.

Masalah Produksi Intel Membuat Risiko Penurunan 60%

Pemulihan Intel tahun 2025 sangat dramatis. Setelah tahun 2024 yang sulit, minat investor kembali karena permintaan prosesor pusat data tetap kuat selama ledakan infrastruktur AI. Saham ini mendapat manfaat dari optimisme baru ini, tetapi Morgan Stanley tetap skeptis.

Para strategis Morgan Stanley menetapkan target harga skenario bearish sebesar $19 per saham untuk Intel—mengindikasikan penurunan 60% dari harga perdagangannya saat ini sekitar $47.

Masalah utama: Intel masih belum menyelesaikan tantangan manufaktur dasarnya. Perusahaan ini terus tertinggal jauh dari Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) dalam hal efisiensi produksi chip, kecanggihan teknologi, dan keandalan. Intel menghadapi penundaan berulang, biaya tak terduga yang melebihi anggaran, dan hasil produksi yang lebih rendah (persentase chip yang berfungsi dari total yang diproduksi).

Pelanggan utama lebih memilih TSMC karena perusahaan ini telah membuktikan keunggulan operasionalnya berulang kali. Agar Intel dapat mempertahankan turnaround, mereka harus menutup kesenjangan dengan TSMC—atau setidaknya mencapai kesetaraan kompetitif dengan Samsung. Sampai saat ini, bukti bahwa hal ini terjadi dengan kecepatan yang diperlukan masih terbatas.

Gambaran Risiko-Imbalan ke Depan

Skenario penurunan 70% untuk Palantir dan downside 60% untuk Intel merupakan risiko ekstrem dalam pandangan analis—tetapi mereka tidak boleh diabaikan. Kedua saham ini telah mengalami apresiasi cepat, dan keduanya menghadapi hambatan nyata yang dapat memicu peristiwa penilaian ulang.

Bagi pemegang saat ini, pertanyaannya bukan apakah penurunan ini pasti akan terjadi, tetapi apakah rasio risiko-imbalan masih masuk akal. Mengingat valuasi yang terlalu tinggi pada Palantir dan tantangan operasional yang terus-menerus di Intel, posisi defensif mungkin perlu dipertimbangkan sebelum momentum berbalik.

Investor yang menilai titik masuk harus dengan hati-hati menimbang kapasitas fundamental kedua perusahaan untuk memberikan pertumbuhan yang sudah dihargai dalam valuasi pasar mereka.