Ketika Bulls ETH Bertemu Realitas Pasar: Tiga Kasus Penyesalan Para Penganut

Apa yang terjadi ketika keyakinan terkuat bertemu dengan pembalikan pasar terburuk? Tiga penggemar ETH paling menonjol di dunia kripto mempelajari pelajaran ini dengan sangat keras saat harga berbalik arah. Apa yang tampak seperti keyakinan yang tak tergoyahkan mulai menunjukkan retakan hampir seketika—dan laporan kerusakan menceritakan kisah yang menyedihkan tentang kepercayaan versus mekanisme pasar.

Kerugian Kertas sebesar 6,8 Miliar Dolar Tom Lee: Biaya Keyakinan Jangka Panjang

Tom Lee dari Fundstrat mengumpulkan sekitar 4,243 juta ETH dengan biaya rata-rata mendekati 3.854 dolar per token, yang mewakili total investasi sekitar 9,55 miliar dolar. Secara teori, ini adalah contoh klasik dari tesis jangka panjang—jenis yang membangun reputasi analis institusional. Tetapi ketika momentum harga ETH berbalik, teori bertabrakan dengan kenyataan. Posisinya memburuk tajam, dengan kerugian unrealized sekitar 6,8 miliar dolar saat pasar terus menekan ke bawah.

Rantai Likuidasi Garrett Jin: Ketika Leverage Menjadi Beban

Strategi Garrett Jin membawa volatilitas ke tingkat yang lain. Dia melakukan swap besar-besaran: 35.991 BTC menjadi 886.371 ETH dengan rasio 0,0406—pergeseran taktis yang langsung mengakibatkan kerusakan nilai lebih dari 770 juta dolar. Kerusakan itu tidak berhenti di situ. Posisi long leverage sebesar 223.340 ETH (dengan nilai sekitar 632 juta dolar saat masuk) memperbesar kerugian lebih jauh. Ketika likuidasi menyebar, lagi-lagi 195 juta dolar menghilang. Seluruh rangkaian ini berlangsung dengan efisiensi brutal.

Akumulasi Diam-diam Jack Yi: Kerugian Sunyi yang Tetap Mengiris

Jack Yi mengambil pendekatan yang lebih terukur, mengumpulkan sekitar 651.000 ETH dengan biaya masuk rata-rata mendekati 3.300 dolar per token—sekitar 1,46 miliar dolar yang diinvestasikan. Tesisnya bersih, masuk secara disiplin. Namun ketika ETH terus menurun melawan tren pasar, posisi yang dikumpulkan mengalami pendarahan sekitar 680 juta dolar nilainya. Kadang-kadang kerugian yang paling tenang justru yang paling menyakitkan karena tidak disadari sampai perhitungan akhir dilakukan.

Pasar Tidak Membeda-bedakan

Ketiga kasus ini mengungkapkan sebuah kebenaran mendasar tentang pasar kripto: ukuran institusional, strategi masuk yang disiplin, dan keyakinan yang beralasan tidak memiliki kekebalan khusus. Ketika sentimen pasar berbalik—baik karena hambatan makro, pelepasan leverage, maupun penilaian ulang kolektif—pasar menarik biaya secara tidak pandang bulu. Harga ETH saat ini sekitar 2.090 dolar mencerminkan pasar yang masih memproses gelombang penjualan paksa dan penilaian ulang keyakinan ini. Badai ini tidak hanya mempengaruhi para pengikut; itu mendefinisikan ulang apa arti percaya pada aset yang sangat volatil.