$EWZ

Brazil memiliki cadangan REE terbesar kedua di dunia setelah China (sekitar 21 juta ton). Tetapi ada perangkap utama bagi investor di sini: meskipun Brazil berada di posisi #2 dalam cadangan, produksinya masih jauh tertinggal (pada 2024 hanya 20 ton dan peringkat ke-13). Tahun 2026 bisa menjadi tahun terobosan. Serra Verde diperkirakan akan mencapai kapasitas penuh pada 2026 (5.000 ton per tahun). Itu bisa menjadikan Brazil salah satu pemasok non-China yang paling strategis.
ETF EWZ sebagian besar terdiri dari bijih besi, minyak, dan bank. Kisah REE belum akan muncul secara langsung di laporan keuangan EWZ, tetapi dapat mendukung BRL dengan mempercepat arus masuk modal strategis ke Brazil. Jadi REE adalah katalis cerita makro, bukan katalis saham individual.
Brazil adalah negara pengekspor komoditas bersih. Ketika logam naik, lebih banyak dolar mengalir ke negara tersebut, yang membuat pasar saham terlihat lebih murah dalam istilah USD dan menarik investor asing. Di sisi lain, harga komoditas yang lebih tinggi dapat memicu inflasi di dalam Brazil. Itu bisa memaksa bank sentral Brazil untuk menjaga suku bunga tetap tinggi. Suku bunga tinggi memang baik untuk bank, ya, Anda dengar itu dengan benar karena sistem perbankan Brazil (dan bank di dalam EWZ) sangat berbeda: hampir bersifat monopoli dalam struktur dan mekanisme.
Sektor perbankan Brazil sangat terkonsentrasi (Itaú, Bradesco, Banco do Brasil, Santander). Dengan kompetisi yang terbatas, ketika suku bunga kebijakan adalah 11%, bank mungkin membayar sekitar 10% untuk deposito tetapi mengenakan suku bunga 100%+ untuk kartu kredit atau pinjaman konsumen. Mereka memiliki salah satu margin bunga bersih (NIM) tertinggi di dunia. Ketika suku bunga naik, mereka menaikkan suku bunga pinjaman jauh lebih cepat dan dalam jumlah yang lebih besar daripada suku bunga deposito, yang dapat meledakkan pendapatan bunga bersih.
Biasanya, suku bunga tinggi adalah racun bagi ekonomi riil dan kualitas kredit. Tetapi bank-bank Brazil dapat mengubah racun itu menjadi penawar melalui spread yang sangat lebar. Jadi reli komoditas dalam lingkungan suku bunga tinggi dapat menjadikan EWZ sebuah “monster dividen.”
Risiko: 2026 adalah tahun pemilihan di Brazil. Pemerintahan Lula memiliki risiko tinggi untuk meningkatkan pengeluaran (melonggarkan disiplin fiskal). Ketidakpastian pemilu sering memicu penjualan tajam dalam real Brazil. Karena EWZ berbasis USD, bahkan jika Bovespa naik, pelemahan BRL dapat mengikis pengembalian dalam istilah USD.
Selain itu, Trump ingin pemerintahan Lula keluar. Anda tahu apa yang mampu dia lakukan. Trump benar-benar ingin Bolsonaro (atau seseorang yang dia dukung) kembali dalam pemilihan 2026, jadi dia tidak akan ragu menggunakan tekanan ekonomi (tarif) untuk menekan pemerintahan Lula. Pada pertengahan 2025, ketika Trump mencoba untuk “memeriksa” Brazil, Lula menggunakannya dengan sangat baik secara domestik “Brazil bukan koloni siapa pun, kami tidak akan membiarkan kedaulatan kami dihancurkan” dan menggalang dukungan publik di belakangnya. Meskipun secara ideologi Trump membenci Lula, sebagai pembuat kesepakatan dia harus kembali ke meja. Namun, pada 2026 dia kemungkinan akan mendukung pihak lain secara diam-diam.
Brazil saat ini berada di pusat rotasi aset keras. Jika de-penyambungan Barat dari China mempercepat, REE dan mineral strategis Brazil bisa menjadikannya sekutu favorit yang baru. Supercycle komoditas akan mengangkat Vale dan Petrobras.
..
Analisis teknikal: ..