The US Federal Reserve (Fed) merilis notulen rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang diadakan pada 27-28 Januari 2026 hari ini (18 Februari 2026). Notulen tersebut mengungkapkan bahwa pejabat Fed menyatakan optimisme bersyarat tentang kelanjutan pemotongan suku bunga, tetapi menekankan perlunya inflasi tetap turun secara permanen. Banyak pejabat menunjukkan bahwa penyesuaian lebih lanjut terhadap kisaran target suku bunga federal funds akan menjadi "kemungkinan tepat" jika inflasi terus menurun seperti yang diharapkan. Notulen menyatakan, "Beberapa peserta mengomentari bahwa penyesuaian lebih lanjut ke arah penurunan terhadap kisaran target suku bunga federal funds akan kemungkinan tepat jika inflasi turun sesuai harapan." Namun, mayoritas anggota komite memperingatkan bahwa proses disinflasi (tingkat penurunan inflasi) bisa lebih lambat dan tidak merata dari yang diperkirakan. Aktivitas ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan dan pasar tenaga kerja yang stabil memperkuat kecenderungan untuk menunda pemotongan suku bunga. Beberapa pejabat bahkan mempertimbangkan kemungkinan kenaikan suku bunga jika inflasi gagal mencapai target 2% Fed secara permanen. Menurut notulen, "beberapa peserta" berpendapat bahwa penyesuaian ke atas terhadap suku bunga dapat dipertimbangkan jika inflasi tetap di atas target, dan meminta agar pernyataan kebijakan menjadi "dua arah" (termasuk kemungkinan pemotongan dan kenaikan).

Pada rapat Januari, Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga federal funds stabil di 3,50% - 3,75%, setelah tiga kali pemotongan suku bunga di kuartal terakhir tahun 2025. Dua anggota (Christopher Waller dan Stephen Miran) menentang keputusan tersebut, menuntut pemotongan sebesar 25 basis poin.
Pasar menunjukkan reaksi terbatas setelah rilis notulen. Menurut data CME FedWatch Tool, investor memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga di tahun 2026; yang pertama pada bulan Juni dan yang kedua pada bulan September. Namun, nada hati-hati dalam notulen dan diskusi tentang kenaikan suku bunga diartikan sebagai kemungkinan menunda ekspektasi pemotongan suku bunga. Seperti yang ditekankan Ketua Federal Reserve Jerome Powell dalam konferensi pers Januari, komite akan terus "menilai secara hati-hati data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko." Dengan indeks harga PCE, indikator utama inflasi, yang masih berada sekitar 1 poin persentase di atas target 2%, pertumbuhan ekonomi yang kuat dan peningkatan produktivitas yang didorong AI menyulitkan proses disinflasi. Para ahli mengatakan bahwa meskipun sangat mungkin suku bunga tetap tidak berubah pada pertemuan Fed berikutnya (17-18 Maret 2026), kejutan positif dalam data inflasi dapat membuka peluang untuk pemotongan suku bunga.
#BuyTheDipOrWaitNow?