Saya telah mengamati bahwa berita ajaib ini sebenarnya tidak menyebabkan pasar mengalami rebound besar-besaran.

Lihat poin-poin berita:
1️⃣ Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa presiden tidak berwenang mengenakan tarif tambahan
2️⃣ Putusan ini adalah keputusan akhir yang tidak dapat diajukan banding lagi
3️⃣ Sekitar 1500-1750 miliar dolar AS dari tarif yang telah dikenakan menghadapi pengembalian
Pendapat arus utama adalah pasar mulai melakukan transaksi: "Pembatalan tarif → Penurunan inflasi → Ekspektasi penurunan suku bunga meningkat". Sebenarnya, logika ini terlalu linier.
1500-1750 miliar dolar dari pengembalian tarif tidak akan langsung berubah menjadi likuiditas pasar, uang ini besar kemungkinan mengalir ke ekonomi riil bukan aset keuangan, dan seluruh siklus investasi ke ekonomi riil minimal membutuhkan waktu 6-9 bulan, dampaknya terhadap inflasi tidak akan secepat itu, saat ini yang benar adalah bersabar menunggu rantai transmisi secara bertahap selesai.