#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#WhiteHouseTalksStablecoinYields – Apa yang sebenarnya sedang terjadi?
Gedung Putih mengadakan pembicaraan tingkat tinggi antara bank dan perusahaan kripto untuk menyelesaikan hambatan utama dalam regulasi kripto AS: apakah stablecoin (seperti USDC atau USDT) dapat menawarkan hasil (interest/insentif) kepada pemegangnya. Ini adalah rintangan besar terakhir agar Undang-Undang Kejelasan Aset Digital (CLARITY Act) dapat disahkan dan membawa kejelasan regulasi yang nyata ke dunia kripto.

Apa itu Hasil Stablecoin?
Penerbit stablecoin mendapatkan bunga dari cadangan (terutama Surat Utang AS dan setara kas). Saat ini, sebagian besar hasil tersebut tetap di tangan penerbit atau platform. Kripto ingin mengalihkan sebagian/semua hasil tersebut kepada pemegang — misalnya, mendapatkan 4-5% APY dari stablecoin yang tidak digunakan, seperti rekening tabungan berhasil tinggi. Ini membuat stablecoin lebih menarik dan meningkatkan adopsi/DeFi.

Posisi Bank – Mengapa Mereka Berjuang Keras
Bank besar (JPMorgan, Goldman, dll.) dan kelompok perdagangan menginginkan larangan ketat atau batasan sangat ketat:
Tidak ada hasil atau insentif pada kepemilikan yang tidak digunakan/stabil (mereka menganggapnya sebagai bunga "seperti deposito", berisiko menyebabkan pelarian deposito dari bank ~$18T dalam deposito).
Hanya insentif berbasis transaksi/kegiatan yang diizinkan (misalnya, cashback untuk penggunaannya).
Mereka menyajikan "Prinsip Larangan Hasil dan Bunga" dalam pertemuan, berargumen bahwa stablecoin berbunga hasil dapat mengurangi kapasitas pinjaman (perkiraan: kerugian $250M–$1,5T pada kredit untuk usaha kecil/Main Street jika hasil yang kompetitif menarik deposito keluar).

Posisi Industri Kripto
Perusahaan seperti Coinbase, Ripple, Paxos, dan kelompok seperti Blockchain Association menentang:
Mengizinkan hasil pasif (pada saldo yang tidak digunakan) di bawah aturan ketat (transparansi cadangan penuh, audit).
Tanpa itu, stablecoin AS kehilangan daya saing dibandingkan yang offshore (misalnya, Tether).
Coinbase bahkan menarik dukungan untuk draf CLARITY sebelumnya karena larangan ketat — mereka menawarkan insentif pada kepemilikan USDC.
Mereka berargumen bahwa hasil yang diatur mendorong inovasi dan menjaga bisnis tetap di AS.

Timeline Pertemuan Gedung Putih (Februari 2026)
Awal Februari (2/3 Februari): Pembicaraan pertama — diskusi dasar, tanpa terobosan.
10 Februari: Pertemuan kedua — "produktif," bank mendorong larangan ketat, beberapa ide kompromi diusulkan.
19 Februari (pertemuan ketiga): Lebih banyak kemajuan dilaporkan — Gedung Putih mendukung insentif terbatas (berbasis aktivitas/transaksi, bukan saldo yang tidak digunakan). Mendesak bank: "Saatnya bergerak." Digambarkan sebagai konstruktif/kooperatif oleh orang dalam Coinbase/Ripple, tetapi belum ada kesepakatan akhir. 1 Maret ditetapkan sebagai batas waktu utama untuk kompromi.

Tautan ke CLARITY Act (H.R. 3633)
DPR menyetujuinya pada 2025. Versi Senat terhambat terutama karena masalah hasil ini. RUU ini membagi pengawasan (CFTC untuk komoditas, SEC untuk sekuritas) dan bertujuan untuk "melindungi masa depan" aturan kripto. GENIUS Act (sudah menjadi undang-undang) melarang bunga langsung dari penerbit, tetapi perdebatan CLARITY tentang insentif di platform/bursa. Tidak ada kesepakatan = penundaan RUU → ketidakpastian berkelanjutan untuk pasar (batas stablecoin ~$300M+ ATH baru-baru ini).

Posisi Saat Ini Gedung Putih
Pejabat (Dewan Kebijakan Kripto) mendorong jalan tengah:
Mengurangi hasil saldo tidak digunakan untuk melindungi bank/deposito.
Mengizinkan insentif terbatas berbasis aktivitas (tidak dapat dinegosiasikan dalam draf berikutnya menurut sumber).
Ini bisa menjadi "menang-menang" — kripto mendapatkan hasil, bank menghindari kompetisi besar. Orang dalam mengatakan ada jalan untuk kompromi; CEO Coinbase optimistis RUU disahkan sebelum April jika sudah diselesaikan.

Potensi Dampak Pasar
Jika hasil terbatas diizinkan: Ledakan stablecoin (lebih banyak adopsi, likuiditas ke DeFi, pemegang mendapatkan pengembalian nyata). Kripto AS mendapatkan keunggulan secara global.
Jika larangan ketat: Bank lebih aman, tetapi penerbit AS kurang kompetitif (berpindah ke offshore). Pertumbuhan melambat.
Tidak ada kesepakatan sampai 1 Maret: CLARITY terhenti → lebih banyak kabut regulasi, potensi volatilitas. Tetapi kemajuan sejauh ini menunjukkan momentum.

Intinya
Ini bukan hanya tentang "bunga pada stablecoin" — ini tentang mengintegrasikan kripto ke dalam keuangan tradisional tanpa risiko sistemik. Gedung Putih aktif memediasi agar CLARITY dapat disahkan di bawah momentum pro-kripto. Pembicaraan sedang berlangsung (pertemuan ketiga disebut "produktif"), tetapi 1 Maret adalah waktu krusial. Pantau terus pembaruan — ini akan membentuk masa depan kripto AS selama bertahun-tahun. 🔥

Apa pendapatmu — apakah pemegang stablecoin harus mendapatkan hasil (walaupun terbatas), atau perlindungan deposito bank lebih penting? Tinggalkan pendapatmu di bawah! 👇