Pump.fun meluncurkan berbagi biaya pembuat di GitHub: memasukkan "donasi" ke dalam jalur dana pabrik meme coin

nol

Penulis: 137Labs

Pada 13 Februari 2026, Pump.fun, salah satu proyek paling kontroversial dan populer di ekosistem Solana, mengumumkan peluncuran mekanisme baru yang dapat memengaruhi logika pertumbuhannya yang mungkin tampak seperti “fitur kecil”: pengguna dapat mengalokasikan “biaya pembuat” ke akun GitHub mana pun melalui terminal seluler Pump.fun. Pejabat itu juga mengumumkan bahwa lebih banyak kemampuan terkait “sosialisasi” akan terus diperkenalkan di masa mendatang.

Bagi orang awam, ini seperti “satu pintu masuk lagi yang memiring”; Bagi Pump.fun, ini lebih seperti peningkatan pipa dari sistem alokasi biaya: dari metode pembagian laba tetap atau terbatas di masa lalu ke alokasi arus modal “yang ditargetkan pengguna dan spillover”. Ini bukan hanya mengubah UI, tetapi juga mengubah struktur insentif.

1. Apa itu Pump.fun: Dorong ambang batas untuk penerbitan menjadi “serendah posting”

Pump.fun, sering disebut sebagai Pump, adalah platform penerbitan dan perdagangan aset kripto yang berjalan di Solana: pengguna memerlukan sedikit latar belakang teknis, cukup mengunggah gambar, mengisi nama dan ticker, dan dapat dengan cepat membuat token di platform dan memperdagangkannya secara instan. Ketika token memenuhi persyaratan tertentu, token juga dapat “diluluskan” untuk melanjutkan sirkulasi di bursa terdesentralisasi. Platform ini ditayangkan pada 19 Januari 2024, dan didirikan oleh Noah Tweedale, Alon Cohen, Dylan Kerler, dan lainnya.

Bentuk produk ini secara langsung menimbulkan fakta bahwa sebagian besar token tidak memiliki fungsionalitas dan lebih diklasifikasikan sebagai koin meme. Sementara “penerbitan semudah memposting”, pasokan koin baru telah meledak; Menurut statistik media, pada Januari 2025, jumlah kumulatif koin meme yang dikeluarkan oleh platform telah mencapai urutan “jutaan” dan digambarkan sebagai salah satu kasus dengan pertumbuhan tercepat dalam aplikasi kripto.

Tetapi sisi lain juga sangat lugas: tingkat kegagalan koin baru sangat tinggi, dan sebagian besar proyek tidak dapat mendapatkan popularitas perdagangan terus menerus, apalagi memasuki adegan DeFi yang lebih matang. Ini adalah kontradiksi dasar dari Pump.fun - ambang batas yang sangat rendah membawa pasokan yang besar, tetapi juga membawa kebisingan dan tingkat eliminasi yang besar.

2. Kontroversi dan biaya: Ketika “penerbitan koin + siaran langsung” menjadi kontes perhatian

Salah satu paragraf yang paling sering dibahas dalam sejarah Pump.fun adalah “perlombaan senjata perhatian” yang dibentuk oleh pengenalan fungsi streaming langsung pada tahun 2024: tim proyek akan mencoba yang terbaik untuk menarik lalu lintas dan membangun momentum agar koin mereka terlihat dalam sejumlah besar koin baru. Akibatnya, platform tersebut telah dikritik untuk jangka waktu tertentu karena skala konten dan masalah risiko, dan kemudian fungsi siaran langsung juga mengalami penangguhan dan peluncuran ulang berulang.

Pada saat yang sama, tekanan regulasi secara bertahap menjadi lebih eksplisit. Misalnya, platform telah memberlakukan pembatasan pada pengguna Inggris karena peringatan dari regulator keuangan Inggris; Ada juga perdebatan jangka panjang tentang apakah terlibat dalam transaksi sekuritas yang tidak terdaftar dan apakah perlindungan investor sudah cukup.

Dengan kata lain, Pump.fun bukan hanya “alat” sejak awal, tetapi lebih seperti “pabrik penerbitan dan perdagangan” yang memadukan spekulasi keuangan, komunikasi sosial, dan budaya anonimitas. Dan ini juga menjelaskan mengapa setiap penyesuaian “biaya”, “insentif” dan “struktur sosial” akan diperkuat dan ditafsirkan oleh pasar.

3. Apa yang berubah dalam fitur baru ini: “Menghubungkan biaya pembuat ke identitas GitHub”

Poin inti dari pembaruan ini dapat disimpulkan dalam satu kalimat:

Pengguna sekarang dapat menargetkan biaya pembuat ke akun GitHub apa pun (dilakukan melalui Pump.fun ponsel).

Artinya bukan “apakah itu dapat dibagi” tetapi “kepada siapa”: ketika target alokasi diperluas dari “dompet on-chain / peran dalam proyek” ke akun GitHub, Pump.fun setara dengan menghubungkan satu set “sistem identitas yang paling umum digunakan di dunia pengembang” ke tautan insentifnya sendiri.

Ini membawa tiga lapisan perubahan potensial:

Memproduksi tindakan untuk mendukung pengembang: Banyak orang bersedia memberi penghargaan kepada penulis open source, tetapi tidak memiliki jalur yang nyaman; Pump.fun Memasukkan tombol “Berikan Uang Pengembang” ke dalam skenario perdagangan frekuensi tinggi dan penerbitan koin.

Izinkan kontributor eksternal untuk disertakan dalam insentif: Tidak harus anggota tim proyek, siapa pun yang berkontribusi pada alat, skrip, dan konten komunitas dapat “disebutkan” untuk berbagi biaya.

Narasi komunikasi yang lebih kuat: Mengikat perhatian koin meme ke pengembang open source membuatnya lebih mudah untuk mengemasnya dari “spekulasi murni” menjadi “pembangun dukungan”, setidaknya dalam hal retorika.

Penyebutan resmi bahwa “lebih banyak fitur sosial akan ditambahkan” juga menunjukkan bahwa Pump.fun mendorong dirinya sendiri dari “platform perdagangan koin” ke lebih “platform konten/komunitas”.

4. Mengapa melakukannya sekarang: dari “eksperimen desain biaya” ke “distribusi yang lebih berorientasi pasar”

Alasan mengapa dunia luar memperhatikan pembaruan ini adalah karena ini bukan tindakan yang terisolasi, tetapi lebih seperti kelanjutan dan revisi dari eksperimen struktur biaya Pump.fun sebelumnya.

Dalam roda gila pertumbuhan Pump.fun, “biaya” selalu menjadi variabel kunci: platform memperoleh pendapatan melalui mekanisme seperti komisi transaksi dan “kelulusan”, dan kemudian mengembalikan sebagian pendapatan ke ekosistem dalam berbagai bentuk untuk mendorong lebih banyak penerbitan dan transaksi. Ada banyak diskusi di komunitas tentang “Biaya Dinamis” dan “Project Ascend”, yang semuanya pada dasarnya memecahkan masalah yang sama - bagaimana membuat insentif untuk perdagangan dan penerbitan lebih berkelanjutan, daripada hanya pecah dalam ledakan panas.

Kali ini, membuka akun bagi hasil di GitHub dapat dibaca sebagai “pengembang pendukung”, atau dapat dibaca sebagai strategi yang lebih realistis: pergi ke tempat di mana pengembang paling terkonsentrasi untuk menghubungkan pipa dan lihat apakah Anda dapat mendatangkan pengguna, narasi, dan dana baru.

5. Kemungkinan dampak: Apa artinya untuk “aliran dana” antara platform dan token?

Dari perspektif struktur komersial dan keuangan, variabel terbesar dari fungsi ini adalah apakah biaya pencipta akan “tumpah” dari lingkaran tertutup asli.

Jika mekanisme ini terutama membawa “pengguna baru, proyek baru, dan volume transaksi baru”, maka kumpulan biaya keseluruhan platform dapat diperluas, roda gila akan lebih kuat, Pump.fun dapat dikemas sebagai umpan balik positif dari “ekonomi pembangun”.

Tetapi jika lebih tentang “mendistribusikan kembali biaya yang ada” dan menghapus pendapatan yang awalnya tersisa dalam sistem, maka intensitas aliran ulang internal platform dapat melemah, dan efek akhirnya mungkin tidak seoptimis narasinya.

Tentu saja, pasar jangka pendek biasanya lebih “cerita”: menggunakan GitHub sebagai penerima itu sendiri memperkuat hubungan antara Pump.fun dan “pengembang” dan “open source”, yang akan memberinya kartu ekstra dalam persaingan naratif platform penerbitan serupa.

6. Risiko dan perselisihan tidak hilang secara otomatis: lebih banyak sosial ≠ lebih sedikit risiko

Penting untuk ditekankan bahwa memberikan uang ke GitHub secara alami tidak sama dengan ekosistem yang lebih sehat.

Masalah inti Pump.fun masih berada di sisi penawaran: terlalu banyak koin baru, siklus hidup yang terlalu pendek, dan persaingan sengit untuk mendapatkan perhatian, dan mekanisme ini dapat dengan mudah menginduksi fenomena seperti “karpet lunak”, “tarik dan hancurkan”, dan “perdagangan emosional jangka pendek”. Platform ini dapat memberikan lebih banyak informasi untuk membantu dalam penilaian, tetapi pada dasarnya tidak dapat menghilangkan spekulasi.

Jika Pump.fun terus mendorong “lebih banyak fitur sosial” selanjutnya, mungkin lebih dekat dengan hibrida “platform konten + aset keuangan” - ini akan meningkatkan kelekatan pengguna, tetapi juga berarti bahwa tata kelola konten, peringatan risiko, dan tekanan kepatuhan akan lebih kompleks.

7. Kesimpulan: Pipa ke GitHub dengan tahap selanjutnya dari narasi Pump.fun di baliknya

Mengalokasikan biaya pembuat konten ke akun GitHub mungkin tampak seperti “pembaruan kecil”, tetapi ini mencerminkan tren yang jelas dalam Pump.fun: dari “penerbitan koin dan infrastruktur transaksi” sederhana ke bentuk produk yang lebih sosial yang menekankan identitas dan rantai hubungan.

Pertanyaan yang ingin dijawabnya sebenarnya sangat sederhana: dalam siklus hiruk-pikuk dan kelelahan koin meme, bagaimana Pump.fun bisa mengubah dirinya dari “pabrik lalu lintas” menjadi “mesin ekologis yang terus berjalan”?

Pipeline “identitas dan aset pengembang” GitHub mungkin menjadi taruhan pada upayanya untuk mendefinisikan ulang batas-batasnya.