#GrayscaleEyesAVESpotETFConversion

Grayscale Investments kembali mendorong batas di dunia kripto! 🚀
Dorongan Grayscale untuk Mengubah Aave Trust menjadi ETF Spot AAVE
Pada 13 Februari 2026, Grayscale secara resmi mengajukan pernyataan pendaftaran Form S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Pengajuan ini bertujuan untuk mengubah Aave Trust milik mereka yang sudah ada (sebuah kendaraan investasi tertutup yang diluncurkan pada Oktober 2024) menjadi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot yang layak (ETF).
Jika SEC memberikan lampu hijau, produk ini akan diberi merek ulang sebagai Grayscale Aave Trust ETF dan terdaftar di NYSE Arca (salah satu tempat perdagangan ETF utama) dengan simbol ticker GAVE.
Struktur Inti & Mekanisme ETF yang Diusulkan
Eksposur Spot Langsung — ETF akan secara langsung memegang token AAVE (token tata kelola dan staking dari protokol DeFi Aave). Tidak ada derivatif, futures, atau versi terbungkus—hanya AAVE murni di on-chain yang disimpan dalam penitipan.
Biaya Pengelolaan/Sponsor — Biaya tahunan sebesar 2,5%, dihitung berdasarkan nilai aset bersih dana (NAV) dan dibayar langsung dalam token AAVE. Ini lebih tinggi dibandingkan ETF spot BTC/ETH (sering 0,2–0,95%), tetapi umum untuk trust altcoin Grayscale dan mencerminkan biaya kompleksitas/pemeliharaan aset DeFi.
Pemeliharaan & Operasi — Coinbase berfungsi sebagai penitipan (penyimpanan aman AAVE) dan broker utama (mengelola perdagangan, penyelesaian, dan keamanan tingkat institusi). Pengaturan ini mirip dengan yang digunakan dalam produk Bitcoin dan Ethereum mereka.
Penetapan Harga NAV — Berdasarkan Rate Referensi Aave CoinDesk (sebuah indeks harga spot yang didenominasikan USD untuk AAVE dari bursa terpercaya).
Statistik Trust Saat Ini (per pertengahan Februari 2026) → Aset yang dikelola sekitar $878.000 (non-GAAP), dengan NAV per saham sebesar $11,29 dan AAVE per saham sekitar 0,0966. Trust ini telah diperdagangkan OTC sejak awal, tetapi konversi akan mengubahnya menjadi pencantuman penuh di bursa.
Garis Waktu & Konteks Regulasi
Trust itu sendiri diluncurkan pada Oktober 2024 sebagai salah satu kendaraan yang diatur paling awal untuk eksposur AAVE.
Pengajuan S-1 ini mengikuti pola permainan Grayscale: Mereka terkenal berjuang (dan menang) untuk mengubah GBTC menjadi ETF Bitcoin spot, membuka arus masuk besar. Langkah serupa sedang berlangsung atau telah selesai untuk Ethereum, Solana, dan lainnya.
Grayscale tidak sendiri — Bitwise mengajukan lebih awal untuk produk terkait AAVE (meskipun mereka dilaporkan menggabungkan kepemilikan AAVE langsung dengan beberapa sekuritas/eksposur tradisional). Pendekatan Grayscale adalah kepemilikan spot/langsung murni.
Proses peninjauan SEC: Tidak ada persetujuan otomatis. Bisa memakan waktu berbulan-bulan (atau lebih), dengan kemungkinan komentar, amandemen, atau bahkan penolakan. Tetapi setelah gelombang ETF BTC/ETH 2024, pintu untuk ETF spot altcoin terasa lebih terbuka dari sebelumnya.
Mengapa Ini Adalah Pengubah Permainan untuk AAVE & DeFi
Aave tetap menjadi salah satu protokol blue-chip DeFi:
TVL secara konsisten di atas $27 miliar (kekuatan pinjaman/peminjaman multi-chain).
Kapitalisasi pasar token AAVE sekitar $1,8–2 miliar baru-baru ini, dengan pergerakan harga yang volatil (berkisar ~$119–$127 di pertengahan Februari 2026 di tengah penurunan pasar yang lebih luas).
Dampak Potensial jika Disetujui:
Aksesibilitas Masuk Umum → Investor tradisional (401(k)s, pensiun, RIAs, akun pialang ritel) dapat membeli eksposur AAVE melalui ticker saham standar—tanpa dompet, tanpa KYC di bursa, tanpa biaya gas.
Peningkatan Likuiditas & Penemuan Harga → Arus masuk institusional dapat menstabilkan volatilitas AAVE, meningkatkan metrik on-chain, dan menarik lebih banyak pembangun/pengguna ke protokol.
Legitimasi DeFi → ETF spot utama pertama untuk token tata kelola DeFi murni (bukan hanya L1 seperti ETH). Menetapkan preseden untuk UNI, MKR, COMP, CRV, dll.
Katalisator Sentimen → Pengajuan saja sering memicu kenaikan jangka pendek (terlihat dalam berita ETF altcoin sebelumnya). Dikombinasikan dengan fundamental kuat Aave, ini memperkuat narasi "DeFi institusional."
Risiko & Pandangan Realistis:
Biaya Tinggi — 2,5% mengurangi hasil dari waktu ke waktu—investor mungkin lebih memilih alternatif biaya lebih rendah jika/ketika lebih banyak kompetisi muncul.
Ketidakpastian Persetujuan — SEC bisa menunda, menuntut perubahan, atau menolak (meskipun momentum positif).
Tekanan Inflasi Token — Biaya yang dibayar dalam AAVE bisa berarti tekanan penjualan bertahap jika arus masuk tidak melebihi.
Waktu Pasar — Sentimen kripto secara umum (dominan BTC, faktor makro) akan sangat mempengaruhi reaksi AAVE.
Kesimpulan
Grayscale tidak hanya "merayakan" kripto—mereka secara agresif menjembatani TradFi dan DeFi. Pengajuan ini memposisikan AAVE sebagai pelopor dalam gelombang berikutnya ETF altcoin setelah BTC/ETH. Jika disetujui, ini bisa membuka kunci rotasi modal besar ke primitives DeFi.