Saya baru menyadari bahwa banyak penyedia likuiditas di DeFi masih menggunakan model lama, mendistribusikan dana ke semua tingkat harga yang mungkin. Sebenarnya ada cara yang jauh lebih baik yang disebut CLMM, dan ini sedang mengubah cara orang mendapatkan biaya di DeFi.

Apa itu CLMM? Singkatnya, ini memungkinkan Anda hanya menaruh likuiditas di wilayah harga tertentu daripada menyebar dana ke mana-mana. Bayangkan seperti ini: dengan model AMM standar (yang lama), Anda membuka toko penjualan air di setiap kilometer sepanjang jalan tol, termasuk tempat yang sepi dan tidak dilalui orang. Sedangkan dengan CLMM, Anda hanya membuka toko di bagian jalan yang ramai.

Apa keunggulan CLMM? Efisiensi modal yang besar. Anda menyetor 1000 USD tetapi bisa mendapatkan biaya setara dengan orang lain yang menyetor 5000 USD dengan model lama. Alasannya adalah dana Anda terkonsentrasi di tempat yang benar-benar ada transaksi, sehingga setiap dolar modal bekerja maksimal. Itulah mengapa Uniswap V3 sangat disukai banyak orang.

Secara mekanis, CLMM bekerja dengan membagi rentang harga menjadi langkah kecil yang disebut tick. Saat Anda membuat posisi, Anda memilih tick rendah dan tick tinggi untuk menentukan wilayah harga. Selama harga pasar berada dalam wilayah tersebut, Anda terus mendapatkan biaya. Tapi jika harga melewati batas? Posisi Anda akan menjadi tidak berguna, tidak lagi menghasilkan apa-apa sampai harga kembali atau Anda harus menyesuaikan posisi.

Tapi jangan pikir CLMM tidak memiliki risiko. Ini jauh lebih rumit dibandingkan cara tradisional. Jika pasar bergerak cepat ke arah yang tidak menguntungkan, kerugian sementara akan meningkat berkali-kali lipat karena dana Anda terkonsentrasi. Anda harus memantau pasar secara rutin, memilih wilayah harga yang tepat, dan bahkan harus melakukan rebalancing posisi sesuai pergerakan pasar. Itu tidak lagi sekadar "taruh dan selesai".

Seperti yang saya katakan, sebenarnya CLMM adalah cara yang lebih maju untuk menyediakan likuiditas. Ini membuat pasar DeFi menjadi lebih dalam dan efisien. Trader mendapatkan harga yang lebih baik, penyedia likuiditas mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi. Tapi harganya adalah harus aktif mengelola posisi daripada duduk santai menikmati keuntungan pasif.

Jika Anda baru mulai dengan DeFi, saya sarankan mulai dengan modal kecil atau coba dulu dengan model AMM standar. Setelah Anda benar-benar memahami wilayah harga dan tick, baru beralih ke CLMM. Tidak terlalu sulit, tapi perlu belajar dengan baik.