Saya memperhatikan sesuatu yang menarik akhir-akhir ini: emas benar-benar sedang mengalami momennya. Aliran dana ke ETF emas memecahkan rekor, dan bank sentral membeli dalam jumlah besar. Hasilnya, harga naik secara teratur, bahkan margin requirement pada kontrak berjangka memperkuat pergerakan tersebut. Jelas ini adalah rekor emas yang sedang kita saksikan saat ini.

Sementara itu, Bitcoin tertinggal. Harganya diperdagangkan jauh di bawah rekor tertingginya, yang cukup mencerminkan. Tampaknya, ini karena dianggap sebagai aset yang sangat volatil dan likuid, sehingga investor mengalokasikan lebih sedikit uang padanya saat kondisi pasar memburuk.

Yang mencolok adalah perbedaan perilaku: emas tetap stabil dalam portofolio meskipun suku bunga naik dan volatilitas tetap ada, sementara Bitcoin dipangkas jauh lebih agresif begitu lingkungan makro menjadi sulit. Dua logika alokasi yang benar-benar berbeda.