Morgan Stanley: Pertumbuhan CPO terlalu dilebih-lebihkan 30 kali lipat, pada 2026 hanya 23 ribu unit.

Berita TechFlow, 6 Juli, menurut penelitian Chaoxiang, laporan CPO terbaru dari Morgan Stanley menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap CPO sangat menyimpang dari pengiriman aktual, dengan perkiraan hanya 23k unit pada tahun 2026, sementara ekspektasi pasar sebelumnya umumnya di atas 200k. Kendala inti terletak pada peningkatan kapasitas PIC TSMC (10→25kwpm) dan masalah hasil 20-50%.

Perbedaan ekspektasi ini akan secara langsung berdampak pada target inti seperti NVIDIA, Broadcom, TSMC, dll. Laporan ini juga menurunkan perkiraan kapasitas CoWoS TSMC (45→40kwpm pada tahun 2027), dan ekspektasi pertumbuhan 53% AllRing menghadapi risiko besar.

Kontribusi terkait CPO dari perusahaan optik seperti Lumentum, Coherent pada tahun 2026-2027 diperkirakan kurang dari 1%. Di sisi saham A, Tianfu Communication, SMIC, dan Xinyisheng pada dasarnya tidak hadir dalam rantai pasokan inti CPO, dan memiliki korelasi terbatas dengan konsep yang dipasarkan. Morgan Stanley menyarankan investor untuk berhati-hati sebelum potensi "laporan kuartal yang mengecewakan" pada Q2 2027.