DeepFlowTech

20 Juli, Sunny Bangia mengatakan DeepSeek R1 atau kemungkinan akan dirilis pada 2025, dan kemunculan Kimi K3 memicu kekhawatiran apakah kapasitas komputasi AI sudah memenuhi standar. Namun, K3 meningkatkan efisiensi tugas per unit melalui sparsitas tinggi, meski tetap membutuhkan memori yang sangat besar. Dengan 2,8 triliun parameter, setelah dikompresi membutuhkan sekitar 1,4 terabyte memori, sehingga diperlukan upgrade chip memori berkapasitas tinggi, seperti Nvidia Blackwell GB300, yang menguntungkan Hynix dan TSMC, dan lainnya.

20 Juli, CXMT berada di harga spot 6,727 dolar AS, turun 6,97% pada hari itu, dengan nilai transaksi 24 jam sekitar 6,837 juta dolar AS. Alamat paus 0xf292 terus memasang 100 pesanan jual tanpa pengurangan posisi (non-deleveraging), pada kisaran harga 7,50–9,00 dolar AS, dengan total sekitar 1 juta keping; nilai order 8,32 juta dolar AS, dengan harga rata-rata tertimbang 8,32 dolar AS. Saat ini 1x per-batch melakukan short (jual tanpa risiko) 188.400 keping, dengan harga pembukaan rata-rata 6,8567 dolar AS; jika seluruh order jual tersebut tuntas, posisi short akan naik menjadi 1.188.400 keping, dengan harga rata-rata sekitar 8,09 dolar AS, dan nilai nominal sekitar 9,615 juta dolar AS.

Sejak IPO, harga saham SpaceX berfluktuasi tajam. Morgan Stanley menetapkan target harga 300 dolar AS, dengan mengatakan ini adalah taruhan jangka panjang pada integrasi vertikal. Pendapatan diperkirakan naik dari 187 miliar pada 2025 menjadi 3190 miliar pada 2030, 3,3 triliun pada 2040, dengan AI sebagai pendorong utama. Perkiraan dalam S-1 menempatkan pasar potensial sekitar 28,5 triliun dolar AS, dengan bagian AI menjadi mayoritas. SpaceX juga berencana meluncurkan satelit data center berbasis “Starlink” di orbit, dengan target tercepat tahun depan meluncurkan satelit AI perdana menggunakan “Starship”.

BitMine Immersion Technologies（BMNR）menambah kepemilikan 42.197 ETH dalam seminggu, senilai 73 juta dolar AS, dengan total kepemilikan 5.742.237 ETH, kira-kira setara dengan 4,8% dari pasokan beredar; ETH yang dipertaruhkan tidak bertambah. Ketua Dewan Tom Lee, melanjutkan ke target sekitar 5% pasokan ETH, dengan total aset sekitar 11,1 miliar dolar AS, kas dan surat berharga 527 juta dolar AS, serta memiliki saham di Beast Industries dan Eightco Holdings.

Berita mendalam: Paus besar yang sebelumnya memiliki long BTC senilai sekitar 107 juta dolar AS mulai mengurangi posisi dan menempatkan break-even stop loss untuk sisa posisinya. Dalam 1 jam terakhir, telah menjual 903,4 BTC, sekitar 58,42 juta dolar AS, dengan harga rata-rata 64.666,1 dolar AS, dan telah merealisasikan keuntungan sekitar 5,544 juta dolar AS, dengan penurunan bersih 668,2 BTC. Saat ini masih memegang 994,2 BTC senilai sekitar 64,195 juta dolar AS, harga akumulasi 64.052 dolar AS, dengan floating profit sekitar 0,51 juta dolar AS; harga likuidasi turun menjadi 61.604,3 dolar AS. Long yang tersisa telah dipasang stop loss: jika turun menembus 64.050 dolar AS akan memicu penutupan break-even; jika turun kembali ke biaya, keuntungan akan dikunci, jika harga naik maka akan terus memegang posisi dengan keuntungan.

Dalam dua puluh tahun terakhir, hubungan lindung nilai antara saham dan obligasi pemerintah pada dasarnya sudah tidak berfungsi; obligasi dan saham bergerak searah, sementara risiko durasi (duration) dan volatilitas inflasi menjadi faktor dominan. Investor beralih ke aset berjangka pendek, sehingga obligasi pemerintah AS jangka panjang tertekan. Bitcoin sebagai aset berisiko menghadapi tekanan ganda: sensitivitas makro sejajar dengan dolar AS dan emas, sehingga sulit ditopang oleh satu kabar saja. Kecuali volatilitas inflasi menurun, pertumbuhan kembali mendominasi, dan Federal Reserve memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakan, maka dengan imbal hasil jangka panjang yang tinggi serta kondisi lingkungan defisit fiskal, Bitcoin sulit lagi berperan sebagai penyangga risiko.

Pendiri Fibonacci Asset Management mengatakan bahwa kerugian akibat investasi di saham Korea sebagian besar dialami oleh investor ritel domestik, termasuk banyak investor berusia lebih dari 40 tahun hingga lebih dari 50 tahun yang justru lebih tenang menghadapi leverage dan investasi teknologi yang terkonsentrasi. Data dari Oxford Economics Research Institute menyebutkan bahwa porsi ETF leverage dalam reksa dana bertema Korea mengalami kenaikan cepat; sebelum Juni, aset ETF leverage 25 terbesar sekitar 30%, naik dua kali lipat dari sekitar 15% pada awal 2026. Perusahaan tersebut pada akhir Juni menurunkan peringkat saham Korea menjadi netral, memperingatkan bahwa skala investasi leverage telah meningkat secara signifikan, sehingga perusahaan sekuritas mungkin menjadi semakin enggan memberi kredit kepada investor ritel.

Goldman Sachs pada 18 Juli mengatakan bahwa Tiongkok meluncurkan Kimi K3 dengan 2,8 triliun parameter, sementara Arena.ai menempati peringkat teratas dan harga API mencapai rekor baru sebesar 2,3 dolar AS per 1 juta token. Setelah rilis tersebut, saham dan indeks terkait mengalami penurunan. Laporan itu menyebutkan bahwa Kimi K3 memperkecil kesenjangan dengan model-model unggulan AS, membuktikan bahwa peningkatan skala tidak lagi menjadi satu-satunya jalur untuk meraih kemenangan; era ekspansi daya komputasi mungkin akan berakhir, sehingga logika investasi infrastruktur AI perlu ditulis ulang. Goldman Sachs mempertahankan rekomendasi MiniMax beli, Zhipu netral, serta memantau peluncuran lanjutan model berparameter 2–5 triliun seperti GLM, Qwen milik Alibaba, dan MiniMax M3 Pro.

Imbal hasil obligasi AS naik tajam hingga sebagian menggantikan penetapan suku bunga riil yang lebih tinggi; sikap hawkish dari Waller menjadi jangkar penetapan harga pasar. Penurunan CPI pada bulan Juni meredakan kekhawatiran untuk sementara, tetapi tekanan inflasi masih tetap ada. Pasar memperkirakan akan terjadi kenaikan suku bunga lagi pada bulan September atau Oktober, dengan potensi penyesuaian lebih dari satu kali sebelum akhir tahun. Di sisi obligasi, penetapan harga yang berjalan sendiri turut membagi tekanan terhadap The Fed; Waller tetap fleksibel dan berpegang pada independensi.