Analisis: Imbal hasil obligasi AS naik ke level tertinggi, empat faktor risiko utama sedang menekan pemulihan Bitcoin

深潮 TechFlow 消息，26 Juli, analis CryptoQuant Axel Adler merilis analisis mingguan yang menyebutkan bahwa imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun baru-baru ini naik hingga sekitar 4,7%, mendekati batas atas kisaran dalam lima tahun terakhir. Lingkungan suku bunga tinggi sedang mengencangkan kondisi keuangan, meningkatkan biaya pendanaan dan tingkat diskonto aset, serta memperbesar tekanan terhadap aset berisiko.

Bitcoin yang sempat memantul dari titik terendah Juni sekitar 59.000 dolar AS sekitar 11% ke level mendekati 66.000 dolar AS, kini turun kembali ke sekitar 64.300 dolar AS. Pasar sekaligus menunjukkan empat potensi risiko yang menekan kenaikan Bitcoin:

Pertama, volatilitas menyusut secara signifikan; volatilitas riil turun 31% pada Juli, yang memprediksi kemungkinan adanya pergerakan pasar yang lebih tajam setelah ini.

Kedua, permintaan di pasar spot AS terus melemah, dan belum terlihat adanya arus masuk dana yang berkelanjutan.

Ketiga, likuiditas untuk pembelian di pasar tidak cukup; stablecoin terus mengalir keluar dari bursa, aktivitas dana baru berada di dekat level terendah tahunan.

Keempat, investor masih merealisasikan kerugian; ketika tahap pemulihan profit masih ada sebagian kepemilikan yang memilih keluar, yang memberi tekanan pada harga.