イタリア中央銀行、EUのステーブルコイン規則を促す：明確さと安定性への呼びかけ

2025年9月18日、イタリアの中央銀行は、ローマの会議で副総裁のキアラ・スコッティが強調したように、越境発行によるリスクに対処するためにEUのステーブルコイン規則を求めました。この動きは、特にEUで償還可能だが外部で発行されたステーブルコインに対する消費者と市場を保護するためのMiCAフレームワークの下での明確なガイドラインの必要性を浮き彫りにしています。3.5兆ドルの暗号通貨市場の中で、イタリアの中央銀行は流動性危機やシステムリスクを回避するためにEUのステーブルコイン規則を求めました。この記事では、銀行の立場、特定されたリスク、提案された解決策、MiCAの役割、および暗号エコシステムへの潜在的な影響を検討します。

中央銀行のクロスボーダー ステーブルコインに関する立場

イタリアの中央銀行は、流動性とスケーラビリティを高めるために、複数の国で発行されるモデルにおけるあいまいさに対処するためのEUのステーブルコイン規則を促しました。スコッティ氏は、これらの取り決めが革新を促進する一方で、発行者がEU外で運営する際に法的、運営上、安定性の課題をもたらすと指摘しました。欧州委員会は、現在の法律が相互運用性にとって十分であると見なしていますが、ECBは金融の安定性を損なう可能性のあるギャップを警告しています。このイタリアの中央銀行が促すEUのステーブルコイン規則の取り組みは、27か国のブロック内で調和の取れたアプローチを確保することを目指しています。

• 多国籍モデル：流動性を高めるが、管轄リスクを生じる。
• 手数料の立場: 既存の規制で十分かもしれません。
• 中央銀行の懸念: システム全体の弱点の可能性。

強調されたリスクと引用

スコッティは、イタリアの中央銀行が、EUのステーブルコイン規制を求めていると強調しました。これは、非EU発行者からの突然の償還要求などのリスクがあるためで、流動性が圧迫され、業務を妨げる資産移転が必要になる可能性があります。彼女は次のように述べました。「この取り決めは、グローバルな流動性とスケーラビリティを向上させる可能性がありますが、発行者がEU外にある場合、深刻な法的、運用上、および安定性のリスクを引き起こします。」このようなシナリオは、$3.5兆市場のボラティリティを増幅させ、ユーザーの信頼や国境を越えた資金の流れに影響を与える可能性があります。

• 流動性リスク: 非EUの償還が業務に負担をかけています。
• 引用: Scottiが「深刻な法的、運用上の、そして安定性リスク」について。
• システム的影響: 潜在的な市場の混乱。

提案された解決策とフレームワーク

これらを解決するために、イタリアの中央銀行は、償還プロセスと発行者の責任を明確にするために、新しい立法または標準設定を通じてEUのステーブルコイン規則を促しました。これには、準備金に関する義務的な透明性と、国境を越えた事象に対する緊急計画が含まれます。MiCAの下では、ステーブルコインは電子マネートークン(EMTs)として分類されていますが、枠組みには外部発行者に関する具体的な内容が欠けています。イタリアは、イノベーションを促進しつつ安定性を優先するために、MiCAのタイムリーな更新を支持しています。

• ソリューション: 償還の明確性と準備金に関する法律。
• MiCAの役割: ステーブルコインをEMTとして分類する。
• アドボカシー: 調和されたEU基準。

より広い市場への影響

イタリアの中央銀行は、EUのステーブルコイン規制が$3.5兆の暗号通貨市場に影響を与え、$1700億の流通を持つステーブルコインへの信頼を促進する可能性があると警告しました。明確なルールは、決済やDeFiにおける採用を加速させるかもしれませんが、遅延はテザーのような発行者からのリスクを高める可能性があります。投資家にとって、これは成長と保護策のバランスを取った成熟した規制環境を示しています。

※ステーブルコインの流通量:全世界で1,700億円

• 採用促進: 支払いとDeFiにおいて。
• 投資家向けメモ: より安全な参加のための規制の成熟。

最終的な洞察

イタリアの中央銀行は、2025年9月18日にEUのステーブルコイン規則を求め、MiCAの下で国境を越えたリスクを軽減するよう促しました。スコッティは、外部の発行者からの安定性の脅威について警告しました。3.5兆ドルの市場において、この呼びかけは保護策とともに革新を促進します。実行可能なヒントについては、MiCAの更新を確認し、ステーブルコインのエクスポージャーを多様化してください。イタリアの中央銀行が求めたEUのステーブルコイン規則に関する進捗を監視するために、ECBおよび委員会の反応をチェックしてください。