香港の第3回トークン化債券は「初めて」中央銀行デジタルマネーのサブスクリプションをサポートする可能性があり、世界的な先例を打ち立てる。

香港の金融テクノロジーが再び進展！最新のニュースによると、香港特別行政区政府が発行を計画している第三次トークン化債券は、資産側のトークン化を継続するだけでなく、資金側のトークン化を初めて試みることになり、中央銀行デジタルマネー（CBDC）のサブスクリプション経路に接続することが期待されています。この取り組みは、世界の金融市場における先例を作り出し、香港が国際金融テクノロジーの中心としての地位をさらに強固にする可能性があります。

香港トークン化債券発行が新たな段階に入る

香港金融管理局の助理総裁（外事）許懷志は最近、香港特別行政区政府が2019年以降「政府持続可能債券プログラム」と「インフラ債券プログラム」を通じて、約3860億香港ドルの多通貨債券を発行したことを明らかにしました。これには人民元、香港ドル、ユーロ、米ドルが含まれています。その中で、2023年2月および2024年2月に成功裏に発行された2回のトークン化されたグリーン債券は、それぞれ1億米ドルと7.5億米ドルの規模であり、香港がフィンテック革新分野で重要な進展を遂げたことを示しています。

前の二回のトークン化債券とは異なり、今度発行される第三回トークン化債券は、両端トークン化のブレークスルーを実現します。許懷志は、新しい債券が資産端トークン化を継続するだけでなく、資金端のトークン化を初めて試みることを示しました。香港の資金端トークン化の発展が早く、最も成熟しているのは中央銀行デジタル通貨（CBDC）であることを考慮すると、このトークン化債券の資金端はCBDCのサブスクリプションチャネルに接続される可能性が高いです。

固定収益および通貨市場発展ロードマップ：四つの柱が未来を導く

この革新的な取り組みは、香港証券監察委員会と金融管理局が9月25日に共同発表した「固定収入および通貨市場発展ロードマップ」と高度に一致しています。このロードマップは、4つの主要柱を中心に10の重要な施策を提案しており、香港の既存の強みを強化しつつ、デジタル化と人民元の国際化のトレンドがもたらす新しい機会を捉えることを目指しています。

4つの柱は次のとおりです。

1. プライマリーマーケットの発行促進

2、市場の流動性を向上させる

3、オフショア人民元業務の拡大

4、新世代の金融インフラを発展させる

このロードマップは、香港の2つの主要な金融規制機関が2024年10月に共同で設立した固定収益および通貨専門委員会によって、市場参加者との広範なコミュニケーションを経て形成されたものです。証券監視委員会の会長である黄天祐は、「ロードマップ」が市場参加者に長期的な利益をもたらすと述べました。金融管理局の総裁である余偉文は、香港が人民元の国際化および市場のデジタル化の機会を捉え、革新と発展を推進することを強調しました。

香港デジタル資産エコシステムは継続的に改善されています

注目すべきは、香港の金融市場がデジタル資産の受容度を著しく高めていることです。9月27日、香港の上場企業である智雲国際は、全額出資の子会社である智雲曠士有限公司が香港の規制された仮想資産取引プラットフォームでビットコイン口座を開設し、グループ内のリソースを通じて1ビットコイン以上を購入したことを発表しました。平均購入価格は約118,000ドル（約918,000香港ドルに相当）です。

この動向は、香港の上場企業がデジタル資産に対して積極的な姿勢を示していることを反映しており、また、香港がデジタル資産エコシステムを構築する決意を裏付けています。規制の枠組みが徐々に整備されるにつれて、ますます多くの機関投資家が追随する可能性があり、香港のデジタル資産市場の発展をさらに促進するでしょう。

トークン化債券と中央銀行デジタルマネーの結合の意義

香港第三批トークン化債券がCBDCサブスクリプションに成功して接続できれば、多重の戦略的意義を持つことになります：

· グローバル金融革新のデモンストレーション効果

これは、トークン化された債券と中央銀行デジタルマネーを組み合わせた世界初の重要な実践であり、他の金融センターにとって参考になる経験を提供します。この革新を通じて、香港は世界のフィンテック競争で先手を打ち、国際金融センターとしての地位をさらに強化することが期待されています。

· デジタル人民元の国際化プロセスを加速する

今回接続されるのがデジタル人民元であれば、これはデジタル人民元の海外における重要な応用シーンとなり、人民元の国際化プロセスを推進するのに役立ちます。債券市場という重要な金融チャネルを通じて、デジタル人民元の国際的な影響力は顕著に向上するでしょう。

· 市場効率の向上とコストの削減

トークン化債券と中央銀行デジタル通貨（CBDC）の組み合わせにより、より効率的な発行、取引、決済プロセスが実現され、市場の摩擦コストが低減され、全体的な市場効率が向上します。この革新的なモデルは、より多くの国際投資家が香港の債券市場に参加することを期待されています。

· クロスボーダー金融協力を促進する

この措置は、香港と中国本土の間で金融技術分野における深い協力を促進し、粤港澳大湾区の金融相互接続に新しい方法とモデルを提供し、香港が中国本土と国際市場を結ぶ独自の架け橋としての役割をさらに強化することになります。

未来展望：香港デジタル金融の新たな幕開け

第三回目のトークン化債券の革新的な試みが進む中、香港におけるデジタル金融分野の展開が加速しています。今後、香港で誕生する可能性のある革新的な金融商品には、以下が含まれますが、これに限定されません：

· より多様なトークン化金融商品、例えばトークン化された株式、基金など

· ブロックチェーン技術に基づくクロスボーダー決済および清算ソリューション

· デジタル資産と従来の金融の深い融合による革新的な応用

· より充実したデジタル金融監督フレームワークとインフラ

香港の金融管理局と証券監視委員会の積極的な推進に加え、市場参加者の熱心な応答が共に香港のデジタル金融の素晴らしい青写真を描いています。第三回トークン化債券と中央銀行デジタル通貨 (CBDC) の結合は、間違いなくこの青写真の中で重要な一筆となるでしょう。