金は3790ドルの歴史的新高値に達した後、調整中：複数のハト派データが圧迫し、非農業週が連邦準備制度（FED）の利下げ期待を決定づける。

先週初め、地政学的緊張状況の悪化による避難需要の高まりを受けて、金 (XAU/USD) の価格は、約3,790ドルの歴史的高値を記録しました。しかし、中盤には連邦準備制度（FED）議長のジェローム・パウエル（Jerome Powell）の慎重な政策発言と強い米国経済データ（Q2 GDPが3.8%に上方修正、耐久財受注が予想を大きく上回り、新築住宅販売が急増）の影響で、ドル指数が強まり、金価格は3,750ドル近くに戻って調整しました。市場は10月に再度利下げが行われるとの期待を抱いており、投資家は米国の雇用および製造業データの発表を注視し、連邦準備制度（FED）の次の政策の道筋を評価する予定です。

地政学的リスク回避とドルの強さ：歴史的高値後の多様な攻防

過去一週間、金の動きは地政学的な避難需要と米国のマクロ経済の基本面との激しい攻防を反映している。

· 地政学的リスクが歴史的な高値を押し上げる：NATO部隊によるロシア機の撃墜など、地政学的緊張の高まりにより、市場のリスク回避感が急激に高まり、金は週の初めに強力な上昇モメンタムを得ました。XAU/USDは月曜日に1.5%以上上昇した後、火曜日の朝に3791ドルの歴史的な高値を記録しました。同時に、XAU/EURとXAU/GBPも新たな高値を更新し、資金がユーロとポンドの資産から流出していることを示しています。

· パウエルの慎重な発言が調整を引き起こす：火曜日の夜遅く、ドル高により金価格が下落しました。連邦準備制度（FED）議長パウエルは経済見通しに関するスピーチで、「一時的な価格上昇が持続的なインフレ問題に発展しないようにする」と再確認し、労働市場、経済成長、インフレデータに基づいて政策の適切性を評価すると述べました。この慎重なトーンがドルを支えました。

· アメリカの強いデータが圧力を強化：その後発表された一連のアメリカ経済データがドルをさらに押し上げた。水曜日の新築住宅販売は8月に20.5%急増し、住宅市場への懸念を和らげた。木曜日、アメリカ経済分析局(BEA)は、第二四半期のGDP年率成長率を3.3%から3.8%へ上方修正し、さらに8月の耐久財受注が2.9%増加（市場予想の0.5%減少を大きく上回る）し、初回失業保険申請者数が218,000人に減少した。これらのデータはドルの強気の勢いを強化し、金は3,750ドル付近での調整に陥った。

Market Focus: 10月の雇用統計とFRBの利下げパス評価

今週のアメリカ経済カレンダーは、一連の高水準のデータを提供します。これらのデータは、市場が連邦準備制度（FED）政策の見通しを再評価し、金の最近の評価に方向性を提供するための重要なものとなるでしょう。

· 利下げ期待は依然としてあるが、収束してきている：CMEグループのFedWatchツールによれば、市場は一般的に連邦準備制度（FED）が10月に再度25ベーシスポイント(bps)の利下げを行うと予想している。しかし、強い経済データが発表された後、12月の再利下げの期待確率は近くの80%から約60%に低下している。パウエルなどの政策決定者は以前に労働市場のリスクが高まっていることを認め、9月の利下げはこれらのリスクを相殺するためであると説明した。

· 週半ばの主要指標:

1、JOLTS 職位空欠 (Job Openings)： 火曜日に発表された8月のデータは遅行指標ではありますが、データが700万を大きく下回るか、750万を大幅に上回る場合、市場が直接反応する可能性があります。

2、ADP雇用変化とISM製造業PMI：週の中でこの2つのデータは特に重要です。もし民間部門の雇用者数の増加が70,000人を超え、かつISM製造業PMIが50以上の拡張範囲に回復すれば、USDは引き続き強気を維持し、XAU/USDは下押しされる可能性があります。

· 金曜日の非農業雇用 (NFP) データの衝撃：金曜日に発表される非農業雇用データは、今週の市場のボラティリティのピークとなるでしょう。

1、もしNFPが再び失望させる結果となれば、市場は連邦準備制度（FED）が12月に引き続き利下げを行うとの予測を強化し、ドルと米国債の利回りを大きく押し下げることになる。このようなハト派のシナリオでは、金は強い上昇モメンタムを得て、週末に向かって急騰する。

2、逆に、NFPの結果が70,000人を超える場合、労働市場への懸念が和らぎ、USDは上昇を続け、XAU/USDは大きな圧力を受けることになる。

ゴールドのテクニカル分析と重要な取引レベル

最近の調整があったにもかかわらず、金の全体的なテクニカル面は依然として強気の傾向があり、しかし過買いの修正リスクに直面しています。

· 強気の構造は完全に維持されている：日足チャート上の相対力指数 (RSI) は依然として70を大きく上回り、金はテクニカル的な過剰買い領域にあることを示しています。しかし、XAU/USD は9ヶ月間の上昇回帰チャネルの上半分にとどまり、取引価格は20日単純移動平均線 (SMA) を大きく上回っており、強気の傾向が維持されていることを示していますが、テクニカルな修正の可能性があります。

· 重要なサポートレベル：

最初のサポートレベル:3,670ドル(上昇回帰チャネルの中間点、20日SMAがあります)。

重要なサポートゾーン：3,500 - 3,480 USD（静的レベル、整数のポイント、50日SMA）。

· 重要なレジスタンスレベル：

最初のレジスタンスゾーン:$3,790 - $3,800(史上最高値、ラウンドナンバーマーク)。

チャネルの上限抵抗：3,860 USD（上昇チャネルの上限）。

上限整数抵抗:$3,900(整数マーク)。

まとめ

今週初め、地政学的な避難所としての需要により金が歴史的高値に達したが、その後は連邦準備制度（FED）の慎重な政策シグナルと強い米国経済データの継続により調整を余儀なくされた。市場の核心的な矛盾は、一方では避難需要と利下げ期待が金価格を支えているのに対し、他方では経済の強さによるドルの継続的な強化がプレッシャーを与えている。来週の非農業雇用データは、現在のバランスを崩す鍵となることは間違いなく、その結果は連邦準備制度（FED）のさらなる緩和の道筋を確認し、金を押し上げるか、労働市場への懸念を和らげてドルが金価格を抑え続けるかのいずれかになる。投資家は過剰買いの修正リスクの下で、3,670ドルの重要なサポートと、3,790ドルの記録的なレジスタンスに注視する必要がある。

免責事項：この記事はニュース情報であり、いかなる投資の助言も構成しません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に判断する必要があります。