著者: Jón Helgi Egilsson
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
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イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterinは、彼の財団がElectric CapitalおよびParadigmと共にEtherealizeの4000万ドルのスタートアップを支援している——このスタートアップの唯一の使命は、イーサリアムを基盤にウォール街を再構築することです。（© 2024 Bloomberg Finance LP）
毎日、ウォール街の金融システムは数兆ドルの資金移動を処理しています——その多くは数十年前に構築されたシステムの上で運用されています。モーゲージや債券取引は決済に数日かかることがあります。仲介機関はコストの層を増加させ、資本を占有し、リスクを拡大しました。世界最大の銀行や資産管理会社にとって、間違った技術基盤を選択することは、新たな時代の非効率を固定化することにつながる可能性があります。しかし、ブロックチェーン技術はこの状況を変えることができます。しかし、問題は、どのブロックチェーンが最適な選択なのかということです。
反対者はイーサリアムの速度が遅く、コストが高いと考えており、競争相手は自分たちがより高いスループットを持っていると主張しています。さらに、フィンテックの巨頭たちさえ自らのブロックチェーンを構築し始めています。しかし、Etherealizeの共同創設者兼社長、イーサリアムの進化の中核アーキテクトであるダニー・ライアンは、歴史的な「ステークプルーフ」の「マージ」プロジェクトを主導しました。彼は、イーサリアムの安全性、中立性、暗号プライバシーが、世界の金融の重荷を担うのに非常に適していると主張しています。確かに、ウォール街は再構築が必要です。ライアンは、イーサリアムがそれを実現できる唯一のブロックチェーンだと考えています。
ライアンはイーサリアム財団で約10年間働き、ヴィタリック・ブテリンと密接に協力し、イーサリアムプロトコルの最も重要な転換点を形作ってきました。現在、EtherealizeはParadigm、Electric Capital、イーサリアム財団から4000万ドルの投資を受け、イーサリアム財団からの初期資金提供を受けており、彼はイーサリアムがウォール街市場に進出する準備が整ったと確信しています。
ライアンの回答——率直で正確で、少し驚くべきもので——暗号通貨の投機の範囲をはるかに超えていましたが、彼はまた、なぜイーサリアムが金融システムを再構築するための最も安全な選択肢である可能性があるのかを詳しく説明しました。
イーサリアムの共同創設者兼社長ダニー・ライアンは、イーサリアムが安全性と中立性を持ち、ウォール街を再構築できる唯一のブロックチェーンであると考えています。
明らかに問題があるところから始めます：イーサリアムの混雑と高い手数料を考えると、なぜウォール街はそれを信頼するのでしょうか？
ライアンはためらうことなく言った。「暗号経済の安全性は希少な資源です。」プルーフ・オブ・ステークシステムでは、バリデーターは攻撃コストを耐えられないほど高くするために資本をロックする必要があります。現在、イーサリアムには100万人以上のバリデーターがいて、ステーキングの総価値は約1000億ドルです。「あなたは一晩でこれを実現することはできません」と彼は付け加えました。
対照的に、より新しいブロックチェーンはより速いネットワークを構築できるが、通常は少数の機関の支持者に依存している。「これはより連合的なモデルのように見える」とライアンは説明した。「参加している企業、契約、法的追索権を信頼する必要がある。これは異なるタイプのセキュリティ保証だ。数十億ドルの資金が関与する中立なグローバルネットワークを維持することとは異なる。」
データは彼の主張を裏付けました。Etherealize の最新の研究によると、イーサリアムは70％以上のステーブルコインの価値と85％のトークン化された現実世界の資産の安全性を保証しています。安全性のスケールが重要であれば、イーサリアムは間違いなくこの利点を備えています。
イーサリアムネットワークは100万を超えるバリデーターと1200億ドルを超えるステーキング価値を持ち、これにより最も安全なブロックチェーンとなっています。これは、取引相手リスクを管理する機関にとっては「希少資源」です。(getty)
プライバシーはもう一つの重要な問題です。銀行は顧客の取引を完全に公開された台帳に記録することはありません。これは、Cantonのような大規模な金融機関に支えられたプロジェクトが注目を集める理由でもあるのでしょうか？
ライアンの回答は非常に鋭い。「Cantonは信頼の仮定に依存しています——取引相手が機密データを削除することを信じています。これは一種の目隠しのプライバシー保護です。そして、暗号学を通じて、プライバシーの問題を根本的に解決することができます。」
彼はゼロ知識証明（ZKP）を指しており、これはブロックチェーンが出現する前から開発されていた暗号学の分野ですが、現在はイーサリアムで大規模に利用されています。ZKPは「ロールアップ」の柱となり、この技術は数千の取引を圧縮してイーサリアム上で決済を行うことができます。同様の技術はプライバシー分野にも拡張されており、選択的開示を実現し、規制当局は市場にすべての取引詳細を公開することなくコンプライアンスを検証できます。
「あなたは数学を使ってプライバシーの問題を解決します」とライアンは付け加えました——この言葉は、イーサリアムが機関の要求をどのように満たすかの指針のように感じられます。
機関融資には機密性が必要です。イーサリアムのゼロ知識ツールは、仲介機関ではなく暗号技術を通じてプライバシーを確保することを目的としています。（getty）
私は彼にイーサリアムのアーキテクチャについて尋ねました。StripeとCircleが今ゼロからスリムなブロックチェーンを構築しようとしているのに対して、イーサリアムのアーキテクチャはあまりにも複雑に見えるのでしょうか？
ライアンは反論した。「一見複雑なアーキテクチャは実際には一つの利点です。機関はL2モデルを好みます」と彼は説明した。「それは彼らにインフラをカスタマイズすることを可能にし、同時にイーサリアムの安全性、中立性、流動性を受け継ぎます。彼らは自分のインフラをコントロールしつつ、依然としてグローバルなネットワーク効果に接続できます。」
彼は、CoinbaseのBaseネットワークが概念実証であると指摘しました。BaseはEthereumのL2の上に構築されており、初年度には約1億ドルのシリアル収入を生み出し、その経済的実現可能性と機関レベルの規模を示しました。
ライアンにとって、モジュール化は技術的な詳細ではなく、機関が共有ネットワークの利点を失うことなく、自分たちのブロックチェーンインフラを構築するための青写真です。
イーサリアムのスケーリング戦略は、ロールアップとデータ可用性サンプリングを組み合わせています——このアプローチは、安全性を犠牲にすることなく、100,000 TPSを超えることを目指しています。（getty）
では、速度はどうですか？ソラナや他の競合他社は、毎秒数千件の取引を処理できると主張しています。相対的に制限されたイーサリアムのスループットと比べて、これは世界の金融にとってより実用的ではありませんか？
ライアンはこの問題を再定義しました。「金融機関がブロックチェーンを考えるとき、彼らは単に『どれくらい速いのか？』と尋ねるだけではありません。彼らはまた尋ねます：このシステムは正しく実行され、オンラインで維持されることができるのか、誰を信頼する必要があるのか？イーサリアムでは、答えは：誰も信頼する必要はありません。」
これが彼が言う「信頼できる中立性」であり、つまり基盤となるプロトコルは内部者のルールの保証に偏ることはありません。イーサリアムは2015年以降、一日たりとも停止したことがなく——この記録は金融システムにとって評価に値します。
スケーラビリティについて、ライアンはイーサリアムの共同創設者であり、シンクタンクのアーキテクトであるヴィタリック・ブテリンが策定したロードマップに言及しました。彼は、重要なのはイーサリアム上で稼働する多数のL2の集約から得られる容量であり、単一のチェーンからではないと強調しました。現在、これはシステム全体で毎秒何万件ものトランザクションを処理できるスループットを意味しています。データ可用性サンプリングなどの今後のアップグレードに伴い、ライアンは総スループットが短期間で10万TPSを突破することが期待されていると述べました。「スケーラビリティはここにあり、信頼を犠牲にする必要はない」と彼は言いました。
ウォール街の金融チャネルの現代化に伴い、真の問題はどのブロックチェーンが機関の規模、安全性、プライバシーのニーズを満たすことができるかということです。(SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
ライアンはイーサリアムが完璧であるとは主張していません。彼の見解は、イーサリアムだけが機関が本当に関心を持つ安全性、プライバシー、モジュール性、中立性などの総合的な利点を備えているということです。
Stripe、Circle、その他の企業は独自のブロックチェーンを試みるかもしれません。しかし、ライアンは強調しています。彼らは最終的に厳しい現実に直面することになるでしょう。「ほとんどの企業はイーサリアムに再接続する必要があります。なぜなら、安全性は無料ではなく、希少な資源だからです。」
ウォール街にとって、これは決断のポイントかもしれない：独自のシステムの孤島の上に構築することを選ぶのか、それとも10年間の堅牢性が証明されている中立的なグローバルネットワークに接続するのか？イーサリアムの基盤となる構造は、まだ最も速いブロックチェーンではないかもしれないが、ウォール街にとっては、最も安全な選択肢かもしれない——数学によってプライバシーを保証し、機関によって壊される可能性のある約束ではない、急速に拡大している構造。
出典:TechFlow
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フォーブス：ウォール街の金融インフラを再構築するには、イーサリアムが最良の選択肢ですか？
著者: Jón Helgi Egilsson
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イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterinは、彼の財団がElectric CapitalおよびParadigmと共にEtherealizeの4000万ドルのスタートアップを支援している——このスタートアップの唯一の使命は、イーサリアムを基盤にウォール街を再構築することです。（© 2024 Bloomberg Finance LP）
毎日、ウォール街の金融システムは数兆ドルの資金移動を処理しています——その多くは数十年前に構築されたシステムの上で運用されています。モーゲージや債券取引は決済に数日かかることがあります。仲介機関はコストの層を増加させ、資本を占有し、リスクを拡大しました。世界最大の銀行や資産管理会社にとって、間違った技術基盤を選択することは、新たな時代の非効率を固定化することにつながる可能性があります。しかし、ブロックチェーン技術はこの状況を変えることができます。しかし、問題は、どのブロックチェーンが最適な選択なのかということです。
反対者はイーサリアムの速度が遅く、コストが高いと考えており、競争相手は自分たちがより高いスループットを持っていると主張しています。さらに、フィンテックの巨頭たちさえ自らのブロックチェーンを構築し始めています。しかし、Etherealizeの共同創設者兼社長、イーサリアムの進化の中核アーキテクトであるダニー・ライアンは、歴史的な「ステークプルーフ」の「マージ」プロジェクトを主導しました。彼は、イーサリアムの安全性、中立性、暗号プライバシーが、世界の金融の重荷を担うのに非常に適していると主張しています。確かに、ウォール街は再構築が必要です。ライアンは、イーサリアムがそれを実現できる唯一のブロックチェーンだと考えています。
ライアンはイーサリアム財団で約10年間働き、ヴィタリック・ブテリンと密接に協力し、イーサリアムプロトコルの最も重要な転換点を形作ってきました。現在、EtherealizeはParadigm、Electric Capital、イーサリアム財団から4000万ドルの投資を受け、イーサリアム財団からの初期資金提供を受けており、彼はイーサリアムがウォール街市場に進出する準備が整ったと確信しています。
ライアンの回答——率直で正確で、少し驚くべきもので——暗号通貨の投機の範囲をはるかに超えていましたが、彼はまた、なぜイーサリアムが金融システムを再構築するための最も安全な選択肢である可能性があるのかを詳しく説明しました。
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イーサリアムの共同創設者兼社長ダニー・ライアンは、イーサリアムが安全性と中立性を持ち、ウォール街を再構築できる唯一のブロックチェーンであると考えています。
安全は希少な資源です
明らかに問題があるところから始めます：イーサリアムの混雑と高い手数料を考えると、なぜウォール街はそれを信頼するのでしょうか？
ライアンはためらうことなく言った。「暗号経済の安全性は希少な資源です。」プルーフ・オブ・ステークシステムでは、バリデーターは攻撃コストを耐えられないほど高くするために資本をロックする必要があります。現在、イーサリアムには100万人以上のバリデーターがいて、ステーキングの総価値は約1000億ドルです。「あなたは一晩でこれを実現することはできません」と彼は付け加えました。
対照的に、より新しいブロックチェーンはより速いネットワークを構築できるが、通常は少数の機関の支持者に依存している。「これはより連合的なモデルのように見える」とライアンは説明した。「参加している企業、契約、法的追索権を信頼する必要がある。これは異なるタイプのセキュリティ保証だ。数十億ドルの資金が関与する中立なグローバルネットワークを維持することとは異なる。」
データは彼の主張を裏付けました。Etherealize の最新の研究によると、イーサリアムは70％以上のステーブルコインの価値と85％のトークン化された現実世界の資産の安全性を保証しています。安全性のスケールが重要であれば、イーサリアムは間違いなくこの利点を備えています。
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イーサリアムネットワークは100万を超えるバリデーターと1200億ドルを超えるステーキング価値を持ち、これにより最も安全なブロックチェーンとなっています。これは、取引相手リスクを管理する機関にとっては「希少資源」です。(getty)
プライバシー：コミットメントと数学
プライバシーはもう一つの重要な問題です。銀行は顧客の取引を完全に公開された台帳に記録することはありません。これは、Cantonのような大規模な金融機関に支えられたプロジェクトが注目を集める理由でもあるのでしょうか？
ライアンの回答は非常に鋭い。「Cantonは信頼の仮定に依存しています——取引相手が機密データを削除することを信じています。これは一種の目隠しのプライバシー保護です。そして、暗号学を通じて、プライバシーの問題を根本的に解決することができます。」
彼はゼロ知識証明（ZKP）を指しており、これはブロックチェーンが出現する前から開発されていた暗号学の分野ですが、現在はイーサリアムで大規模に利用されています。ZKPは「ロールアップ」の柱となり、この技術は数千の取引を圧縮してイーサリアム上で決済を行うことができます。同様の技術はプライバシー分野にも拡張されており、選択的開示を実現し、規制当局は市場にすべての取引詳細を公開することなくコンプライアンスを検証できます。
「あなたは数学を使ってプライバシーの問題を解決します」とライアンは付け加えました——この言葉は、イーサリアムが機関の要求をどのように満たすかの指針のように感じられます。
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機関融資には機密性が必要です。イーサリアムのゼロ知識ツールは、仲介機関ではなく暗号技術を通じてプライバシーを確保することを目的としています。（getty）
モジュール化：機関は自らのインフラを制御する
私は彼にイーサリアムのアーキテクチャについて尋ねました。StripeとCircleが今ゼロからスリムなブロックチェーンを構築しようとしているのに対して、イーサリアムのアーキテクチャはあまりにも複雑に見えるのでしょうか？
ライアンは反論した。「一見複雑なアーキテクチャは実際には一つの利点です。機関はL2モデルを好みます」と彼は説明した。「それは彼らにインフラをカスタマイズすることを可能にし、同時にイーサリアムの安全性、中立性、流動性を受け継ぎます。彼らは自分のインフラをコントロールしつつ、依然としてグローバルなネットワーク効果に接続できます。」
彼は、CoinbaseのBaseネットワークが概念実証であると指摘しました。BaseはEthereumのL2の上に構築されており、初年度には約1億ドルのシリアル収入を生み出し、その経済的実現可能性と機関レベルの規模を示しました。
ライアンにとって、モジュール化は技術的な詳細ではなく、機関が共有ネットワークの利点を失うことなく、自分たちのブロックチェーンインフラを構築するための青写真です。
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イーサリアムのスケーリング戦略は、ロールアップとデータ可用性サンプリングを組み合わせています——このアプローチは、安全性を犠牲にすることなく、100,000 TPSを超えることを目指しています。（getty）
中立性とスループット
では、速度はどうですか？ソラナや他の競合他社は、毎秒数千件の取引を処理できると主張しています。相対的に制限されたイーサリアムのスループットと比べて、これは世界の金融にとってより実用的ではありませんか？
ライアンはこの問題を再定義しました。「金融機関がブロックチェーンを考えるとき、彼らは単に『どれくらい速いのか？』と尋ねるだけではありません。彼らはまた尋ねます：このシステムは正しく実行され、オンラインで維持されることができるのか、誰を信頼する必要があるのか？イーサリアムでは、答えは：誰も信頼する必要はありません。」
これが彼が言う「信頼できる中立性」であり、つまり基盤となるプロトコルは内部者のルールの保証に偏ることはありません。イーサリアムは2015年以降、一日たりとも停止したことがなく——この記録は金融システムにとって評価に値します。
スケーラビリティについて、ライアンはイーサリアムの共同創設者であり、シンクタンクのアーキテクトであるヴィタリック・ブテリンが策定したロードマップに言及しました。彼は、重要なのはイーサリアム上で稼働する多数のL2の集約から得られる容量であり、単一のチェーンからではないと強調しました。現在、これはシステム全体で毎秒何万件ものトランザクションを処理できるスループットを意味しています。データ可用性サンプリングなどの今後のアップグレードに伴い、ライアンは総スループットが短期間で10万TPSを突破することが期待されていると述べました。「スケーラビリティはここにあり、信頼を犠牲にする必要はない」と彼は言いました。
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ウォール街の金融チャネルの現代化に伴い、真の問題はどのブロックチェーンが機関の規模、安全性、プライバシーのニーズを満たすことができるかということです。(SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
より大きな視野
ライアンはイーサリアムが完璧であるとは主張していません。彼の見解は、イーサリアムだけが機関が本当に関心を持つ安全性、プライバシー、モジュール性、中立性などの総合的な利点を備えているということです。
Stripe、Circle、その他の企業は独自のブロックチェーンを試みるかもしれません。しかし、ライアンは強調しています。彼らは最終的に厳しい現実に直面することになるでしょう。「ほとんどの企業はイーサリアムに再接続する必要があります。なぜなら、安全性は無料ではなく、希少な資源だからです。」
ウォール街にとって、これは決断のポイントかもしれない：独自のシステムの孤島の上に構築することを選ぶのか、それとも10年間の堅牢性が証明されている中立的なグローバルネットワークに接続するのか？イーサリアムの基盤となる構造は、まだ最も速いブロックチェーンではないかもしれないが、ウォール街にとっては、最も安全な選択肢かもしれない——数学によってプライバシーを保証し、機関によって壊される可能性のある約束ではない、急速に拡大している構造。
出典:TechFlow