出典:ギャラクシー; コンピレーション:ゴールデンファイナンス
ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は火曜日、Polymarketに最大20億ドルを投資することに合意したと発表しました。Messariのデータによると、この取引は暗号通貨会社にとって7番目に大きな株式投資であり、伝統的なウォール街の企業にとって最大のプライベート投資です。この取引は、ブロックチェーンベースの予測市場プラットフォームの評価額を80億ドルとしています。これは、Polymarketが今年の最新の資金調達ラウンドで評価された額の約7倍であり、2024年11月の大選挙前の資金調達ラウンドでの評価額よりも22倍高いです。
この巨額の投資に加えて、ICEは「Polymarketのイベント駆動データのグローバルディストリビューターになり、顧客に市場関連のテーマに関する感情指標を提供する」計画を発表しました。ICEは、両社がトークン化プロジェクトで協力することも述べています。一方、Polymarketの創設者兼CEOであるShayne Coplanは、POLYトークンの導入を準備中である可能性を示唆し、MetaMaskもPolymarketをそのウォレットに統合する計画を発表しました（および永続的な先物取引）。
ギャラクシーの視点:
ウォール街の象徴的な機関からの投資と支持は、Polymarketとその27歳の創設者であるShayne Coplanの運命の逆転の一部です。
ブルームバーグによると、コプランは世界で最も若い自力で成功した億万長者です。約1年前、バイデン政権の最後の日々に、米連邦捜査局はコプランの自宅を強制捜査し、ポリマーケットが米国のユーザーにプラットフォームへのアクセスを許可していたかどうかを調査し、以前に商品先物取引委員会と合意した和解契約に違反しているかどうかを調べました。
しかし、トランプ政権の間に連邦政府は調査を放棄し、PolymarketはCFTCに認可された取引所QCXを買収し、Polymarketがアメリカ市場に復帰する道を開きました。Coplanはもはや落ちこぼれではなく、ホワイトハウスの業界ラウンドテーブル会議やSEC-CFTCの共同イベントに招待されました。小さなドナルド・トランプの会社は初期の資金調達に参加し、彼はPolymarketにアドバイザーとして加わりました。
驚くべき評価とCoplanの復帰を除けば、ICEがPolymarketのデータをどのように処理するつもりなのか、私たちは疑問に思っています。この情報はすでにブロックチェーン上で公開されており、オッズはPolymarketのウェブサイトに掲載されており、（明らかに）リアルタイムで更新されています。一方、市場データサービスはICEの主なビジネスラインであり、昨年このビジネスラインは約184億ドルの収益をもたらし、会社の総収入の約15%を占めています。
ICEは、PolymarketのデータをTradFiの顧客に付加価値を提供する方法としてパッケージ化できると考えているかもしれません。また、これをこれらの機関が慣れ親しんでいる形式で、彼らがすでに使用している取引スクリーンに即座に送信することができるかもしれません。もしそうであり、ICEがこのサービスに対して料金を請求し、Polymarketに分配金を支払うのであれば、これは後者（取引手数料を請求していない）が長年直面している課題、すなわち持続可能な収入モデルを見つけるのに役立つかもしれません。
マクロの観点から見ると、予測市場プラットフォームの真の製品は賭けそのものでなく、これらの市場が生成する情報信号であると考える人もいるかもしれません。プラットフォームが信号を貨幣化する方法を見つけることができれば、手数料を取らずに利益を上げることができると想像できます。予測市場は分散した情報を価格信号として集約します。各契約の価格は、特定の結果に対する群衆の暗黙の確率として解釈できます。多くの市場では、時間の経過とともに、これは確率予測データセットを作成します——本質的には常に更新される集団期待モデルです。経済学の観点から見ると、賭けは入力であり、出力ではありません。価値のある出力は、これらの賭けの相互作用から生じる情報です。この観点から見ると、Polymarketが言及されていない利点は、これらのデータを大規模にキャプチャし標準化する可能性があり、現実世界の感情や予測に対する高頻度のフィードバックを作成できることを想像するのは難しくありません。
従来の取引所は手数料を通じて取引活動を貨幣化しますが、これらの手数料は摩擦を引き起こし、価格形成を歪める可能性があります。参加者はコストに応じて売買価格を調整するため、市場価格は「真の」集合的確率からわずかに逸脱することになります。もしPolymarketがデータレイヤーを貨幣化する方法を見つけることができれば、この摩擦を回避し続けることができるでしょう。ゼロコミッション構造はより効率的な市場をもたらし、よりクリーンで高品質な情報製品を生み出すことが期待されます。データ品質の向上は、ユーザーがデータを提供するために支払う必要がないことに起因しています。
したがって、Polymarketの位置付けは、もはやギャンブルプラットフォームではなく、情報インフラの提供者であると想定できます。市場はそのクラウドソーシングされた予測のメカニズムです。この場合、ビジネスはこれらの予測を商業化することになります。この種の製品の自然な顧客には、金融機関、ヘッジファンド、ニュース機関、そしてリアルタイムで市場化された未来のイベント指標を求める人工知能開発者が含まれる可能性があります。
一方で、Coplanが明らかにしたPOLYトークン（その設計方法に依存する可能性がある）は、Polymarketが直面しているもう一つの大きな課題、すなわち契約ソリューションの信頼を維持することを解決できるかもしれません。一年以上前、テクノロジー系ニュースサイトThe Informationは匿名の情報源を引用して、Polymarketが「ユーザーが現実世界の出来事の結果を検証できるようにするために、自分自身のトークンを発行することを検討している」と報じました。その意図を理解する人々には、これはUMAプロトコルへの警告のように聞こえます。UMAプロトコルは、Polymarketが市場の問題を解決し、コミュニティ投票によって争いごとを裁定するために使用するオラクルサービスです。UMAに関する一般的な不満の一つは、そのトークンの大口保有者が共謀し、市場問題を何らかの形で解決し、実際の結果に関係なく自身の利益を得る可能性があることです。
Polymarket は今年、UMA への依存を減らすための措置を講じ、Chainlink を利用して資産価格の変動に関連する市場の問題を解決しています。両者が提携を発表した際、「Chainlink の適用範囲を拡大し、より主観的な問題を含む予測市場の問題を解決するためのさまざまな方法を模索しており、社会的投票メカニズムへの依存を減らし、リスク解決をさらに低下させる」と述べました。したがって、Polymarket はおそらく POLY をその解決策の一部として考慮しているかもしれません。
最後に、私たちはICEとPolymarketが共同でトークン化する努力に興味を持っています。CoplanがTBPNポッドキャストの簡単なインタビューで指摘したように、Polymarketはこの分野での経験が豊富です—プラットフォーム上で取引される「はい」または「いいえ」の株式はすべて、現実世界の結果にリンクしたブロックチェーントークンです。したがって、ICE取引所に上場している現実世界の資産をトークン化するためにその助けを求めることは、難しいことではないようです。
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ICEが200億を投資し、評価額は800億ドル。Polymarketはどのようにこの価格を評価しているのか？
出典:ギャラクシー; コンピレーション:ゴールデンファイナンス
ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は火曜日、Polymarketに最大20億ドルを投資することに合意したと発表しました。Messariのデータによると、この取引は暗号通貨会社にとって7番目に大きな株式投資であり、伝統的なウォール街の企業にとって最大のプライベート投資です。この取引は、ブロックチェーンベースの予測市場プラットフォームの評価額を80億ドルとしています。これは、Polymarketが今年の最新の資金調達ラウンドで評価された額の約7倍であり、2024年11月の大選挙前の資金調達ラウンドでの評価額よりも22倍高いです。
この巨額の投資に加えて、ICEは「Polymarketのイベント駆動データのグローバルディストリビューターになり、顧客に市場関連のテーマに関する感情指標を提供する」計画を発表しました。ICEは、両社がトークン化プロジェクトで協力することも述べています。一方、Polymarketの創設者兼CEOであるShayne Coplanは、POLYトークンの導入を準備中である可能性を示唆し、MetaMaskもPolymarketをそのウォレットに統合する計画を発表しました（および永続的な先物取引）。
ギャラクシーの視点:
ウォール街の象徴的な機関からの投資と支持は、Polymarketとその27歳の創設者であるShayne Coplanの運命の逆転の一部です。
ブルームバーグによると、コプランは世界で最も若い自力で成功した億万長者です。約1年前、バイデン政権の最後の日々に、米連邦捜査局はコプランの自宅を強制捜査し、ポリマーケットが米国のユーザーにプラットフォームへのアクセスを許可していたかどうかを調査し、以前に商品先物取引委員会と合意した和解契約に違反しているかどうかを調べました。
しかし、トランプ政権の間に連邦政府は調査を放棄し、PolymarketはCFTCに認可された取引所QCXを買収し、Polymarketがアメリカ市場に復帰する道を開きました。Coplanはもはや落ちこぼれではなく、ホワイトハウスの業界ラウンドテーブル会議やSEC-CFTCの共同イベントに招待されました。小さなドナルド・トランプの会社は初期の資金調達に参加し、彼はPolymarketにアドバイザーとして加わりました。
驚くべき評価とCoplanの復帰を除けば、ICEがPolymarketのデータをどのように処理するつもりなのか、私たちは疑問に思っています。この情報はすでにブロックチェーン上で公開されており、オッズはPolymarketのウェブサイトに掲載されており、（明らかに）リアルタイムで更新されています。一方、市場データサービスはICEの主なビジネスラインであり、昨年このビジネスラインは約184億ドルの収益をもたらし、会社の総収入の約15%を占めています。
ICEは、PolymarketのデータをTradFiの顧客に付加価値を提供する方法としてパッケージ化できると考えているかもしれません。また、これをこれらの機関が慣れ親しんでいる形式で、彼らがすでに使用している取引スクリーンに即座に送信することができるかもしれません。もしそうであり、ICEがこのサービスに対して料金を請求し、Polymarketに分配金を支払うのであれば、これは後者（取引手数料を請求していない）が長年直面している課題、すなわち持続可能な収入モデルを見つけるのに役立つかもしれません。
マクロの観点から見ると、予測市場プラットフォームの真の製品は賭けそのものでなく、これらの市場が生成する情報信号であると考える人もいるかもしれません。プラットフォームが信号を貨幣化する方法を見つけることができれば、手数料を取らずに利益を上げることができると想像できます。予測市場は分散した情報を価格信号として集約します。各契約の価格は、特定の結果に対する群衆の暗黙の確率として解釈できます。多くの市場では、時間の経過とともに、これは確率予測データセットを作成します——本質的には常に更新される集団期待モデルです。経済学の観点から見ると、賭けは入力であり、出力ではありません。価値のある出力は、これらの賭けの相互作用から生じる情報です。この観点から見ると、Polymarketが言及されていない利点は、これらのデータを大規模にキャプチャし標準化する可能性があり、現実世界の感情や予測に対する高頻度のフィードバックを作成できることを想像するのは難しくありません。
従来の取引所は手数料を通じて取引活動を貨幣化しますが、これらの手数料は摩擦を引き起こし、価格形成を歪める可能性があります。参加者はコストに応じて売買価格を調整するため、市場価格は「真の」集合的確率からわずかに逸脱することになります。もしPolymarketがデータレイヤーを貨幣化する方法を見つけることができれば、この摩擦を回避し続けることができるでしょう。ゼロコミッション構造はより効率的な市場をもたらし、よりクリーンで高品質な情報製品を生み出すことが期待されます。データ品質の向上は、ユーザーがデータを提供するために支払う必要がないことに起因しています。
したがって、Polymarketの位置付けは、もはやギャンブルプラットフォームではなく、情報インフラの提供者であると想定できます。市場はそのクラウドソーシングされた予測のメカニズムです。この場合、ビジネスはこれらの予測を商業化することになります。この種の製品の自然な顧客には、金融機関、ヘッジファンド、ニュース機関、そしてリアルタイムで市場化された未来のイベント指標を求める人工知能開発者が含まれる可能性があります。
一方で、Coplanが明らかにしたPOLYトークン（その設計方法に依存する可能性がある）は、Polymarketが直面しているもう一つの大きな課題、すなわち契約ソリューションの信頼を維持することを解決できるかもしれません。一年以上前、テクノロジー系ニュースサイトThe Informationは匿名の情報源を引用して、Polymarketが「ユーザーが現実世界の出来事の結果を検証できるようにするために、自分自身のトークンを発行することを検討している」と報じました。その意図を理解する人々には、これはUMAプロトコルへの警告のように聞こえます。UMAプロトコルは、Polymarketが市場の問題を解決し、コミュニティ投票によって争いごとを裁定するために使用するオラクルサービスです。UMAに関する一般的な不満の一つは、そのトークンの大口保有者が共謀し、市場問題を何らかの形で解決し、実際の結果に関係なく自身の利益を得る可能性があることです。
Polymarket は今年、UMA への依存を減らすための措置を講じ、Chainlink を利用して資産価格の変動に関連する市場の問題を解決しています。両者が提携を発表した際、「Chainlink の適用範囲を拡大し、より主観的な問題を含む予測市場の問題を解決するためのさまざまな方法を模索しており、社会的投票メカニズムへの依存を減らし、リスク解決をさらに低下させる」と述べました。したがって、Polymarket はおそらく POLY をその解決策の一部として考慮しているかもしれません。
最後に、私たちはICEとPolymarketが共同でトークン化する努力に興味を持っています。CoplanがTBPNポッドキャストの簡単なインタビューで指摘したように、Polymarketはこの分野での経験が豊富です—プラットフォーム上で取引される「はい」または「いいえ」の株式はすべて、現実世界の結果にリンクしたブロックチェーントークンです。したがって、ICE取引所に上場している現実世界の資産をトークン化するためにその助けを求めることは、難しいことではないようです。