政府閉鎖は、Fedが次回の利下げを検討する中で、9月の消費者物価指数データを変更します。

2018年以降初めて、アメリカの消費者物価指数(CPI)が金曜日に発表される予定で、前例のない特別な状況の中で行われます。

9月のインフレ報告は、今週の金曜日に発表される予定で、長引く政府の閉鎖の中で行われ、ほとんどの他の連邦データが一時停止しています。この状況は、10月29日の重要な政策会議を前に、情報が制限されている中で連邦準備制度(Fed)が直面する課題を生み出しました。

CPIレポートが政府閉鎖の中で焦点となる

大きな報告は他に何もなく、雇用データや小売売上高に関するデータも政府が再開するまで発表されない予定です。しかし、注目すべき点は、CPIデータが10月29日のFRB会合の5日前に発表されるということです。

「今週、何か異常なことが起こっている… Fedの会合の5日前に発表されたことだけではない」とアダム・コベイッシは述べた。

通常、アメリカのCPI報告は毎月発表され、通常は翌月の10日から13日頃に行われます。例えば、8月のCPIデータは9月11日に発表され、7月のCPIは8月12日に発表されます。

規定により、CPIデータは通常、労働統計局(BLS)によって火曜日または水曜日に発表されます。金曜日の発表は非常にまれで、最後に発生したのは2018年1月です。

連邦準備制度理事会の会議に関連する発表のタイミングについて、CPIは通常、連邦公開市場委員会(FOMC)の会議の1-2週間前に発表されます。これにより、政策立案者は金利決定を行う前に、データや他の指標を分析するための十分な時間を得ることができます。

この文脈では、発表のタイミングが好ましいインフレ数値に関する憶測を呼び起こし、次の利下げへの道を開く可能性があります。Fedの次の動きは、現在この唯一の消費者物価指数にほぼ完全に依存しています。

Fedが利下げを行う可能性 | 出典: CMEのFedWatchツール市場は0.25%の利下げの可能性を評価しており、投資家はCPIのデータが弱いことが0.5%のより強力な利下げにつながるかどうかを注意深く見守っています。

「現在、0.25%の利下げの可能性は約99%です…もしデータが期待よりも低ければ、0.5%の利下げの機会が高まるかもしれません」と市場参加者はコメントしました。

インフレ、政府の閉鎖と連邦準備制度のジレンマ

MarketWatchが調査したアナリストによると、9月のCPI報告は消費者物価指数が引き続き上昇することを示すと予想されていますが、8月に比べてその速度は遅くなる可能性があります。そのような兆候は、インフレ圧力が緩和されていることを示唆しているかもしれません。

CPIレポートの見積もり |出所:MarketWatchしかし、全体像はまだ不透明です。現在の政府機関の閉鎖は、データ収集を妨げ、FRBの決定に影響を与える可能性のある政治的および財政的緊張の層を生み出しています。

労働市場や小売業からの最新のデータが不足しているため、政策立案者は、インフレが引き続き緩和を正当化するのに十分に減少しているかどうかを評価する際に、不完全または古いデータに依存せざるを得ない可能性があります。金曜日に発表されるデータは、来週の連邦準備制度理事会の決定前に唯一の明確なデータポイントと見なされています。

その間、連邦準備制度の当局者たちは、労働市場の弱さに対する懸念が高まっていることを表明しており、これが利下げを支持する要因となっています。しかし、予想を上回るCPIの報告は展望を複雑にし、中央銀行がインフレリスクと成長の鈍化の可能性の間でバランスを取ることを余儀なくさせるかもしれません。

オング・ギャオ