トランプの関税がビットコインを直撃！BTCは10万ドルの防衛戦に突入し、TACO取引は市場を救えるのか

トランプ関税とビットコイン取引者がロングポジションのレバレッジを避けたため、BTC価格が新しい低水準に下落しました。10月10日にビットコインが取引所で107,000ドルに下落して以来、市場はバランスを回復しようとしていますが、トランプ関税が強気の意欲を抑制しています。清算ヒートマップは、価格が106,300ドルから104,000ドルの間でロングポジションの清算を追い求める可能性があることを示唆しており、TACO取引が市場の注目の焦点になる可能性があります。

トランプ関税戦争の激化がビットコイン市場の信頼を大打撃

中美関係の悪化、アメリカのトランプ大統領が最近トランプ関税を拡大し、トレーダーがロングポジションのレバレッジを避けることで、ビットコインの下落圧力が増加しています。トランプ関税政策の不確実性はリスク資産に対してシステミックな影響を及ぼしており、高ボラティリティ資産としてビットコインがその影響を最も受けています。世界的な貿易摩擦が激化する中、投資家はリスク資産から撤退し、伝統的なヘッジ手段に移行する傾向があり、このパターンは過去のいくつかの関税争いで検証されています。

ビットコインは 10 万ドルを下回る可能性がありますが、アナリストは来週のマクロ経済イベントが下落トレンドを逆転させることを期待しています。トランプの関税政策の核心問題はその予測不可能性であり、市場はこの政策リスクを事前に価格設定できません。トランプが突然中国からの輸入製品に 100% の関税を課すと発表したとき、暗号通貨市場は数時間で数十億ドルの時価総額を蒸発させ、この激しい変動はレバレッジトレーダーに巨大な清算リスクをもたらしました。

アメリカ政府の閉鎖時間が記録を更新し、さらなる不確実性を悪化させました。政府の閉鎖は経済データの発表の遅延や、規制の決定の停滞を意味し、このような政策の真空期はしばしば市場のボラティリティの上昇を伴います。ビットコインのような24/7取引の資産にとって、政策の不確実性の影響は拡大します。なぜなら、市場は政府の閉鎖期間中に明確な政策の指針を得ることができないからです。

トランプの関税がビットコインに与える影響メカニズムは多層的です。まず、関税がインフレ期待を押し上げ、米連邦準備制度が高金利を維持せざるを得なくなり、これは現金流を生まないビットコインに対して評価圧力をもたらします。次に、関税によって引き起こされる経済不況の懸念がリスク選好の低下を招き、投資家は投機的資産への配分を減少させます。第三に、中米関係の悪化が暗号通貨のクロスボーダー流動性に影響を及ぼす可能性があり、特にステーブルコインの国際決済に影響を与えます。

スポット購入と先物販売の間で市場を分割

! 【スポットビットコインETF純流入額】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-851207bb1e-153d09-69ad2a.webp)

(出典:SoSoValue)

10月10日にビットコインが取引所で107,000ドルに下落して以来、現物ビットコインETFの流入量、CEXプレミアム指標、取引所のプロと個人投資家の現物累積取引量の増加（市場での買いと売りの純差額）が着実に上昇しています。この現象は、アメリカ市場の機関投資家と個人投資家が押し目買いを行っており、トランプ関税による下落をトレンド反転ではなく、ポジション構築の機会と見なしていることを示しています。

! BTC/USDT4時間足チャート

(出典:Trading View)

10月10日の売却以来、ビットコイン市場の取引量の増加、資金の流れ、未決済の契約の動態が変化しました。アメリカの個人投資家と機関投資家は明らかにBTCを増やしており、バイナンスの永久契約のトレーダーは積極的に売却しています。この現物市場と先物市場の分裂は、重要な事実を示しています：長期投資家は通貨を蓄えており、短期トレーダーはショートポジションを取っています。

! BTC/USDT日足固定建玉&CVD

(出典:Trading View)

バイナンスの現物取引とその先物取引量を比較すると、現物のデルタは正であり、永久契約のデルタは負で、空売りポジションの上昇を浮き彫りにしています。これは、永久契約による売りが下落トレンドを強化しているという見解を証明しています。一方、現物買い手の需要は107,000ドルから108,000ドルの間で力を提供しています。この構造的な乖離はビットコインの歴史において珍しいことではなく、通常は市場が底を築く段階で見られます。

スポット市場と先物市場の主な違い:

保有期間:スポット購入者は通常、長期保有を計画し、先物トレーダーは短期スプレッドを追求します

レバレッジの使用：先物市場は高レバレッジで波動を拡大し、現物市場はレバレッジリスクがない

清算リスク：先物のショートポジションは価格が反発した際に強制的に決済されるリスクがあり、現物保有者にはこのリスクがない。

この分裂した市場構造の持続期間がビットコインの短期的な方向性を決定します。もし現物の買い圧力が引き続き強い場合、最終的には先物市場の売り圧力を吸収し、価格の反発を促します。しかし、もしトランプ関税政策がさらに悪化し、現物買い手の信頼が揺らぐと、市場はより深い調整に入る可能性があります。

清算熱図が示す 10.4 万ドルの重要な戦場

! BTC / USDT7日間先物清算ヒートマップ

(ソース: Hyblock)

ビットコインの短期的な価格動向を考慮すると、清算ヒートマップの見通しから、モメンタムトレーダーは106,300ドルから104,000ドルの間でロングポジションの清算クラスターを追いかける可能性があり、ショートポジションは115,000ドルで清算リスクに直面しています。清算ヒートマップは、レバレッジトレーダーの行動を理解するための重要なツールであり、異なる価格レベルで蓄積された清算注文の密度を示しています。

106,300ドルから104,000ドルの範囲のロングポジション清算クラスターは、大量のレバレッジロングの強制決済価格がこの範囲に集中していることを意味します。価格がこの範囲に下落すると、連鎖清算が発生し、売り圧力が集中して爆発することで価格が加速して下落する可能性があります。この「ストップロス狩り」と呼ばれる行為は、暗号通貨市場では非常に一般的で、大口トレーダーやマーケットメイカーは利益を得るために価格を清算集中区域に意図的に押し上げることがあります。

115,000ドルのショート清算リスクは逆の視点を提供します。もしビットコインの価格が予期せずこのレベルを突破して反発した場合、大量のショートポジションが強制的にクローズされ、買い戻されることになり、「ショートスクイーズ」を形成し、価格がさらに上昇することになります。このメカニズムは、ビットコインが極度に悲観的な時にしばしばV字回復を示す理由を説明しています。

短期的に価格が引き続き変動することが予想されますが、Lekker Capitalの最高投資責任者であるQuinn Thompsonは、「10/10の清算は2025年1月から4月にかけての全期間のレバレッジ率よりも高い（ドルおよびポジションのパーセントで計算）。今後の機会は2024年のトランプ勝利前の状況に似ています。」と述べています。この観察は非常に重要であり、現在の清算イベントが過度なレバレッジを十分に解放しており、市場は次のポンプに向けて準備を進めていることを示唆しています。

TACO取引戦略はジレンマを逆転させることができるか

TACO 取引（Trump Always Chickens Out）とは、トランプの関税政策が発表後に通常逆転することを指し、現在のトランプの関税による市場の動揺の中で重要な要素となる可能性があります。この戦略は、資産価格に対する米国の政策変化の影響を予測することに焦点を当てており、高度に不確実なマクロ環境において特別な価値を持っています。

マクロ経済に焦点を当てたアカウントTom Capitalは、トレーダーに「価格行動を取引するだけで良い」と警告しています。なぜなら、来週には多くの取引可能なイベントが予想されるからです。この提案の深い意味は、トランプの関税政策が予測できない状況において、政策の動向を予測しようとするよりも、市場の実際の反応に集中する方が良いということです。TACO取引の核心は、米国政府の実際の操作を観察することであり、その意図を推測することではありません。

来週のマクロ経済イベントには、米連邦準備制度理事会の職員の講演、経済データの発表、またはトランプの関税政策に関するさらなる声明が含まれる可能性があります。これらのイベントはTACO取引に具体的な操作機会を提供します。もし米連邦準備制度がハト派のシグナルを発信したり、トランプの関税政策に緩和の兆しが見られれば、リスク資産の強力な反発を引き起こす可能性があり、ビットコインは高ベータ資産として最も恩恵を受けるでしょう。

TACO 取引におけるビットコイン市場の応用には高度な規律が必要です。トレーダーは明確なエントリーおよびエグジット条件を設定し、政策が不明瞭なときに過度のリスクを負わないようにするべきです。現在の市場構造は、107,000ドルから108,000ドルが現物買い手の強力なサポートゾーンであり、106,300ドルから104,000ドルがロングポジションの清算集中ゾーンであることを示しています。理性的なTACO取引戦略は、サポートゾーンで小さいポジションを構築し、マクロの触媒が確認された後にポジションを追加することです。