Striveは1億6200万ドルを投資してビットコインを追加保有し、保有量はGalaxy Digitalを上回り、世界トップ5に躍進

2025年11月初、Vivek Ramaswamyが設立したビットコイン資産管理会社のStriveは、1億6200万ドルのBTC買収を完了したと発表しました。平均取得価格は103,315ドルで、1567枚のビットコインを購入し、総保有量は7525枚（約7.8億ドル）に達し、Galaxy Digitalの6894枚を上回りました。

この買収資金は、NASDAQ上場の優先株SATAの超過募集によるIPO資金から調達されました。株価は80ドル/株で、「ビットコイン拡大スイッチ」メカニズムを通じて資金をBTC積み増しに充てる仕組みです。Striveはまた、年率12％のキャピタルリターン（ROC）配当モデルを導入し、Tesla、CleanSpark、トランプメディアなどの企業とともに機関投資家によるビットコイン採用の流れに加わっています。これにより、上場企業のビットコイン資産戦略の成熟が一段と進んでいます。

Striveの買収詳細と資産戦略の革新

Striveの1億6200万ドルによるビットコイン買収は、新しい企業財務構造を採用しています。中心となるのは、永久優先株を通じた「非希薄化のビットコイン積み増し」です。具体的には、NASDAQ上場のSATA優先株を通じて1億6200万ドルを調達し、その全額をビットコイン購入に充て、普通株（コードASST）は独立取引を維持し、株式希薄化を防いでいます。

CEOのMatt Coleはこの仕組みを「ビットコイン拡大スイッチ」と呼び、ビットコイン価格が閾値を下回ると優先株の収益を使ってBTCを買い増し、価格が高騰した場合は購入を停止し現金を蓄積する仕組みだと説明しています。この設計により、Striveは「永久優先株を通じてビットコインを積み増す唯一の資産管理会社」となり、伝統的な企業金融と暗号資産のハイブリッドモデルを創出しています。

取引の実行面では、1567枚のBTCの平均取得価格は103,315ドルで、市場価格（約105,000ドル）より1.6％割安です。これは、OTC取引やアルゴリズム取引によるインパクトコスト低減の結果と考えられます。買収後、StriveはBitcoinTreasuries.netの企業ビットコイン保有ランキングで第18位から第14位に浮上し、Galaxy Digital（6894枚）を抜き、Mike Novogratz率いるGalaxy Digitalに次ぐ位置となっています。

Striveの収益モデルと投資家リターン構造

Striveは、SATA優先株を通じて年率12％のキャピタルリターン（ROC）配当モデルを導入し、従来の収益商品と暗号資産リスクのバランスを取っています。

公式発表によると、SATAは毎月変動する配当を支払い、年換算で12％のリターンを目指します。ただし、支払いは「資本リターン」として扱われ、従来の配当とは異なり、税務上の優遇措置を受けられる可能性があります。ROC配当は米国税法上、元本返還とみなされ、コストベースがゼロになった後にキャピタルゲイン課税の対象となります。

最高投資責任者のBen Werkmanは、SATAを「伝統的な固定収益と現代のビットコイン資本効率の融合」と表現し、配当利回りはビットコイン価格の動きに応じて動的に調整されると述べています。BTC価格が上昇すれば一部の利益を配当に回し、下落すれば基本配当を維持する仕組みです。

最高リスク管理責任者のJeff Waltonは、「ビットコインの流動性と透明性が、リスク意識の高い収益資産の基盤として最適」と述べています。このモデルは、Michael Saylorの戦略と対比されるもので、後者は債券発行や株式希薄化を通じてビットコインを増やす一方、Striveは優先株構造を利用して普通株の希薄化リスクを回避しています。

歴史的には、CleanSparkのビットコイン積み増しでもこの構造の有効性が証明されており、同社は10億ドルの転換社債を資金調達し、算力を28％増加させています。

Striveビットコイン資産の主要データ

・買収額：1億6200万ドル（1567枚BTC）

・平均コスト：103,315ドル/枚

・総保有量：7525枚BTC（約7.8億ドル）

・世界順位：第14位（Galaxy Digitalを超える）

・資金調達手段：NASDAQ上場のSATA優先株

・発行価格：80ドル/株

・目標配当利回り：12％（ROCモデル）

・配当調整範囲：95-105ドル（株価安定目標）

ビットコイン資産管理業界の動向と機関採用の比較

Striveのビットコイン増持は、2025年後半の企業資産配分のトレンドを象徴しています。多くの上場企業が類似の暗号戦略を公表しています。BitcoinTreasuries.netのデータによると、11月初旬時点で、世界の上場企業のビットコイン保有総量は98万枚（約1020億ドル）に達し、2024年末比で35％増加しています。

この流れは、ビットコインが10万ドル超で安定し、機関の信頼が高まったこと、米国の現物ビットコインETFの承認による流動性供給、インフレヘッジ需要の復活など複数の要因によって促進されています。横断的に見ると、Striveの積み増し速度は顕著であり、3か月でゼロから7525枚に達しています。同期間にStrategyは487枚（約5000万ドル）を増やし、CleanSparkは10億ドルの資金調達を行い、トランプメディアとテクノロジーグループは2.15億ドルのビットコイン資産を公表しています。

業界別では、テクノロジー企業（全体の45％）、資産運用会社（30％）、金融サービス業者（25％）が主要なプレイヤーです。ただし、Striveの特徴は、「純粋なビットコイン資産管理」に特化している点です。事業モデルはビットコインの積み増しと管理に完全に焦点を当てており、BTCを副次的な資産や備蓄として扱うのではありません。

Striveのビットコイン増持が市場に与える影響と投資の示唆

Striveのビットコイン資産モデルは、公開市場の投資家に暗号資産の動向に参加する新たなツールを提供します。ただし、そのリスクとリターンの特性を慎重に評価する必要があります。収益面では、SATA優先株の12％目標利回りはゼロ金利環境下で魅力的であり、ROC構造は税務上の優遇をもたらす可能性があります。ただし、配当率は変動し、ビットコイン価格に連動する点に注意が必要です。

リスク面では、ビットコイン価格の変動が配当支払い能力に影響を与える可能性、優先株の流動性が限定的な可能性、企業の事業が単一資産に集中している点などが挙げられます。投資を検討する場合は、SATAを高利回り債券の代替とみなし、固定収益の5-8％程度の配分にとどめるのが望ましいでしょう。

一方、Striveの普通株（ASST）は、より高いレバレッジをかけたビットコインエクスポージャーを提供しますが、その分ボラティリティも増大します。全体として、Striveの資金調達成功は、機関投資家によるビットコインの採用が「実験段階」から「コア資産」へと移行していることを示しています。このトレンドは、キャッシュフローが潤沢で成長が鈍化している伝統的な企業が追随する可能性を示唆しており、投資家はこのテーマの拡散と潜在的な新規企業の採用を注視すべきです。

結論

Striveの1億6200万ドルによるビットコイン買収と革新的な資産戦略は、企業のビットコイン戦略が試験的な段階から専門的な管理へと進化していることを示しています。優先株を用いた資金調達と非希薄化の積み増しメカニズムにより、公開市場の投資家に暗号資産への新たな参加手段を提供し、機関の採用を促進しています。今後、多くの企業がこのモデルを模倣し、ビットコインが企業の財務資産として制度化される可能性があります。投資家は集中リスクや価格変動の特性を理解しつつ、リターン追求と資産配分のバランスを保つことが重要です。