彭博社の報道によると、2025年11月17日、アメリカの株価指数先物とアジアのテクノロジー株が同時に上昇し、S&P 500先物は0.4%上昇し、ナスダック100先物は0.6%上昇しました。投資家は、発表される予定のNvidiaの決算とアメリカの経済データに注目しています。
暗号通貨市場のセンチメントも改善し、ビットコインは2%ポンプした。前は年内の上昇幅を一度抹消していた。一方、日本経済は6四半期ぶりに収縮し、米中の緊張関係がアジア市場にプレッシャーを与えている。アメリカ政府がシャットダウンを終えた後、重要な経済データが発表され、市場は再び12月の連邦準備制度の利下げ確率を再評価しており、現在は50%未満に低下している。
乏善可陈の金曜日の取引を経て、市場のリスク選好が顕著に回復し、米国株先物と暗号通貨市場が同時に反発した。SKハイニックスとサムスン電子は韓国への投資を増やすことを約束し、アジアのテクノロジー株をリードした。一方、暗号通貨市場の感情も改善され、ビットコインは2%上昇し95000ドルの大台に達した。これは年初の上昇幅を一時的に消失させた。リスク資産の連動した上昇は、投資家が避けるモードから慎重な楽観に転じていることを反映しているが、マクロの不確実性は依然として高い。
モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル・アジア太平洋指数は0.4%下落し、約3分の2の銘柄が下落、地域市場の分化が進んでいることを示しています。日本の株式市場は経済収縮データの発表後に圧迫され、観光および小売セクターは中日関係の緊張により大幅に下落しました。この複雑な環境は、グローバル市場がAI熱狂と伝統的経済指標、緩和期待とインフレ圧力、地政学的リスクと技術進歩という複数の矛盾する要因に引っ張られていることを浮き彫りにしています。
米国先物のパフォーマンス:S&P 500先物+0.4%、ナスダック100先物+0.6%
ビットコイン価格：95000ドル（1日+2%、年内の下落幅を回復）
アジア指数:MSCIアジア・パシフィックは0.4%下落、日本株は下落
主なイベント:エヌビディアの決算(11月19日)、FRB議事録(11月20日)
経済データ：雇用データ、CPIなどの重要指標が間もなく発表されます
FRBの利下げ確率:12月の利下げ確率は50%未満
日本経済:6四半期ぶりに縮小、景気刺激策も準備中
Nvidiaの決算報告は今週の市場で最も重要な試金石となり、この会社の株価は年内に42%上昇し、S&P 500やナスダック100指数のパフォーマンスを大きく上回っています。AI分野の風向標として、Nvidiaの業績ガイダンスは市場のテクノロジー株の評価の合理性に直接影響を与えるでしょう。アナリストはそのデータセンター事業の収益が前年同期比で35%増加すると予測していますが、投資家がより注目しているのは、特に世界のチップ供給チェーンが依然として課題に直面している中で、会社が現在の成長軌道を維持できるかどうかです。
ビットコインとテクノロジー株の関連性が最近強まっている傾向にあります。ナスダック先物が上昇する際、ビットコインも同時に強くなることが多く、この連動は2025年に特に顕著になります。その背後にある論理は、両者が流動性の期待から恩恵を受けることにあります。テクノロジー株は成長型資産として金利に敏感であり、ビットコインは一部の機関によってデジタル版テクノロジー株と見なされています。ただし、この関連性は恒常的ではなく、極端な市場条件下では急速に切り離される可能性があります。
暗号通貨市場内部でも分化が見られます。ビットコインは堅調に推移していますが、アルトコイン全体は依然として守勢にあり、イーサリアムは3200ドル付近で苦しんでおり、ソラナやXRPなどの主要なアルトコインは週内でいずれも5%以上の下落を記録しました。この分化は、投資家が不確実性の中でリスクの高い中小型コインよりも比較的安全なビットコインを選好する傾向があることを示しています。
アメリカ政府が閉鎖を終えた後、市場は雇用報告、CPI、小売売上データを含む一連の重要な経済データの爆撃を迎えることになる。この遅れたデータは、アメリカ経済の真の健康状態を初めて明らかにし、連邦準備制度の政策の道筋に重要な根拠を提供する。経済学者は10月の非農業部門雇用者数が約18万人で、失業率は3.8％前後に維持されると予想しており、データが予想から大きく逸脱した場合、市場が激しい変動を引き起こす可能性がある。
米連邦準備制度の内部の対立が拡大しています。1ヶ月前、パウエル議長は12月の利下げが「定まった結論」ではないと警告しましたが、複数の連銀当局者がさらなる利下げに対する疑念や直接的な反対を表明しています。10月28-29日の会議の議事録が今週発表される予定で、政策決定者間の珍しい対立が詳細に示される見込みです。その時、FOMCはわずかな賛成多数で25ベーシスポイントの利下げ決定を承認しました。
スイス銀行のグローバルウェルスマネジメントのグローバルアセットアロケーション共同責任者であるアドリアン・ズアチャーは言いました："実際、私は連邦準備制度が12月に利下げする可能性があると考えていますが、これはボラティリティをもたらすでしょう。全体的に見て、市場はかなり健康で、実際にはここからさらに上昇する可能性があります。"この比較的楽観的な見方は、一部の機関投資家の立場を代表していますが、市場全体は依然として慎重な姿勢を保っています。
日本の経済が夏季に縮小したことで、岸田文雄首相が大規模な刺激策を打ち出す理由が生まれました。中央銀行は今後数ヶ月内に利上げを予定していますが、この矛盾した状況は、日本経済が直面している独特の課題を反映しています。成長を促すための財政支援が必要である一方で、金融正常化の圧力もあります。市場は、日本政府が11月21日に17兆円を超える刺激策を承認することを予想しており、これにより円の流動性が世界のリスク資産に外溢する可能性があります。
原油価格はロシアのノボロシースク港の活動が回復する兆しを受けて下落し、この港は先週ウクライナの攻撃を受けて一時運営を停止していた。ブレント原油先物は1.2%下落し、1バレル82ドル付近で推移しており、地政学的リスクプレミアムがやや後退している。しかし、トランプはロシアと取引を行う国に対する制裁に関する上院の立法について「受け入れ可能」と述べており、これはモスクワの資金調達努力を数ヶ月間抑制してきた彼の最も強力なシグナルであり、エネルギー市場に新たな不確実性をもたらす可能性がある。
商品市場の分化した動きは、マクロ環境の複雑性を反映しています。中央銀行の購入と避難需要に支えられ、金は堅調を保っていますが、中国の需要懸念から銅価格は圧迫されています。このような分化は、市場が経済成長とインフレリスクの間で新たなバランスを探していることを示唆しています。
ビットコインの最近の価格動向は、市場構造の深刻な変化を明らかにしています。126,000ドルの歴史的高値を記録してから1か月も経たないうちに、ビットコインは年内の上昇幅を完全に吐き出し、トランプ政権の暗号通貨支持による興奮が薄れていることを示しています。しかし、現在の反発は、95,000ドル近くに強力なサポートが存在することを示しており、このレベルはビットコインの短期保有者のコスト基盤と大まかに一致しています。
デリバティブデータは、より多くの詳細を提供します。ビットコイン先物の未決済建玉は、10月の2350億ドルの高値から約2000億ドルに減少し、レバレッジロングが一部清算されたことを示しています。資金調達率は中立的なレベルに戻り、11月初旬の高プレミアムとは対照的です。このデレバレッジ化プロセスは短期的な痛みを伴いますが、より健康的な上昇の基盤を築きます。
オプション市場の偏りは依然としてプットオプションに偏っており、インプライドボラティリティの差は約11%で、投資家が引き続き下方リスクに対して保護を購入していることを示しています。この慎重な姿勢は、規制の不確実性が続く中で合理的であり、特にアメリカ証券取引委員会が暗号資産に対して強硬な立場を取っている兆候が見えないためです。
現在の市場環境に直面して、投資家は以下の戦略を考慮すべきです：株式の分野では、品質ファクターにフォローし、キャッシュフローが安定していて、評価が合理的なテクノロジー企業を優先し、未来の成長期待に過度に依存するコンセプト株を避けるべきです。暗号通貨の分野では、ビットコインのコアポジションを維持し、アルトコインの配分をポートフォリオの10%以内に抑え、動的な利益確定と損切りを設定します。
固定収益資産は戦術的な機会を提供する可能性があります。経済データが予想よりも弱い場合、国債の利回りはさらに低下し、資本利得の余地を生み出す可能性があります。階段期間戦略を採用し、短期および中期の債券に分散投資することをお勧めします。これにより、利回りと流動性のニーズのバランスが取れます。
ヘッジを求める投資家にとって、金と円は依然として効果的な避難資産を提供しており、特に地政学的緊張が高まる際にはその傾向が強まります。ポートフォリオの5-10%をこれらの伝統的な避難資産に配分することで、リスク資産の変動時にバッファーを提供できます。
地域的な配置を見ると、アメリカ市場は依然として比較的良好な成長の展望を提供していますが、評価が高すぎます；アジア市場は挑戦に直面していますが、一部の優良な対象は合理的な範囲に入っています。コア・サテライト戦略を採用し、アメリカ株をコアにし、アジアとヨーロッパの特定の機会に選択的に配置することをお勧めします。
今後1週間の市場の動向は、いくつかの重要な要因に依存します：Nvidiaが市場の高い期待に応えられるかどうか、経済データがソフトランディングのシナリオを支持するかどうか、そして連邦準備制度理事会の議事録が示す政策シグナルです。いずれかの側面での予期しない出来事は、現在の脆弱なバランスを崩し、新たな波動を引き起こす可能性があります。
暗号通貨市場にとって、ビットコインが95000ドルのサポートを維持できるかどうかは非常に重要です。もし失うと、90000-92000ドルの範囲まで下落する可能性がありますが、もし安定して100000ドルの心理的な壁を突破できれば、再び上昇トレンドが始まるかもしれません。投資家はETFの流入の変化に注意を払うべきで、これらは機関の感情を直接反映しています。
最大のリスクは依然として政策の不確実性です。連邦準備制度の躊躇、地政学的緊張の高まり、または突然の規制の引き締めが市場の期待を覆す可能性があります。このような環境では、ポートフォリオの柔軟性を保ち、十分な現金準備を持つことが賢明な選択です。
テクノロジー株と暗号通貨が再び同期して舞い、経済データの真空期が終わろうとする中、市場は新たな方向性選択の前夜に立っています。Nvidiaの決算は企業業績の試金石であるだけでなく、全体のAIストーリーが持続可能かどうかを検証するものです；ビットコインの反発は単なる価格の回復ではなく、暗号市場の弾力性を証明するものです。楽観と慎重のせめぎ合いの中で、本当のチャンスは短期的な変動を予測することではなく、周期を超えて持続可能な構造的トレンドを識別することにあるのかもしれません——これこそがプロの投資家と一般のトレーダーの分かれ道です。
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米国株式先物はビットコインと同期して反転し、エヌビディアの決算報告と連邦準備制度（FED）政策が市場の焦点となっている
彭博社の報道によると、2025年11月17日、アメリカの株価指数先物とアジアのテクノロジー株が同時に上昇し、S&P 500先物は0.4%上昇し、ナスダック100先物は0.6%上昇しました。投資家は、発表される予定のNvidiaの決算とアメリカの経済データに注目しています。
暗号通貨市場のセンチメントも改善し、ビットコインは2%ポンプした。前は年内の上昇幅を一度抹消していた。一方、日本経済は6四半期ぶりに収縮し、米中の緊張関係がアジア市場にプレッシャーを与えている。アメリカ政府がシャットダウンを終えた後、重要な経済データが発表され、市場は再び12月の連邦準備制度の利下げ確率を再評価しており、現在は50%未満に低下している。
グローバル市場のリスク感情が変化
乏善可陈の金曜日の取引を経て、市場のリスク選好が顕著に回復し、米国株先物と暗号通貨市場が同時に反発した。SKハイニックスとサムスン電子は韓国への投資を増やすことを約束し、アジアのテクノロジー株をリードした。一方、暗号通貨市場の感情も改善され、ビットコインは2%上昇し95000ドルの大台に達した。これは年初の上昇幅を一時的に消失させた。リスク資産の連動した上昇は、投資家が避けるモードから慎重な楽観に転じていることを反映しているが、マクロの不確実性は依然として高い。
モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル・アジア太平洋指数は0.4%下落し、約3分の2の銘柄が下落、地域市場の分化が進んでいることを示しています。日本の株式市場は経済収縮データの発表後に圧迫され、観光および小売セクターは中日関係の緊張により大幅に下落しました。この複雑な環境は、グローバル市場がAI熱狂と伝統的経済指標、緩和期待とインフレ圧力、地政学的リスクと技術進歩という複数の矛盾する要因に引っ張られていることを浮き彫りにしています。
重要な市場データとイベントのタイムスケジュール
米国先物のパフォーマンス:S&P 500先物+0.4%、ナスダック100先物+0.6%
ビットコイン価格：95000ドル（1日+2%、年内の下落幅を回復）
アジア指数:MSCIアジア・パシフィックは0.4%下落、日本株は下落
主なイベント:エヌビディアの決算(11月19日)、FRB議事録(11月20日)
経済データ：雇用データ、CPIなどの重要指標が間もなく発表されます
FRBの利下げ確率:12月の利下げ確率は50%未満
日本経済:6四半期ぶりに縮小、景気刺激策も準備中
テクノロジー株と暗号通貨の連動効果
Nvidiaの決算報告は今週の市場で最も重要な試金石となり、この会社の株価は年内に42%上昇し、S&P 500やナスダック100指数のパフォーマンスを大きく上回っています。AI分野の風向標として、Nvidiaの業績ガイダンスは市場のテクノロジー株の評価の合理性に直接影響を与えるでしょう。アナリストはそのデータセンター事業の収益が前年同期比で35%増加すると予測していますが、投資家がより注目しているのは、特に世界のチップ供給チェーンが依然として課題に直面している中で、会社が現在の成長軌道を維持できるかどうかです。
ビットコインとテクノロジー株の関連性が最近強まっている傾向にあります。ナスダック先物が上昇する際、ビットコインも同時に強くなることが多く、この連動は2025年に特に顕著になります。その背後にある論理は、両者が流動性の期待から恩恵を受けることにあります。テクノロジー株は成長型資産として金利に敏感であり、ビットコインは一部の機関によってデジタル版テクノロジー株と見なされています。ただし、この関連性は恒常的ではなく、極端な市場条件下では急速に切り離される可能性があります。
暗号通貨市場内部でも分化が見られます。ビットコインは堅調に推移していますが、アルトコイン全体は依然として守勢にあり、イーサリアムは3200ドル付近で苦しんでおり、ソラナやXRPなどの主要なアルトコインは週内でいずれも5%以上の下落を記録しました。この分化は、投資家が不確実性の中でリスクの高い中小型コインよりも比較的安全なビットコインを選好する傾向があることを示しています。
マクロ経済データと連邦準備制度の政策見通し
アメリカ政府が閉鎖を終えた後、市場は雇用報告、CPI、小売売上データを含む一連の重要な経済データの爆撃を迎えることになる。この遅れたデータは、アメリカ経済の真の健康状態を初めて明らかにし、連邦準備制度の政策の道筋に重要な根拠を提供する。経済学者は10月の非農業部門雇用者数が約18万人で、失業率は3.8％前後に維持されると予想しており、データが予想から大きく逸脱した場合、市場が激しい変動を引き起こす可能性がある。
米連邦準備制度の内部の対立が拡大しています。1ヶ月前、パウエル議長は12月の利下げが「定まった結論」ではないと警告しましたが、複数の連銀当局者がさらなる利下げに対する疑念や直接的な反対を表明しています。10月28-29日の会議の議事録が今週発表される予定で、政策決定者間の珍しい対立が詳細に示される見込みです。その時、FOMCはわずかな賛成多数で25ベーシスポイントの利下げ決定を承認しました。
スイス銀行のグローバルウェルスマネジメントのグローバルアセットアロケーション共同責任者であるアドリアン・ズアチャーは言いました："実際、私は連邦準備制度が12月に利下げする可能性があると考えていますが、これはボラティリティをもたらすでしょう。全体的に見て、市場はかなり健康で、実際にはここからさらに上昇する可能性があります。"この比較的楽観的な見方は、一部の機関投資家の立場を代表していますが、市場全体は依然として慎重な姿勢を保っています。
地政学とコモディティ市場のボラティリティ
日本の経済が夏季に縮小したことで、岸田文雄首相が大規模な刺激策を打ち出す理由が生まれました。中央銀行は今後数ヶ月内に利上げを予定していますが、この矛盾した状況は、日本経済が直面している独特の課題を反映しています。成長を促すための財政支援が必要である一方で、金融正常化の圧力もあります。市場は、日本政府が11月21日に17兆円を超える刺激策を承認することを予想しており、これにより円の流動性が世界のリスク資産に外溢する可能性があります。
原油価格はロシアのノボロシースク港の活動が回復する兆しを受けて下落し、この港は先週ウクライナの攻撃を受けて一時運営を停止していた。ブレント原油先物は1.2%下落し、1バレル82ドル付近で推移しており、地政学的リスクプレミアムがやや後退している。しかし、トランプはロシアと取引を行う国に対する制裁に関する上院の立法について「受け入れ可能」と述べており、これはモスクワの資金調達努力を数ヶ月間抑制してきた彼の最も強力なシグナルであり、エネルギー市場に新たな不確実性をもたらす可能性がある。
商品市場の分化した動きは、マクロ環境の複雑性を反映しています。中央銀行の購入と避難需要に支えられ、金は堅調を保っていますが、中国の需要懸念から銅価格は圧迫されています。このような分化は、市場が経済成長とインフレリスクの間で新たなバランスを探していることを示唆しています。
暗号通貨市場の構造の変化
ビットコインの最近の価格動向は、市場構造の深刻な変化を明らかにしています。126,000ドルの歴史的高値を記録してから1か月も経たないうちに、ビットコインは年内の上昇幅を完全に吐き出し、トランプ政権の暗号通貨支持による興奮が薄れていることを示しています。しかし、現在の反発は、95,000ドル近くに強力なサポートが存在することを示しており、このレベルはビットコインの短期保有者のコスト基盤と大まかに一致しています。
デリバティブデータは、より多くの詳細を提供します。ビットコイン先物の未決済建玉は、10月の2350億ドルの高値から約2000億ドルに減少し、レバレッジロングが一部清算されたことを示しています。資金調達率は中立的なレベルに戻り、11月初旬の高プレミアムとは対照的です。このデレバレッジ化プロセスは短期的な痛みを伴いますが、より健康的な上昇の基盤を築きます。
オプション市場の偏りは依然としてプットオプションに偏っており、インプライドボラティリティの差は約11%で、投資家が引き続き下方リスクに対して保護を購入していることを示しています。この慎重な姿勢は、規制の不確実性が続く中で合理的であり、特にアメリカ証券取引委員会が暗号資産に対して強硬な立場を取っている兆候が見えないためです。
投資戦略とアセットアロケーションに関するアドバイス
現在の市場環境に直面して、投資家は以下の戦略を考慮すべきです：株式の分野では、品質ファクターにフォローし、キャッシュフローが安定していて、評価が合理的なテクノロジー企業を優先し、未来の成長期待に過度に依存するコンセプト株を避けるべきです。暗号通貨の分野では、ビットコインのコアポジションを維持し、アルトコインの配分をポートフォリオの10%以内に抑え、動的な利益確定と損切りを設定します。
固定収益資産は戦術的な機会を提供する可能性があります。経済データが予想よりも弱い場合、国債の利回りはさらに低下し、資本利得の余地を生み出す可能性があります。階段期間戦略を採用し、短期および中期の債券に分散投資することをお勧めします。これにより、利回りと流動性のニーズのバランスが取れます。
ヘッジを求める投資家にとって、金と円は依然として効果的な避難資産を提供しており、特に地政学的緊張が高まる際にはその傾向が強まります。ポートフォリオの5-10%をこれらの伝統的な避難資産に配分することで、リスク資産の変動時にバッファーを提供できます。
地域的な配置を見ると、アメリカ市場は依然として比較的良好な成長の展望を提供していますが、評価が高すぎます；アジア市場は挑戦に直面していますが、一部の優良な対象は合理的な範囲に入っています。コア・サテライト戦略を採用し、アメリカ株をコアにし、アジアとヨーロッパの特定の機会に選択的に配置することをお勧めします。
市場の見通しとリスク警告
今後1週間の市場の動向は、いくつかの重要な要因に依存します：Nvidiaが市場の高い期待に応えられるかどうか、経済データがソフトランディングのシナリオを支持するかどうか、そして連邦準備制度理事会の議事録が示す政策シグナルです。いずれかの側面での予期しない出来事は、現在の脆弱なバランスを崩し、新たな波動を引き起こす可能性があります。
暗号通貨市場にとって、ビットコインが95000ドルのサポートを維持できるかどうかは非常に重要です。もし失うと、90000-92000ドルの範囲まで下落する可能性がありますが、もし安定して100000ドルの心理的な壁を突破できれば、再び上昇トレンドが始まるかもしれません。投資家はETFの流入の変化に注意を払うべきで、これらは機関の感情を直接反映しています。
最大のリスクは依然として政策の不確実性です。連邦準備制度の躊躇、地政学的緊張の高まり、または突然の規制の引き締めが市場の期待を覆す可能性があります。このような環境では、ポートフォリオの柔軟性を保ち、十分な現金準備を持つことが賢明な選択です。
市場の見通し
テクノロジー株と暗号通貨が再び同期して舞い、経済データの真空期が終わろうとする中、市場は新たな方向性選択の前夜に立っています。Nvidiaの決算は企業業績の試金石であるだけでなく、全体のAIストーリーが持続可能かどうかを検証するものです；ビットコインの反発は単なる価格の回復ではなく、暗号市場の弾力性を証明するものです。楽観と慎重のせめぎ合いの中で、本当のチャンスは短期的な変動を予測することではなく、周期を超えて持続可能な構造的トレンドを識別することにあるのかもしれません——これこそがプロの投資家と一般のトレーダーの分かれ道です。