ラウル・パルは警告する：連邦準備制度（FED）が再びQEを印刷しなければ「流動性が不足する」、または2018年のリポ市場の金融危機が再発する可能性がある

FRBと財務省は年末まで流動性コントロールを争っており、市場は2018年型の危機の再来を恐れており、金融圧力により銀行の買い戻し市場が逼迫しています。 投資家は安全な避難所を見つけるために暗号通貨に注意を向け、流動性が鍵です(要約:取引の最初のヒット:明確なリスク管理とポジションストップロスについて話します)(背景補足:ゼロレバレッジから安定した利益へ:暗号トレーダーの6年間のレビュー経験と教訓) 米国政府の閉鎖から1か月以上経った今、ウォール街はいつでも壊れる可能性のある「資本チャネル」の影に包まれており、マクロオブザーバーのラウル・パルは、FRBが月末までに流動性を緩和しなければ、市場は2018年に戻る可能性があると警告しています 自社株買い危機の台本。 恒久的なレポファシリティの(SRF)使用量は10月31日に503億5000万ドルに増加し、銀行システムの短期的な資金調達への渇望を強調していますが、「スティグマ」効果により、銀行は頻繁に助けを求めることを躊躇しているため、資金のギャップは平穏な表面の下に隠されています。 チャネルの引き締め:準備金の損失の加速 流動性逼迫の最も直接的な引き金は、財務省の経常決算(TGA)急激な浮き沈みと量的引き締め(QT)ダブルピンチヒットにあります。 政府が債券を発行したり、支出したりすると、TGAは数日以内に銀行システムからお金を引き出します。 QTはFRBのバランスシートを縮小し続け、この2つの力が歯磨き粉のように銀行の準備金を圧迫しました。 前景は、2018年から2019年にかけてのオーバーナイト・レポ金利の急騰の前奏曲と驚くほど似ています。 FRBは、SRFが「最後の買い手」にならなかった理由を議論するために、ニューヨーク連銀と会うために大手銀行を緊急に召喚しました。 財務省と連邦準備制度理事会(FRB)の流動性管理との間の流動性論争は、もはや単なる金融政策ではなく、選挙と財政赤字をめぐる政治闘争である。 市場関係者は、財務省が雇用と賃金を強化するために銀行融資を通じて資金を直接実体経済に流すことを望んでいると指摘し、2026年前の選挙キャンペーンにポイントを追加することを指摘しました。 このルートは、FRBの伝統的な量的緩和(QE)とは根本的に異なり、前者はメインストリートを指し、後者は主に資産市場に流れます。 ブラックロックの分析は、TGAの収益と支出が短期間で銀行の準備金を変更し、市場をより不安定にする可能性があることを強調しています。 一方、QEは規模が大きいにもかかわらず、「街角の喫茶店に浸透していない」と批判されることが多いです。 ラウル・パルは、財務省のアプローチは「減価償却発煙筒」で巨額の赤字を支払うのと同じであり、ウォール街は間接的に担保価格の上昇から利益を得ていると主張しています。 eSLRの短期的な救済措置と長期的なヘッジ解除 市場は、FRBが今月、レポ操作を拡大したり、SRFの方向性を引き上げたりして、銀行に一時的な酸素を注入する可能性があると広く予想しています。 しかし、本当に解き放たれるのは、2026年の第1四半期に噂されているeSLR改革です。 eSLRは、大手銀行が保有する国債と準備金の上限を厳しくし、緩和されると、銀行はより多くの政府債務を吸収し、バランスシートを再活用できるようになります。 ラウル・パル氏は、この改革を「巨大な流動性のバズーカ砲」と表現し、TGAからの資金の放出やQT圧力の緩和とともに、2026年には「流動性の洪水」に収束すると主張しました。 カウベルと暗号通貨の役割 現在、暗号通貨は圧力鍋に詰められた安全弁のようなもので、取引量と価格はお金の不安を示しています。 しかし、2026年に流動性の水門が開く限り、ビットコインのような固定供給資産が最大の受益者になると予想されています。 ラウル・パルは未来について、「遠くのカウベルの音はますます大きくなり、近づいています」と説明しています。 これは、7兆ドルの利払いと債務拡大によって推進される次のサイクルです。 投資家にとっては、高い流動性と高いボラティリティが同時にやってくるものであり、「万物のパスワード」の核心は、いつ、誰によって流動性が放出されるのかを把握することです。 現在の状況は、単なる技術的な「チャネル調整」のように見えますが、実際には、金融政策、財政赤字、選挙権益の織り交ぜに関連しています。 短期的な救済措置により、年末の資本チェーンの断絶は回避されるかもしれませんが、eSLRが最終的に緩和されれば、世界市場は資産価格インフレの新たな波を先導するに違いありません。 このパワーゲームを理解することは、投資家が激動の2025年後半にチップを保持し、チャンスをつかむための鍵となります。 アーサー・ヘイズは、$ZECが1,000ドルに上昇すると予測しています。 プライバシートラックは大勝利を収めますか、それともクレイジーな憶測ですか? ZECをBTCで購入しますか? 急騰するプライバシーコインの背後にある4つの業界の真実 Leap Therapeuticsの変革「プライバシーコインZEC準備会社」:200,000 Zcashを購入し、Geminiの創設者から5800万ドルの投資を受けました(Raoul Pal warns: Fed will longer print money QE “liquidity will be short”, or repeat the 2018 repo market financial crisis" この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media」に掲載されたものです。