取引会社BlockFillsは入出金を一時停止、流動性危機に転機は訪れるか？

総括：フェリックス、PANews

暗号通貨市場の暴落後、市場ではどの大手機関がこの波に「犠牲」として巻き込まれるのかと憶測が飛び交っている。2月11日夜、暗号資産界の大きな鯨が正式に座礁した。

2月11日、暗号通貨取引・貸付企業のBlockfillsは声明を発表し、最近の市場の極端な変動と金融状況の影響により、先週すべての顧客の預金・引き出し業務を一時停止したと述べた。ただし、顧客は現物および派生商品取引の新規建玉や決済、その他特定の取引を引き続き行うことができる。

Blockfillsはこれを顧客と企業の保護のためと強調し、経営陣は投資家や顧客と密に連絡を取り合い、流動性の早期回復を目指していると述べた。この過程で、同社は積極的に顧客とコミュニケーションを取り、事態の進展に応じて定期的に最新情報を提供するとしている。

動揺する市場の連鎖反応への懸念 Blockfillsの声明は、暗号市場が数か月にわたり下落を続け、先週には全面的な崩壊に至ったタイミングで出されたものだ。ビットコインは一時6万ドルの安値をつけ、その後反発して現在は6.6万ドルとなっているが、昨年10月の史上最高値から約45％下落している。

世界中の2000以上の機関顧客にサービスを提供する流動性の巨人である同社の停止は、2022年の暗号冬を想起させる。当時、熊市の激化に伴い、多くのプラットフォームが出金停止を余儀なくされ、最終的に多くの取引所が倒産し、連鎖的な影響を引き起こした。

2022年、Celsius Networkは当時最大級の暗号貸付プラットフォームの一つとして、市場の極端な状況を理由にすべての出金を停止した。数週間後、同プラットフォームは破産手続きを申請。 同年、FTX取引所は流動性危機により出金を停止し、その関連の貸付機関であるGenesisも流動性圧力により償還を停止した。さらに、Voyager Digitalは三箭資本への巨額貸付のデフォルトにより取引と出金を停止した。これら一連の倒産事件は、すでに不景気だった市場に追い打ちをかけた。

これらの多くは個人投資家向けのプラットフォームだったのに対し、Blockfillsの危機は直接、専門機関やマイナーに影響を及ぼしている。同社の預金・引き出し停止は、暗号市場の流動性圧力がコアインフラにまで及んでいることを示している。

年間取引高600億ドル超、巨大機関の投資支援 暗号産業の重要な基盤インフラとして、シカゴに本拠を置くBlockfillsは伝統的金融と暗号資産をつなぐ橋渡し役を果たしている。

2018年に設立された同社は、95か国以上の2000以上の機関顧客に対し、暗号通貨の流動性、取引執行、貸付サービスを提供している。顧客にはヘッジファンド、資産運用会社、ファミリーオフィス、モバイルサプライヤー、暗号マイナーなどが含まれ、個人投資家には直接面していない。

公式データによると、2025年のプラットフォームの取引量は611億ドルを突破し、2024年比で28％増加した。そのうち、現物取引は179億ドル超、派生商品取引は408億ドル超となっている。

また、同社は強力な株主の支援を受けている。2021年に600万ドルを調達し、2022年には3700万ドルを追加調達した。投資者には、グローバルなクォンタム取引大手のSusquehanna Private Equity Investments LLLPやCME Ventures（シカゴ商品取引所のベンチャーキャピタル部門）が含まれる。

Susquehanna Private Equity Investments LLLPは、Susquehanna International Group（SIG）の私募株式投資部門である。SIGは株式、エネルギー、デジタル資産などを扱うクォンタム取引とマーケットメイキングの企業だ。2025年第3四半期の資料によると、SIGの公開証券投資ポートフォリオの管理規模は約8,749億ドルに上る。

CME Venturesは、世界最大の派生商品取引所CME Groupの戦略投資部門であり、2026年初頭時点で現金及び現金同等物の残高は約46億ドル。2025年の年間売上高は65億ドル（過去最高）、営業利益は約42億ドルとなっている。これにより、CME Venturesは安定した高額の資本支援を受けている。

今回のBlockfillsの預金・引き出し停止は、今年の市場の激しい変動の中で最初の大きな流動性危機だ。今後、Blockfillsが資金注入による「ソフトランディング」を実現できるのか、それとも破産・清算に向かうのかは不明だが、心強いことに、同社は強力な株主の支援を受けており、危機脱出の可能性も残されている。