オデイリー星球日報によると、前クレディ・スイスのチーフ投資責任者イギー・イオッペは、CMEグループの金先物が金曜日17:00（米東部時間）に取引終了し、日曜日18:00に再開される期間中、公開されている金価格のほとんどがオンチェーン市場で形成されていると述べた。彼は、この時間帯に規制された先物市場の取引が停止されている一方、アジア地域の店頭取引（OTC）は活動しているものの公開性が低いため、PAXゴールド（PAXG）やテザーゴールド（XAUt）などのトークン化された金資産が唯一継続的に取引可能な公開市場となっていると指摘した。「公開されている価格形成を見ると、オンチェーン市場が週末の価格発見のほぼ100%を担っている」と述べている。CMEが取引を再開すると、先物価格は通常、既にオンチェーン市場で起きた変動と一致する。
データによると、トークン化された金の時価総額は44億ドルに達し、過去1年間で約28億ドル増加し、177%の伸びを示しており、多くの現物金ETFのパフォーマンスを大きく上回っている。2025年通年の取引量は約1780億ドルであり、そのうち第4四半期のピークは超えて1260億ドルに達した。取引量だけで見ると、SPDRゴールドシェアに次ぐ規模となる。土曜日、米国がイランに対して空爆を行い、地政学的緊張が高まる中、トークン化された金は一時的に上昇し、XAUtは短期間で5450ドルを突破し、PAXGはほぼ5536ドルに達した。一方、ビットコインやイーサリアムは同時に下落した。現在の主要な参加者は、マーケットメーカー、クロスマーケット流動性提供者、暗号ネイティブのマクロトレーダーであり、彼らはトークン化された金を用いてアービトラージ、担保、ヘッジ、収益戦略を行っている。一部の機関は、週末のオンチェーン金の動きを注視し、CMEの開場前の「ギャップリスク」を評価しているが、多くはこれを参考信号とし、直接の建玉の根拠とはしていない。（Cointelegraph）
