CICC:6月の利下げの可能性は既に非常に低い

新浪金融報 CICCの調査報告によると、米国の消費者物価指数の前年比上昇率は3月に3.5%(前回値3.2%)に回復し、コアCPIの前年比上昇率は横ばいの3.8%(前回値3.8%)、季節調整済み前月比上昇率は0.4%で、3か月連続で市場予想を上回った。 サブ項目別では、FRBが最も懸念している非家賃コアインフレ率(スーパーコア)が前月比0.5%から0.6%に回復し、3カ月の年率成長率は8.2%となりました。 1つの見方は、インフレ率の反発は、自動車保険などの特定のサブ項目の予想よりも大きな上昇の動きによるものであり、異なる統計的水準の下でのPCEデータはそれほど高くない可能性がありますが、これはインフレが常に予想を上回っている理由を説明していないと考えています。 昨年12月のFRBの時期尚早な利下げガイダンスは、金融環境の大幅な緩和につながり、経済とインフレに対する耐性を高めました。 つまり、FRBは利下げを急いでいるが、すぐにはできないし、結局は利下げが難しくなる。 先行きについては、FRBが6月に利下げを行う可能性はすでに非常に低いと考えられており、FRBが利下げに踏み切るのは年内に1回しかなく、利下げのタイミングは第4四半期に延期される可能性があるという以前の見方が繰り返されています。